周一塑料期貨減倉,讓市場本認為多空雙方輸贏已分,行情到此為止。但昨日L1009合約持倉量卻意外回到20萬手,這令后市平添懸念。分析人士認為,持倉量并未如市場預(yù)感的降落,闡明多空主力分歧依然很大。

　　昨日,受三部委集體否定樓市調(diào)控轉(zhuǎn)向傳聞的影響,國內(nèi)股市和商品期貨整體下跌,塑料期貨開盤不久即呈現(xiàn)跳水。但與市場預(yù)期的多頭主動減倉情況不同,持倉量反而隨著價格下跌大幅增加,在午盤時還一度增倉至23萬手,直到最后15分鐘,部分短線資金才迅速撤離,最終持倉量為20.4萬手,較周一增加近5000手。

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　　由于之前塑料期貨多空主力僵持不下,市場一直猜測哪一方將會主動平倉。從周一盤面來看,多頭主力拉高出貨的跡象比較明顯,當天價格沖高回落,持倉量減少1.1萬手。昨日,市場浮現(xiàn)出空頭主動殺跌、多頭抵抗的盤面特點。

　　永安期貨孔亮對此表現(xiàn),這表明多頭仍未放棄。分析多頭陣營,當中有部分是在做買塑料、拋PVC的套利交易,持倉比較穩(wěn)固。還有部分多頭是看漲原油,認為7、8月份原油會有表現(xiàn),對塑料成本能帶來支撐。另外,市場傳言L1009合約可能有10多萬噸的交割量,只能對應(yīng)2萬多手的持倉,還有8萬多手的虛盤可能無貨可交。

　　從市場各方情況來看,目前空方盤踞較大主動性。首先,L1101合約較L1009有350元左右的升水,不利對手移倉;其次,L1009相對現(xiàn)貨有較大升水,空頭套利交割非常劃算,只要有400點以上的價差就可以運作。再從時間上來看,空頭也有比較充分的時間組織貨源,一般從入庫到注冊倉單需要20天,在8月底之前都還可以進行。市場一旦形成巨量交割,將會對未來幾個月塑料價格形成較大壓力。

　　根據(jù)大商所頒布的信息,截至昨日,塑料期貨共有倉單6216手,較7月1日增加約200手,增幅遠比市場預(yù)期中的緩慢,必定程度印證了交割庫庫容緊張的傳言。據(jù)懂得,在上月中旬大商所組織期貨公司華東調(diào)研過程中,已發(fā)明塑料脹庫的現(xiàn)象,比如中儲上海浦東分公司,倉庫的塑化庫存中以LLDPE為主,進口貨占三分之一左右,與去年同期相比,LLDPE品種庫存偏多。部分在3月底注銷的倉單依然存放在倉庫中,并沒有因為超過期限不能重新注冊而選擇出庫,是現(xiàn)貨滯銷的一種反應(yīng)。

　　象嶼期貨朱鳴元表現(xiàn),目前市場依附多頭增倉形成脆弱平衡,周一已有打破跡象,投資者因此可以短線關(guān)注這種情況是否持續(xù)。一旦期貨減倉下跌趨勢形成,市場將面臨多殺多的格式,建議現(xiàn)貨企業(yè)合理保值。

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