在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇路上,2010年的A股市場(chǎng)似乎是在開一個(gè)大玩笑。
2009年底,在全年GDP增加8.7%的烘托下,樂觀的論調(diào)頻頻充滿在2010年A股市場(chǎng)的預(yù)測(cè)中——3000點(diǎn)是底線,4000點(diǎn)甚至更高將指日可待。然而,在開端的3個(gè)多月里,繚繞3000點(diǎn)左右的牛皮震動(dòng)市,以及之后自由落體式的下跌又一次驗(yàn)證了“市場(chǎng)相反理論”。
推薦瀏覽
1+1>2 足球場(chǎng)外最聚光的14對(duì)夫妻(組圖)公租房領(lǐng)導(dǎo)看法發(fā)布
- 三網(wǎng)融合計(jì)劃下發(fā) 廣電電信和解傳中國(guó)正抄底歐洲 學(xué)者:謀定再動(dòng)富豪花費(fèi)價(jià)格指數(shù)新貴標(biāo)準(zhǔn)1.1億京東商城人氣暴增致頁(yè)面癱瘓趙丹陽(yáng)回想巴菲特午餐:太值了[微博]南非世界杯組委會(huì)搞笑回信
- 中國(guó)男子跆拳道瞄準(zhǔn)最后機(jī)會(huì) 李來(lái)劉哮波重裝出擊
- 私募基金經(jīng)理：中小市值股票今年仍有機(jī)會(huì)
- 濟(jì)寧嘉祥：昔日賣電賺錢 今日養(yǎng)鴿致富
- 華安創(chuàng)新基金經(jīng)理：尋找轉(zhuǎn)型期成長(zhǎng)機(jī)會(huì)
- “超級(jí)網(wǎng)銀”催動(dòng)超級(jí)機(jī)會(huì) 信息安全類股先受益
- 旱澇保收公募遭鄙視 基民巨虧基金公司卻在賺錢
- 周期性行業(yè)獲青睞 上證周期ETF現(xiàn)雙重套利機(jī)會(huì)
- 鋼鐵股行情一日完結(jié) 下半年行業(yè)環(huán)境或轉(zhuǎn)差
圍剿市場(chǎng)的重要因素不外有三:已經(jīng)付諸實(shí)際舉動(dòng)的調(diào)控政策、歐美經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩不安和國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期下經(jīng)濟(jì)的不斷定性。無(wú)論從哪個(gè)維度來(lái)思考,這些因素都不可能曇花一現(xiàn)。下半年A股市場(chǎng)無(wú)疑將會(huì)被這些因素所左右,甚至?xí)鈿⒋蟊P向上運(yùn)動(dòng)的空間。
這是否又是一個(gè)信號(hào)。當(dāng)市場(chǎng)的認(rèn)知又開端一邊倒時(shí),一個(gè)相反的趨勢(shì)會(huì)否開端暗中滋生。實(shí)際上,2010年的經(jīng)濟(jì)和政策形勢(shì)是最為復(fù)雜的一年,由此導(dǎo)致的不斷定性也最為強(qiáng)烈。上半年,房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策被認(rèn)為是上半年的“猛藥”之一,在接連不斷的政策打壓下,房地產(chǎn)行業(yè)的預(yù)期產(chǎn)生了較大轉(zhuǎn)變,由此連帶A股市場(chǎng)的房地產(chǎn)和銀行板塊開端調(diào)劑,從而拖累大盤不斷向下。然而,因國(guó)內(nèi)財(cái)政和土地的緊密關(guān)系,政策的緩和也并非不可等待。
目前持續(xù)上升的CPI預(yù)示著國(guó)內(nèi)通脹形勢(shì)頗為嚴(yán)格,但年初以來(lái)央行持續(xù)上調(diào)存款籌備金率的舉動(dòng),已經(jīng)使預(yù)防通脹、給經(jīng)濟(jì)降溫的目標(biāo)逐漸顯露,再加上還有加息這一重量級(jí)工具尚未使出,因此下半年通脹最終能否成為現(xiàn)實(shí)仍然有待觀察。
股指期貨這一新生事物,曾為上半年的市場(chǎng)多少帶來(lái)了不穩(wěn)固的因子,而值得等待的是,今年下半年,大批機(jī)構(gòu)將被容許參與股指期貨,“正規(guī)軍”的參加帶來(lái)的價(jià)值發(fā)明和穩(wěn)固市場(chǎng)的作用或許將在下半年浮現(xiàn)。
下半年最不斷定性的影響因素便是歐美經(jīng)濟(jì)的演變趨勢(shì),主權(quán)債危機(jī)會(huì)否在歐洲越演越烈,最終拖累全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是一個(gè)極大的變量,但積極的一面是,歐盟正在全力施救那些陷入危機(jī)的國(guó)家,經(jīng)濟(jì)由此從谷底回升也不是不能預(yù)期。
畢竟這些糾結(jié)的問題,會(huì)將2010下半年的A股市場(chǎng)牽引至何方？
銀河證券下半年不樂觀
走勢(shì)斷定:2010年經(jīng)濟(jì)增速將浮現(xiàn)下臺(tái)階式的“M”頭走勢(shì),我們認(rèn)為今年全年可能不會(huì)加息。”
對(duì)今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì),我們預(yù)計(jì)可能是個(gè)“M”頭。一季度我國(guó)GDP增加是11.9%,二季度受投資增速大幅回落、宏觀調(diào)控克制通脹和克制房?jī)r(jià)的共同影響,預(yù)測(cè)G D P增加是9.5%,三季度政策預(yù)期趨于明朗,宏觀調(diào)控將有所緩和,G D P增速趨于回升至9.9%,四季度受2009年高基數(shù)影響,GDP增速將可能再次回落至8.8%。2010年經(jīng)濟(jì)增速將浮現(xiàn)下臺(tái)階式的“M”頭走勢(shì),對(duì)全部經(jīng)濟(jì)的預(yù)期越來(lái)越不樂觀。
2010年經(jīng)濟(jì)增加仍受益于政策的強(qiáng)力刺激。今后數(shù)年,我國(guó)出口和貿(mào)易順差難以恢復(fù)至2008年的范圍,也很難再有第二個(gè)4萬(wàn)億投資打算。雖然中國(guó)已進(jìn)入花費(fèi)普及和高額群眾花費(fèi)階段,但2011年花費(fèi)增加難抵投資增速的回落,這些因素均直接影響明年經(jīng)濟(jì)增加的可持續(xù)性,不消除明年重新“保八”的可能性。
我們認(rèn)為2010年不會(huì)加息,如果必定要加,可能會(huì)是在二季度末、三季度初。加息會(huì)在必定程度上克制當(dāng)前某些行業(yè)呈現(xiàn)的過熱苗頭,克制通脹預(yù)期和房?jī)r(jià)過快上漲,但會(huì)對(duì)房地產(chǎn)投資和工業(yè)投資產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。如果在國(guó)民幣升值之前加息,則會(huì)加大升值壓力。此外,加息也難以克制供給因素引發(fā)的物價(jià)上漲。聯(lián)合“M”頭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì),以及CPI階段性上漲特點(diǎn),我們認(rèn)為今年全年可能不會(huì)加息。
相關(guān)閱讀