由《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》主辦的“博鰲•21世紀(jì)房地產(chǎn)論壇”2010年7月2日-5日，在海南博鰲索菲特大酒店隆重揭幕，會議主題為——地產(chǎn)考驗中國：以制度創(chuàng)新求解效率與公平。聶梅生、任志強、劉曉光、陳淮等政策制定參與者、業(yè)界大腕與經(jīng)濟學(xué)家將組成最強演講陣容聯(lián)袂出席，共同探討新形勢下中國地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀和未來，為迷霧中的中國房地產(chǎn)業(yè)號脈、開方。

主題演講：金巖石 國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家、上海交大海外學(xué)院金融所所長

出色專題：博鰲•21世紀(jì)房地產(chǎn)論壇第 10 屆年會

每一次都是以旁觀者的身份參加會議的，這次收獲特別大，發(fā)明本來困惑的現(xiàn)在更困惑了，因為解讀政策的多數(shù)人是想買便宜房的官員，而解讀消息的多數(shù)人是買不起房屋的記者。我們作為旁觀者來看中國的房地產(chǎn)，實際上我們解讀的就是貨幣現(xiàn)象。老任上午就將這個標(biāo)題留給我了，讓我來講明白，我先給大家看一個簡略的概念，將全球貨幣懂得為一張餅，2009年我們做了哪些事情，全球五大貨幣占全球GDP70%以上，廣義貨幣總量增加了8.38%，其中漲得最快的是中國，漲了27.59%，美國只上漲了3.49%，因此在2009年7月，中國廣義貨幣總量超出美國成為世界單一國家貨幣第一大國，不僅如此，在2009年底的時候，單一貨幣歐元21個國家仍然排名第一。

五大貨幣在2010年3月中國的比重明顯上升，到4月底，因為歐元貶值國民幣持續(xù)升值，2010年4月份重要已經(jīng)名副其實的成為世界貨幣第一大國，去年超出美國，今年超出歐洲，我們稱之為貨幣第一大國，并不意味著中國真正強盛，我們將五大貨幣區(qū)換個角度來看生產(chǎn)。中國超出日本成為世界第二大經(jīng)濟體，但是跟美國相比，我們是用接近10萬億美元的貨幣生產(chǎn)著超過5萬億美元的GDP，而美國用8.3萬億美元生產(chǎn)著14萬億美元的GDP。

將這張餅再翻到另外一面，大家會看到花費的，五大貨幣區(qū)中國的地位降落到第四，13億多人的國家，接近10萬億美元的貨幣，花費了這張餅的不到10%，相對于美國3億多人，不到美國的20%，不到日本的50%，因此中國事一個貨幣大國，未來的方向也很清楚，就是從貨幣大國走向花費大國。

城市化只是從貨幣大國走向花費大國的路徑而已。中國用貨幣驅(qū)動經(jīng)濟必定帶來的成果是，貨幣在完善實名制后去哪里，貨幣如水，覆水難收，一旦用貨幣驅(qū)動經(jīng)濟增加，必定有三個選擇出口。

讓貨幣流出去，就是回收貨幣，當(dāng)我們提出管理通貨膨脹預(yù)期的時候，等于是告訴我們，不在管貨幣，只管預(yù)期，也就是發(fā)出來的貨幣，不再回收了。貨幣不會受就只有兩個去處，或者是進(jìn)入水桶，也就是花費等一攬子商品，進(jìn)入水桶的貨幣就會演變?yōu)橥ㄘ浥蛎�，或者是進(jìn)入水池，也就是資產(chǎn)泡沫，任志強講了很多資產(chǎn)泡沫形成的原因，對于我來說就是貨幣的一物兩面，非此即彼，只能在兩者之間進(jìn)行選擇，如何選擇，道理看起來很簡略，實際上是非常復(fù)雜的。如果讓貨幣流向水桶，窮人活不下去，貨幣流向水池，富人可能自殺，就是今天所談的金融風(fēng)險，現(xiàn)在我們的選擇非常簡略，是讓窮人活不下去，還是讓富人自殺。富人活不下去選擇自殺，窮人活不下去會殺人的，因此我們選擇在泡沫中生存，這就是房地產(chǎn)承擔(dān)的使命。簡略的講國家發(fā)票票，房地產(chǎn)吹泡泡，這就是現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)給我們的前途，但是我們?yōu)榇吮囟ㄒ�付出代價，這就提出了一個問題。

從現(xiàn)在走向花費大國，我們的安靜是什么，為什么必需要這樣走，如果將過去三十年，中國經(jīng)濟增加模式簡略的看作是世界工廠，世界工廠并不是我們自己選擇的，因為是跨國公司給我們的，從八十年代搞改革開放，從來未提出過要將中國建成世界工廠，我們一直都知道，中國并不具備建立世界工廠的條件，為什么被選擇成為世界工廠，這是一個套，我們來看看世界工廠的利潤瓶頸，三屆世界杯中國制作的毛利潤是多少？