雅居樂(lè)頻繁的資本動(dòng)作被認(rèn)為是為對(duì)今年下半年不斷定的市場(chǎng)作出應(yīng)對(duì),上半年以來(lái),雅居樂(lè)的銷售事跡已經(jīng)初顯疲態(tài)。

繼奧園之后,又一家華南房企展開(kāi)了境外借貸。29日晚間,雅居樂(lè)發(fā)布向東亞銀行借貸8億港元,雖無(wú)法與恒基兆業(yè)近日獲得的百億信貸相提并論,但數(shù)額已經(jīng)遠(yuǎn)超奧園獲得的境外銀行貸款�！　�

在年初香港上市房企的一波境外發(fā)債風(fēng)潮之后,看上去,不少房企的融資方法已經(jīng)從發(fā)債轉(zhuǎn)向了銀行借貸。

貸款8億

根據(jù)雅居樂(lè)發(fā)布的公告,其與東亞銀行訂立的信貸協(xié)議,獲得了金額為8億港元的定期貸款,期限為24個(gè)月。

根據(jù)協(xié)議,倘若陳卓林、陳卓賢、陸倩芳、陳卓雄、陳卓喜及陳卓南不再或結(jié)束共同直接或間接擁有公司至少50%的股份及權(quán)益,及/或控股股東不再或結(jié)束有權(quán)行使對(duì)公司的管理把持權(quán),便將產(chǎn)生違約事件,貸款人可終止信貸協(xié)議,該貸款便將即時(shí)到期及須予償還。

事實(shí)上,這并非雅居樂(lè)與東亞銀行的首次合作。

2009年11月20日,東亞銀行就曾發(fā)布與雅居樂(lè)正式簽訂《東亞中國(guó)·雅居樂(lè)個(gè)人金融全面合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議,東亞中國(guó)將在地產(chǎn)金融范疇,為雅居樂(lè)客戶供給全面便捷的金融服務(wù)及其他增值服務(wù)。

彼時(shí),雅居樂(lè)副總裁劉華錫評(píng)價(jià)合作伙伴東亞銀行在“金融方面屢次創(chuàng)新,產(chǎn)品及服務(wù)等均獲各方好評(píng)”。

雅居樂(lè)今年以來(lái)在資本市場(chǎng)上動(dòng)作頻繁。在4月份發(fā)行了一筆息率為8﹒875%的6﹒5億美元債券后,6月8日,雅居樂(lè)又悉數(shù)贖回了一筆2013年到期、票面利率為9%的本金總額4億美元的優(yōu)先票據(jù),支出434,576,000美元。

在6月初的股東會(huì)上,雅居樂(lè)副總經(jīng)理兼公司秘書(shū)衛(wèi)靜心就表現(xiàn),雅居樂(lè)正在籌組一筆貸款再融資。當(dāng)時(shí)雅居樂(lè)仍有一筆超過(guò)100億元的銀行授信額度。

目標(biāo)壓力

雅居樂(lè)頻繁的資本動(dòng)作被認(rèn)為是為對(duì)今年下半年不斷定的市場(chǎng)作出應(yīng)對(duì),上半年以來(lái),雅居樂(lè)的銷售事跡已經(jīng)初顯疲態(tài)。

據(jù)6月23日中銀國(guó)際發(fā)布的一份研究報(bào)告顯示,雅居樂(lè)5月單月銷售只有10億國(guó)民幣,按月跌41%,雖然預(yù)計(jì)6月銷售會(huì)有所改良。但中銀國(guó)際認(rèn)為其海南項(xiàng)目標(biāo)銷售遠(yuǎn)景黯淡,雅居樂(lè)很可能將下調(diào)全年銷售目標(biāo)。

今年年初,雅居樂(lè)在事跡會(huì)上表現(xiàn)預(yù)計(jì)今年實(shí)現(xiàn)銷售面積會(huì)在339萬(wàn)平方米左右,均價(jià)大約在1萬(wàn)元每平方米。但據(jù)招商證券在6月10日發(fā)布的評(píng)級(jí)報(bào)告稱"該公司廣東省內(nèi)項(xiàng)目銷售近期放緩,下調(diào)其2010年房屋合約銷售額至165億港元"。

該消息并未得到雅居樂(lè)的正面回應(yīng),如果招商證券流露的信息無(wú)誤,那么就不難懂得,雅居樂(lè)為何目前積極通過(guò)種道路融資。

而在通過(guò)今年上半年一系列的發(fā)債與票據(jù)贖回動(dòng)作之后,雅居樂(lè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)得到了優(yōu)化調(diào)劑。

標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師符蓓亦認(rèn)為,雅居樂(lè)發(fā)債的目是為了調(diào)劑公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)。雖然雅居樂(lè)擬贖回的債務(wù)2013年才到期,時(shí)間比較充裕,沒(méi)有帶給雅居樂(lè)近期太大的財(cái)務(wù)壓力。如果雅居樂(lè)發(fā)債成功,對(duì)公司短期財(cái)務(wù)的影響也不大,但重要的是顯示了雅居樂(lè)在做積極的財(cái)務(wù)管理,有意應(yīng)用財(cái)務(wù)杠桿調(diào)劑公司債務(wù)結(jié)構(gòu)的決心。

在下降了全年銷售目標(biāo)之后,雅居樂(lè)正在積極“儲(chǔ)糧過(guò)冬”。