第一上海證券市場策略員 葉尚志

　　9 月20 日，恒指高開91 點，開市水平為19009，全日走勢呈W 型，甚為波動。恒指高開后，初段略為攀升后便告回軟，于10:27 跌至18733 的即市低位后略為喘穩(wěn)。恒指走勢于11:23 后突然轉佳，走勢反復向好，更轉跌為升，中午收報18936.83 點。午后期指于開市后反復回軟，于14:07 跌至18789 后反彈，并再度轉跌為升。恒指數(shù)報19014.80 點，升96.85 點或0.512%，成交金額增至637.7億元。

　　藍籌股中共25 只上升，25 只下跌，電訊股成升市主力，中國移動(0941)及聯(lián)通(0762)分別升1.3%及3.9%，合共為指數(shù)帶來38.37 點。此外，其它電訊股如中國電信(0728)、和電香港(0215)及數(shù)碼通(0315)亦分別升3.4%、3.8%及1.9%。公用股中電(0002)升2.9%，創(chuàng)75.2 元之新高，正好反映投資者的避險情緒仍重。大市上升股份335 只，下跌788 只，市況顯然未如指數(shù)般好，多少有點“托沽”意味。

　　事實上，昨天股份的跌勢甚為全面，多個板塊都有股份跌至新低，例如內銀股中的中信銀行(0998)、工行(1398)及中行(3988)都曾創(chuàng)新低。不少內房股也創(chuàng)新低，包括：保利香港(0119)、瑞安房地產(chǎn)(0272)、高銀地產(chǎn)(0283)、盛高(0337)、北京北辰(0588)、中國海外(0688)、世茂(0813)、恒盛地產(chǎn)(0845)、潤地(1109)、上置(1207)、中渝(1224)、寶龍(1238)、合景泰富(1813)、ChinaProperties(1838)、富力(2777)、雅居樂(3383)、奧園(3883)及綠城(3900)等。

　　水泥板塊中的中材(1893)、金隅(2009)、西部水泥(2233)及中國建材(3323)也曾跌至新低。零售股方面，卜蜂蓮花(0121)、鱷魚恤(0122)、長興(0238)、歲寶(0312)、春天百貨(0331)、利信達(0738)、茂業(yè)(0848)、德發(fā)(0928)、聯(lián)華超市(0980)、米蘭站(1150)、威高(1173)、匯銀家電(1280)及匹克體育(1968)，都曾創(chuàng)新低。

　　此外，相對冷門些的紡織股，天虹 (2678)、魏橋(2698)、互益(3344)及華鼎(3398)等，都曾跌至新低。物流/航運相關股如招商局(0144)、東方海外(0316)、中遠國際(0517)、中國遠洋(1919)、中海集運(2866)、廈門港(3378)及南粵物流(3399)等，也跌至新低。至于算是相對穩(wěn)定的公路股，其中的江蘇寧滬(0177)、安徽皖通(0995)及路勁(1098)，也都跌至新低。

　　從技術面看，昨天恒指倒升，為恒指連續(xù)7 個交易日出現(xiàn)“陰燭”之走勢劃上休止符，走勢算是略為改善，并于19000 水平覓得初步支持。然而，由于盤中下跌股份仍多，不少更創(chuàng)新低 (誠如上文所列)，成為后市之隱憂。后市方面，則需視乎歐債危機的發(fā)展，以及美國聯(lián)儲局的議息結果公布后，再行制訂投資策略。