盡管多年的數據表明,國內基金事跡并沒有明顯的延續(xù)性,但如果考核2008年以來的基金事跡,仍會看到一些品種始終排名靠后。2008年的系統(tǒng)性下跌,2009年的大幅反彈,2010年上半年的結構性行情,在不同的市況下均表現(xiàn)低迷,那投資者或許應當用腳投票了。本刊從股票型、混雜型(偏股)、封閉式三類型基金中,選取了2008年、2009年、2010年以來三個時間段,事跡均排名同類后4分之1的品種,發(fā)明有5只基金一直呈現(xiàn)在黑名單中。

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　　股票型基金

　　中歐新趨勢:管理層的持續(xù)動蕩

　　作為中歐基金的第一只基金,該基金成立于2007年1月,但卻一直表現(xiàn)黯淡,這也是中歐基金的寫照。2008年全年在股票型基金中排名倒數8位,2009年排名倒數26位,而截至7月8日,2010年以來,該基金凈值增加率為-21.7%,在所有股票型基金中排名倒數28位。而該基金在重要拐點市場的斷定錯誤,是導致事跡大幅落伍的重要原因。

　　我們從季報情況可以看到錯誤的根源,當2008年11月市場觸底展開大級別反彈時,該基金倉位卻從三季度末的82.31%,下降到2008年年底的75.49%。而當2010年之后市場陷入調劑,倉位卻從2009年三季度的76.5%,大幅加倉到四季度末的89.9%。更吸引眼球的是,該基金公司管理層的持續(xù)動蕩,2010年4月,中歐基金公告:常喆因國都證券工作安排原因辭去董事長職務,這是不到一年的時間里,中歐基金第三位高管離職。之前殷覓智、陳鵬相繼辭去中歐基金副總經理職務。而殷覓智也正是中歐新趨勢(166001,基金吧)成立以來的基金經理。

　　諾德價值優(yōu)勢:基金經理年年換

　　2007年3月,作為諾德基金的第一只基金,諾德價值(570001,基金吧)優(yōu)勢募集金額達到了80億元,而由于持續(xù)表現(xiàn)低迷,目前該基金只有30個億,范圍降落超過6成。2008年倒數第16位,2009年倒數27位,2010年以來倒數21位。造成該基金事跡落伍的一個重要原因是,快速更迭的基金經理,該基金2007年成立以來已經調換了4名基金經理,平均每年就要調換一位。頻繁調換基金經理使投資策略難以得到有效延續(xù)。2009年10月曾經在新華基金取得優(yōu)良成績的基金經理向朝勇參加諾德基金,擔負投資總監(jiān),被投資者寄予厚望,但目前來看并沒有起到明顯的后果。

　　混雜型基金

　　華富競爭力優(yōu)選:調倉遲鈍 后知后覺

　　2008年排名同類型倒數12位,2009年倒數13位,2010年以來倒數第5位,這樣“穩(wěn)固”的事跡著實不能讓人滿意。盡管是混雜型基金,華富競爭力優(yōu)選(410001,基金吧)的倉位程度卻絲毫不落伍于股票型基金,2008年到2010年一季度的9次季報披露平均倉位達到了83.05%,遠遠高于混雜型基金平均倉位程度。而從季報來看,該基金的倉位調劑也較為遲鈍,在經歷了2008年的持續(xù)減倉之后,盡管11月市場已經開端呈現(xiàn)反彈,但該基金在2009年一季度仍將倉位減到了71.63%,這也是2008年以來最低的倉位程度,而真正糾錯加倉,則要等到2009年年中,這無疑錯失了真正的上漲機會。而在2010年年初,該基金在2009年年底84%的倉位基礎上進一步加倉,達到了86.37%。對于這只12.84億范圍的小基金,并未施展船小好調頭的優(yōu)勢,甚至有些后知后覺。2009年6月5日,公司贖回了所持有的華富競爭力優(yōu)選4187.35萬份基金份額,也使得持有人信心呈現(xiàn)了動搖。

　　招商核心價值:錯在了配置上

　　與黑名單重要來自小公司不同,招商核心價值(217009,基金吧)來自中游范圍公司,而招商核心價值范圍也達到43.52億,高于同類基金41億的平均范圍。盡管基金經理有所調劑,但基金經理張冰自2007年基金成立一直管理該基金,保持低估值,疏散投資是基金的重要作風。從季度倉位情況來看,并沒有呈現(xiàn)較大的失誤,而事跡落伍更多是來自于配置上,該基金在2008年減倉的同時,重配了銀行股、商業(yè)、鐵路等股票進行防御,但并沒有起到很好的抗跌后果。而2008年年底因為倉位只有58.11%,也錯失了反彈的收益,盡管2009年一季度快速增倉到87.1%,但全年銀行、保險、機械設備等行業(yè)的重倉股依然上漲乏力。2010年招商基金對一季度行情也相對樂觀,認為宏觀經濟、企業(yè)盈利持續(xù)增加以及居民儲蓄活期化程序等因素,對資本市場資金流入有著正面的催化作用,依然保持了88.65%的倉位,所以今年以來排名混雜型基金倒數第1位。

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