股市上半年如同南柯一夢(mèng),夢(mèng)醒時(shí)分歲月安然如昔。下半年已然橫亙面前,股市投資機(jī)會(huì)能有幾何？這個(gè)問題有價(jià)值的答案,需要穿透時(shí)空的眼光來尋求。

　　從4月15日開端,股市揮手告別了3181.66這個(gè)特別的點(diǎn)位,意想不到的“潘多拉盒子”打開了。經(jīng)濟(jì)的滯漲現(xiàn)狀,開啟了股市尋底之旅。長(zhǎng)達(dá)52個(gè)交易日的下跌,以861.92的絕對(duì)跌幅,以27.09%的下跌百分比,幾乎摧毀了市場(chǎng)股的最后信心。這種對(duì)投資者的煎熬和考驗(yàn),終于在7月2日結(jié)束了腳步,最低點(diǎn)定格在2319.74,以63.16的長(zhǎng)下影線,畫上了意味深長(zhǎng)的休止符。從統(tǒng)計(jì)的角度來看,該日下影線的長(zhǎng)度,排在上半年的第三位,前兩位分辨是2月3日113.81,1月22日65.96。雖說只排在第三位的地位,但其呈現(xiàn)在2245.44之上,這是十年前2010年06月高點(diǎn),這種跨越歷史時(shí)空的特別意義,體現(xiàn)出市場(chǎng)長(zhǎng)周期條件下,對(duì)重大技巧點(diǎn)位的確認(rèn)作用,作為股市投資者絕對(duì)不能不察。

西部地區(qū)有望成牛股搖籃任志強(qiáng)已成地產(chǎn)界悲情符號(hào)京東方百億融資計(jì)劃漏洞百出中國(guó)城市雷人口號(hào)頻出李小鵬今日京城擺婚宴(圖)[微博]郎咸平:中美匯率風(fēng)波本相

　　回想7月2日2319.74低谷,恍然如同隔世三秋:股市不但告別了三字頭狂熱時(shí)代,而且掙扎在二字頭底部邊沿。市場(chǎng)不但盛傳著經(jīng)濟(jì)二次探底的利空消息,而且農(nóng)行發(fā)行銀行巨量融資的現(xiàn)實(shí)就擺在眼前,備受心理煎熬的投資者,在真真假假的利空消息面前,銷蝕最后的持股信心,如同驚弓之鳥稍有風(fēng)吹草動(dòng)就鞋底抹油,三十六計(jì)走為上,全然沒有了年初的豪情膽氣。

　　確實(shí),從公司的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)來看,受歐洲債務(wù)危機(jī)影響,出口企業(yè)面臨必定的困境。從經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)來看,四萬億刺激打算的效應(yīng),逐漸在趨于削弱。從資金供給狀態(tài)來看,雖然央行從六月份已經(jīng)加大流動(dòng)性投放,但和實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需要相比,尚存在較大的需求敞口。從全球經(jīng)理人層面的發(fā)展信心來看,進(jìn)一步培養(yǎng)持續(xù)復(fù)蘇的信心,尚存在較大的提振空間。

　　雖然嚴(yán)重性的不利因素很多,但是決定性的積極因素也不少。一是,就在7月2日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議召開,強(qiáng)調(diào)要充分施展資本市場(chǎng)推動(dòng)企業(yè)重組的作用,增進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí),加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方法轉(zhuǎn)變。這是政策應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策,對(duì)于加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)自身的內(nèi)在張力,防備經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn),也是高層密集南方調(diào)研成果的體現(xiàn)。自然是有助于股市探底之旅的結(jié)束。二是,5日溫總理主持召開湖北、湖南、廣東經(jīng)濟(jì)發(fā)展座談會(huì),請(qǐng)求處理好保持經(jīng)濟(jì)安穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)劑經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系,確保全面完成經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo),可能預(yù)示著發(fā)明寬松經(jīng)濟(jì)環(huán)境,是下半年可以預(yù)感到的結(jié)局。這是有利于股市階段性反彈的宏觀背景。三是,從股民蒙受程度來看,進(jìn)入下半年投資者的耐受才能,已經(jīng)達(dá)到了難以壓縮的極限地位。

　　所以,把6月30日的跳空缺口定性為衰竭性缺口,7月2日2319.74的低點(diǎn)定性為底部,是能夠經(jīng)受時(shí)間的檢驗(yàn)和考驗(yàn)的。如果說股指期貨是引發(fā)市場(chǎng)暴跌的導(dǎo)火索,那么農(nóng)行發(fā)行上市將是引發(fā)股市價(jià)值回歸的導(dǎo)火索。轉(zhuǎn)折之際,股市將而今邁步從頭越,開啟理性和感性的糾偏之路。（作者系上海金融學(xué)院公共經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院博士）

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