家用電器行業(yè) 主營收入增加7成

　　7月份以來家用電器板塊上漲幅度達(dá)16.46%。在此期間,上證指數(shù)累計漲幅為8.69%。業(yè)內(nèi)人士一致認(rèn)為,2009年下半年至2010年上半年,家電行業(yè)受益政策處于歷史上難得的黃金發(fā)展期。上市企業(yè)更是依托強(qiáng)勁的競爭力,收入增加明顯高于行業(yè)收入增加。

　　受益政策主營收入增加69.14%

　　據(jù)《證券日報》市場研究中心最新統(tǒng)計,截至8月13日,家用電器業(yè)共有7家上市公司披露半年報,合計實現(xiàn)營業(yè)收入154.81億元,同比增加69.14%,是目前23大行業(yè)中主營收入增幅第二大行業(yè),僅次于采掘業(yè)。上半年7家公司合計營業(yè)利潤6.84億元,同比增加40.15%;歸屬母公司股東的凈利潤合計5.46億元,同比增加42.66%。

　　值得注意的是,在目前披露半年報事跡的電器行業(yè)上市公司中,有4家公司成功實現(xiàn)了主營收入與凈利潤的雙增加。四川湖山(000801,股吧)事跡增幅最突出,主營收入及凈利潤雙雙實現(xiàn)了倍增。四川湖山上半年主營業(yè)務(wù)收入為17.12億元,與上年同期2.16億元相比增加691.15%;同期該股實現(xiàn)凈利潤1987.16萬元,而去年同期合計虧損124.52萬元。

　　事跡的強(qiáng)勁增加,助推上市公司股價表現(xiàn)突出。截至8月13日收盤,7只電器行業(yè)股7月以來股價平均漲幅為11.31%,同期上證指數(shù)累計漲幅僅為8.69%,且4只股票跑贏大盤。其中,四川湖山、美菱電器(000521,股吧)、盾安環(huán)境(002011,股吧)三家公司股價7月份以來分辨上漲26.2%、15.45%、14.7%。顯然,事跡的高增加成為上市公司二級市場表現(xiàn)的最強(qiáng)動力。

　　產(chǎn)銷兩旺+產(chǎn)品調(diào)結(jié)構(gòu)推動事跡

　　據(jù)統(tǒng)計,1-7月份,全國家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品累計銷售3,926.8萬臺,實現(xiàn)銷售額838.2億元,比上年同期分辨增加1.8倍和2.4倍。7月份,全國家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品銷售674.9萬臺,實現(xiàn)銷售額160.1億元,比上年同期分辨增加58%和82%。銷售額居前三名的產(chǎn)品是冰箱67.3億元、彩電30.9億元、空調(diào)26.6億元,比上年同期分辨增加42%、3.3倍和9%。銷售量較大的家電品牌是:海爾、格力、海信、美的、創(chuàng)維等。

　　2010年5-7月,家電下鄉(xiāng)月銷售額持續(xù)三月屢創(chuàng)新高,這無疑是家電下鄉(xiāng)政策后果持續(xù)深化。市場預(yù)計,2010年下半年在家電下鄉(xiāng)后果深化和以舊換新政策實行范疇擴(kuò)大帶動下,家電行業(yè)市場范圍將實現(xiàn)15%左右的增加,全年將實現(xiàn)1,500億元的銷售。

　　家電下鄉(xiāng)政策的延續(xù)對于家電企業(yè)來說,已成為“錦上添花”而非“雪中送炭”。國元證券分析認(rèn)為,一方面,政策的刺激效用削弱成為必定趨勢,對企業(yè)的收入利潤貢獻(xiàn)將趨于穩(wěn)固。另一方面,隨著家電下鄉(xiāng)產(chǎn)品限價進(jìn)步以及產(chǎn)品種類的不斷增多,農(nóng)村家電花費已成為常態(tài),家電行業(yè)目前面臨重要問題是家電行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級。

　　家電農(nóng)村銷售由2009年和2010年一季度的“高速增加期”步入今年二季度以來的“安穩(wěn)增加期”。華泰聯(lián)合預(yù)計2010年銷量和銷售額將分辨超過7000萬臺和1500億元,同比增加分辨超過100%和130%。

　　其中,冰箱仍最受益,冰箱在農(nóng)村市場進(jìn)入了快速普及階段,直到普及率達(dá)到80%以上;彩電是第二受益品種,更新?lián)Q代現(xiàn)象明顯,在節(jié)假日如國慶節(jié)、春節(jié)期間將有超出冰箱的表現(xiàn);洗衣機(jī)穩(wěn)步普及,速度遜于冰箱;空調(diào)今明兩年難有較大起色,冰洗普及后更多機(jī)會在空調(diào);熱水器在農(nóng)村市場的突出表現(xiàn)值得市場關(guān)注和進(jìn)一步跟蹤。

　　與此同時,國信證券表現(xiàn),產(chǎn)品調(diào)結(jié)構(gòu)成為下半年上市公司主導(dǎo)事跡推力多個公司通過這樣的產(chǎn)品差別化策略獲得了很好的利潤增量。無論從市場零售數(shù)據(jù)還是公司推動產(chǎn)品的重要趨向,都可以看到功效更好、更舒適的產(chǎn)品得到花費者的不斷認(rèn)同,市場銷售份額比率不斷上升。國內(nèi)品牌無論是在增加差別化產(chǎn)品、獲取中高端產(chǎn)品市場份額上升方面都仍有較大空間。而這部分產(chǎn)品的增加則會對上市公司的利潤率起到很好的增厚作用。