市況回顧及展望

　　繼周三各大指數(shù)普遍下挫逾1-2%后，昨晚美股反復，各大指數(shù)個別發(fā)展。美國勞工與次季經(jīng)濟數(shù)據(jù)勝預期，連同德國國會通過支持擴大歐洲金融穩(wěn)定機制，減輕市場對美國重陷衰退及歐債危機的憂慮，刺激歐元反彈，金融股帶動歐美股市高開，但商品、消費及科技股下滑又令大市反復。道指早段最多升過260點，及后又最多跌過45點，收市報11,153.98，升143.08點或1.3%，前晚(周三)則跌179.79點或1.61%。標普500收報1,160.40，升9.34點成0.81%，前晚跌24.32點或2.07%。納指收報2,480.76，跌10.82點或0.43%，前晚跌55.25點或2.17%。11月份紐約期油每桶收報82.14美元，升0.93美元或1.15%，周三則跌3.24美元或3.84%。12月份紐約期金每盎士收報1,617.30美元，微跌0.8美元或0.05%，周三則跌34.40美元或2.08%。受8號烈風訊號懸掛影響，昨港股休市一天，期指結算亦順延至今天。周三港股未能承接周二升勢，隔夜美股尾段高位回軟拖累恒指昨早低開168點，開市報17,962后一度低見17,843.95，跌達286.6點，隨后跌幅收窄，并重上18,000，惟大市午后缺乏方向，于18,000爭持，最終收報18,011.06，全日跌119.49點或0.66%，成交733.42億元。國指收市報9,277.49，微跌16.73點或0.18%。即月期指跌107點，收報17,956，低水57點，成交113,366張。內地股市方面，國慶長假期臨近，市場氣氛淡靜，滬綜指昨收報2,365.34，繼周三跌22.99點或0.95%后昨再跌26.72點或1.12%。雖然港股昨在期指結算日休市一天，但除內地股市外亞太區(qū)股市昨表現(xiàn)普遍不俗，反映季結因素對股市有支持，加上昨晚美股無再大跌，故港股今天理應可以企穩(wěn)18,000。不過，昨日休市可能令部份持9月份各股指期指期權合約的投資者來不及平倉，故今或需再買賣10月份合約或正股對沖風險，這或令市況添波動。

　　股票分析

　　美即控股 (1633)

　　集團主要在中國從事面膜及其它護膚產品的研發(fā)、生產、銷售與市場推廣。

　　美即控股截至今年6月止之全年純利1.61億港元(下同)，同比增長35.4%，每股盈利20.6仙，同比上升5.1%，毛利達7.36億元，年度股息3.6仙。

　　期內集團較好業(yè)績主要歸功于其通過全面的分銷渠道及廣泛的營銷網(wǎng)絡，毛利率維持在較高水平77%，其中美即品牌產品仍是集團銷售的主要貢獻，占總銷售額98.5%。另外今年6月推出的Keep Up品牌亦獲得成功。

　　美即品牌的地位和知名度不斷提升，已連續(xù)2年蟬聯(lián)中國面膜行業(yè)首位，2010年市場占有率為16.8%，集團以專注核心品牌，同時多品牌多品種發(fā)展的戰(zhàn)略為短期的業(yè)績高速增長及未來的持續(xù)發(fā)展都奠定了重要基礎。

　　茂業(yè)國際(0848)

　　集團主要于中國華南及西南地區(qū)從事經(jīng)營百貨連鎖店業(yè)務。

　　集團截至今年6月底之中期純利為3億元人民幣(下同)，同比增長5.2%，每股盈利6分，同比上升3.6%，毛利達10億元。

　　期內良好業(yè)績主要受益于同店增長27.4%及2家新增門店的貢獻，集團通過自建、收購及租賃的方式，目前共擁有及管理門店38間，同比增長22%，覆蓋范圍遍及華南、西南、華東及華北。未來3年預計新增11家門店。

　　預計集團2012年開始進入地產項目收成期，其中沈陽鐵西項目預售已超過60%，加上百貨業(yè)務的穩(wěn)步發(fā)展，都為公司收益及現(xiàn)金流做出貢獻。另外，未來國慶黃金周亦會對零售百貨業(yè)有所貢獻。

　　南華金融副主席張賽娥 - 香港證監(jiān)會持牌人士

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