機(jī)構(gòu)建議
申銀萬(wàn)國(guó):公司植根華東向全國(guó)擴(kuò)大分銷網(wǎng)絡(luò),上半年簽訂控股山東商聯(lián)和廣東中山醫(yī)的交易協(xié)議,并與華東多家地區(qū)分銷龍頭達(dá)成合作框架協(xié)議,今后將實(shí)現(xiàn)多起商業(yè)并購(gòu),醫(yī)藥商業(yè)全面第二地位牢固,保持目標(biāo)價(jià)23.6元,保持“增持”評(píng)級(jí)。
海正藥業(yè)(600267,股吧)股東人數(shù)降落40.72%
市場(chǎng)表現(xiàn):7月以來(lái)漲幅為29.34%,最新收盤為32.53元。
組圖:來(lái)看看新一波的超雷人廣告牌 李克強(qiáng):克制房地產(chǎn)投機(jī)- 黃光裕嫡系講述陳曉?shī)Z權(quán)全經(jīng)歷招保萬(wàn)金上半年現(xiàn)金流負(fù)394億元 中國(guó)擬投1.5萬(wàn)億元巨資開(kāi)發(fā)廣西 大連80畝海參油污下子虛烏有 組圖:全球超自然驚悚鬼影 [微博]在中國(guó)談空置率實(shí)在太可笑
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機(jī)構(gòu)持籌:二季度末的股東人數(shù)大幅減少四成,籌碼進(jìn)一步加速高度集中。十大流通股東中8家基金合計(jì)持倉(cāng)6982.12萬(wàn)股,占流通盤14.44%(上期8家持倉(cāng)占12.88%);其中,華夏旗下4家基金均為二季度內(nèi)新進(jìn)或增持,合計(jì)持倉(cāng)3141.11萬(wàn)股;廣發(fā)旗下2家同樣為新進(jìn)或增持,合計(jì)持倉(cāng)1136萬(wàn)股。
中期經(jīng)營(yíng)事跡:報(bào)告期實(shí)際實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入21.13億元、凈利潤(rùn)1.49億元,分辨達(dá)成年度目標(biāo)的47%、44%。2009年報(bào)披露,2010年,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入45億元、凈利潤(rùn)3.4億元,同比增加15%和25%。
范圍優(yōu)勢(shì):公司生產(chǎn)的柔紅霉素、阿霉素、絲裂霉素等抗腫瘤藥的出口量已占據(jù)了美國(guó)非專利原料藥市場(chǎng)60%的份額,抗寄生蟲(chóng)藥阿佛菌素占國(guó)際獸藥市場(chǎng)40%以上的份額,降血脂藥的他汀類系列產(chǎn)品生產(chǎn)范圍和技巧程度居世界第二,約占世界同類產(chǎn)品市場(chǎng)1/3以上的份額。2010年上半年,全年自營(yíng)原料藥及制劑出口達(dá)到2.18億元,同比增加20.13%,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售18.95億元,同比增加18.8%。
機(jī)構(gòu)建議
民族證券:預(yù)計(jì)公司2010、2011、2012年分辨實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.69億元、4.64億元、6.02億元,同比分辨增加36%、26%、30%,每股收益0.76元、0.96元、1.24元。對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分辨為36倍、28倍、22倍。給予公司10年40倍動(dòng)態(tài)市盈率估值,合理價(jià)位30.4元。公司將極大受益于國(guó)際仿造藥物的轉(zhuǎn)移生產(chǎn),是戰(zhàn)略性投資品種。
中金公司:暫時(shí)保持2010、2011年的事跡預(yù)期0.73和0.94元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率37倍,29倍,保持“審慎推薦”。
超圖軟件股東人數(shù)降落40.10%
市場(chǎng)表現(xiàn):7月以來(lái)漲幅為4.15%,最新收盤為37.67元。
機(jī)構(gòu)持籌:二季度末的股東人數(shù)較上期減少40%,籌碼高度集中。前十大流通股東合計(jì)持倉(cāng)823.55萬(wàn)股,占流通盤的43.34%（上期為24.09%）;前十大中6家基金持倉(cāng)合計(jì)545.87萬(wàn)股（上期6家基金持倉(cāng)266.97萬(wàn)股）,其中3家為本期新進(jìn),工銀瑞信旗下3家基金持倉(cāng)合計(jì)374.87萬(wàn)股;本期新進(jìn)英大證券持倉(cāng)33.58萬(wàn)股,東方證券持倉(cāng)162.96萬(wàn)股較上期增倉(cāng)62.96萬(wàn)股;社保109組合較上期增倉(cāng)27.49萬(wàn)股,持56.14萬(wàn)股。
中期經(jīng)營(yíng)事跡:2010年上半年,公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增幅超過(guò)收入增幅,重要系在報(bào)告期內(nèi)獲得國(guó)家863、國(guó)際合作研發(fā)專項(xiàng)等國(guó)家級(jí)、省部級(jí)等科技經(jīng)費(fèi)支撐,使得營(yíng)業(yè)外收入同比增加42.5%,以及毛利率同比有較大上升。本期每股收益0.074元,扣除非經(jīng)常性損益后則為0.013元。報(bào)告期內(nèi),主營(yíng)的GIS軟件產(chǎn)品收入同比增加35.1%,占營(yíng)業(yè)收入的比重95.8%,毛利率增加25.4%達(dá)82.8%;GIS配套產(chǎn)品的銷售收入同比降落42.4%。重要原因系代理產(chǎn)品銷售的競(jìng)爭(zhēng)加劇,訂單獲取難度加大。報(bào)告期內(nèi),各項(xiàng)費(fèi)用均保持同比增加,銷售費(fèi)用同比增加101.3%、管理費(fèi)用25.6%。
機(jī)構(gòu)建議
申銀萬(wàn)國(guó):考慮到行業(yè)20-30%的需求增速,以及公司市場(chǎng)占領(lǐng)率緩慢提升的預(yù)期等,預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年的收入復(fù)合增加率在34%左右,其中行(601988,股吧)業(yè)增速貢獻(xiàn)度較大,均在50%以上。保持公司2010-2012年每股0.65、0.91和1.29元的事跡預(yù)測(cè),以8月5日收盤價(jià)（37.91元）對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)PE估值為58、42和29倍,保持“推薦”評(píng)級(jí)。
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