申銀萬國最新研報(bào)認(rèn)為,包鋼稀土事跡增加引擎來自稀土價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)以及深加工產(chǎn)業(yè)鏈拓展。上半年國貿(mào)公司“統(tǒng)購統(tǒng)銷”方法已經(jīng)初具成效,北方稀土形成以包鋼稀土為龍頭的渠道壟斷。預(yù)計(jì)稀土價(jià)格有望觸及歷史高點(diǎn)。上調(diào)公司2010－2012年每股收益1.03元、1.26元、1.45元,保持“增持”評(píng)級(jí)。

　　長城證券同樣認(rèn)為,包鋼稀土靚麗的半年報(bào)事跡來自稀土價(jià)格高漲,持續(xù)保持包鋼稀土“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。鑒于行業(yè)良好的發(fā)展態(tài)勢,長城證券預(yù)計(jì)下半年稀土價(jià)格仍將高位運(yùn)行,上調(diào)公司事跡,預(yù)計(jì)2010年-2011年每股收益分辨為0.97元和1.14元,對應(yīng)目前股價(jià)的市盈率為45倍和38倍。

　　中報(bào)事跡:2010年上半年,稀土市場保持了強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭,產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)恢復(fù)上漲。同時(shí),公司大力加強(qiáng)降本增效率度,不斷進(jìn)步產(chǎn)品市場占領(lǐng)率和把持力,公司盈利程度同比大幅進(jìn)步。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.28 億元,同比增加157.33%;實(shí)現(xiàn)凈利潤3.54億元,同比大幅增加626.77%。公司預(yù)計(jì)1-9月累計(jì)凈利潤同比將呈現(xiàn)大幅上漲。

　　稀土專營權(quán):2010年8月內(nèi)蒙古自治區(qū)國民政府明白到2010年年底,在內(nèi)蒙古自治區(qū)范疇內(nèi)實(shí)現(xiàn)稀土戰(zhàn)略資源由包頭鋼鐵(團(tuán)體)有限義務(wù)公司專營。中國稀土資源以北方輕型和南方中重型稀土為主,包鋼稀土母公司包鋼團(tuán)體所擁有的內(nèi)蒙古白云鄂博是中國最大的輕型稀土礦,其稀土資源在國內(nèi)占比達(dá)83%,而中國稀土資源全球第一,約占全球總量的35%。

　　稀土產(chǎn)業(yè)鏈:礦石經(jīng)選礦成為精礦,精礦通過酸或堿化成為碳酸稀土,再經(jīng)分別成為氧化物或化合物,氧化物分別成金屬。包鋼團(tuán)體選完白云鄂博礦的鐵礦后,包鋼稀土以較低的價(jià)格購入含稀土的中尾礦進(jìn)行選礦、分別冶煉。2009年包鋼稀土從團(tuán)體采購的中礦和尾礦共計(jì)4300萬元,占銷售收入的1.7%。

　　進(jìn)軍南方稀土產(chǎn)業(yè):2010年8月公司擬出資7387萬元對贛州市信豐新利稀土有限公司進(jìn)行股權(quán)投資,出資8921萬元與贛州市全南晶環(huán)科技有限公司共同出資組建稀土企業(yè),出資6934萬元對贛州晨光稀土新材料股份有限公司進(jìn)行股權(quán)投資。投資完成后,公司將分辨持有信豐新利的48%、與全南京環(huán)組建新公司的49%、贛州晨光的9.25%股權(quán)。

　　馳宏鋅鍺：資源開辟加快發(fā)展步伐

　　海通證券(600837,股吧)8月6日發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為,預(yù)測未來三年鋅銷售平均價(jià)格（不含稅）分辨為14950元/噸、15500元/噸和16000元/噸;鉛平均銷售價(jià)格為13600元/噸、14800元/噸和15600元/噸。預(yù)測馳宏鋅鍺2010年至2012年每股收益（攤�。┓直鏋�0.45元、0.60元和0.98元,短期保持公司“增持”評(píng)級(jí)。值得提示的是,如果未來公司資源注入超出預(yù)期,并且鉛鋅產(chǎn)能建設(shè)范圍和進(jìn)度超出預(yù)期,公司的投資價(jià)值將得到較大的提升。

　　中原證券同時(shí)認(rèn)為,資源開辟將持續(xù)促使馳宏鋅鍺加快發(fā)展步伐,預(yù)計(jì)公司2010-2011年每股收益0.42元、0.70元,公司短期股價(jià)催化劑是大股東資產(chǎn)注入預(yù)期。

　　天相投顧預(yù)計(jì),馳宏鋅鍺2010-2012年每股收益分辨為0.56元、0.70元和1.04元,對應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分辨為34倍、27倍和18倍,公司資源和成本優(yōu)勢明顯,保持“增持”的投資評(píng)級(jí)。

　　中報(bào)事跡:公司2010年中報(bào)顯示,1-6月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.98億元,同比增加38.43%;營業(yè)利潤2.20億元,同比增加165.57%;歸屬于母公司所有者凈利潤1.80億元,同比增加153.30%,攤薄每股收益0.178元。產(chǎn)品價(jià)格上漲是公司收入和利潤增加的主因。

　　重組預(yù)期:2010年8月11日公告,馳宏鋅鍺擬進(jìn)行重大資產(chǎn)重組,目前正在就該事項(xiàng)與相干各方協(xié)商,由于存在重大不斷定性,公司股票將持續(xù)停牌。公司承諾:擬在本公告刊登后30天內(nèi)召開董事會(huì)審議重大資產(chǎn)重組預(yù)案,若未能如期召開,公司股票將于2010年9月10日恢復(fù)交易,并且恢復(fù)交易后3個(gè)月內(nèi)不再謀劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　呼倫貝爾電鋅項(xiàng)目:2010年8月,子公司呼倫貝爾馳宏礦業(yè)擬投資33.98億元建設(shè)6萬t/a電鉛、14萬t/a電鋅項(xiàng)目,其中建設(shè)投資31.72億元（含引進(jìn)設(shè)備用匯2663萬美元）,鋪底流動(dòng)資金11501萬元,建設(shè)期貸款利息11168萬元。資金起源為企業(yè)自籌資金12.25億元,申請銀行貸款21.73億元。