保險資金投資股權(quán)、不動產(chǎn)暫行辦法發(fā)布，三季度約有4500億和2200億資金可進(jìn)入不動產(chǎn)和PE 市場

我國首部私募股權(quán)投資辦法和保險行業(yè)首部完整不動產(chǎn)投資辦法出爐。這意味著險資可名正言順投資房地產(chǎn)和私募股權(quán)了。

昨日，保監(jiān)會發(fā)布了《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》。這是繼8月份《保險資金運用暫行管理辦法》出臺后，第二批出臺的相關(guān)操作細(xì)則。這兩部辦法充分吸收了國際成熟經(jīng)驗，并借鑒了國內(nèi)有關(guān)方面的系統(tǒng)思考。

按照規(guī)定，保險機構(gòu)投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。

保險公司投資不動產(chǎn)（不含自用性不動產(chǎn)）的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%，投資不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的3%；投資不動產(chǎn)及不動產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，合計不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%。

按照二季末45235億總資產(chǎn)計，三季度可以有超過4500億元和2200 億的資金進(jìn)入不動產(chǎn)和PE 市場，將緩解當(dāng)前2萬億的保險投資壓力。

當(dāng)然，險資投資不動產(chǎn)和私募股權(quán)有較高的門檻，一是償付能力不低于150%和上一年度盈利。

二是，投資私募股權(quán)時，凈資產(chǎn)不低于10億；投資不動產(chǎn)時凈資產(chǎn)不低于1億。

但無論直接投資還是間接投資，保監(jiān)會都明文規(guī)定險資不可變身地產(chǎn)開發(fā)商。

辦法明確，險資不可以投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅和直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)（包括一級土地開發(fā)）。保監(jiān)會禁止險資設(shè)立房地產(chǎn)開發(fā)公司，或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)（項目公司除外），或者以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。已投資設(shè)立或者已控股房地產(chǎn)企業(yè)的，應(yīng)當(dāng)限期撤銷或者轉(zhuǎn)讓退出。

市場分析認(rèn)為，保監(jiān)會在放開渠道的同時，借鑒了后金融危機監(jiān)管經(jīng)驗教訓(xùn)，為了防范風(fēng)險，將投資全過程納入監(jiān)管視野中。而不與民爭利服務(wù)國家大局成為保險資金投資不動產(chǎn)法規(guī)的精髓。

保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，兩個辦法明確投資主體，界定投資標(biāo)的。明確保險資金只能投資處于成長期或成熟期的企業(yè)股權(quán)，不能投資創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金,不能投資高污染、高耗能等不符合國家政策和技術(shù)含量較低、現(xiàn)金回報較差的企業(yè)股權(quán)；保險資金投資的不動產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)是產(chǎn)權(quán)合法清晰、管理權(quán)屬相對集中、能夠滿足投資回報的不動產(chǎn)，不能投資商業(yè)住宅，不能直接參與房地產(chǎn)開發(fā)，不能投資設(shè)立房地產(chǎn)企業(yè)。