國金證券(600109,股吧)認為,認為家紡行業(yè)的市場容量空間廣闊,未來幾年的高增加斷定性高。夢潔家紡加快銷售網(wǎng)絡(luò)擴大,拉動事跡增加,預(yù)計公司2010-2012年凈利潤分辨為0.96億元、1.28億元和1.67億元,同比增速分辨為8.02%、33.4%和30.9%,扣除2009年非經(jīng)常性損益后2010年凈利潤增速為57.7%;分辨實現(xiàn)每股收益1.519元、2.027元和2.653元。公司2010年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增速超過50%,2011-2012年的凈利潤增速也都將超過30%,因此給予公司2010年38-43倍市盈率,對應(yīng)的股價在57.7-65.3元之間,目前股價53.76元,給予“買入”建議。

　　星馬汽車高分紅預(yù)期助推股價本周上漲13.39%

　　據(jù)WIND資訊最新統(tǒng)計,星馬汽車今年一季每股未分配利潤1.0859元,一季每股收益0.24元,預(yù)計2010年上半年凈利潤同比增加200％以上。事跡的高增加,每股未分配利潤的高儲備,令其分紅潛力可期。該股本周漲幅13.39%,位居A股漲幅榜前列。

　　公司是國內(nèi)最大的罐式專用汽車生產(chǎn)企業(yè),散裝水泥運輸車占全國市場50%以上的份額,散裝水泥車的產(chǎn)銷量持續(xù)多年名列全國第一,混凝土攪拌車產(chǎn)銷量也位居全國第一。據(jù)公司2009年年報披露,2009年公司銷售各類專用車輛7102輛,其中混凝土攪拌車4878輛,散裝水泥車1805輛,混凝土泵車28輛,自卸車153輛,其他車輛238輛。2010公司打算實現(xiàn)銷售收入35億元（含稅）,實現(xiàn)凈利潤1億元。2010年一季報對中報事跡做出預(yù)告,預(yù)計2010年上半年凈利潤同比增加200％以上。事跡增加原因:產(chǎn)品市場需求茂盛,經(jīng)營形勢持續(xù)良好,原材料價格相對低位,產(chǎn)品毛利率進步。

　　星馬汽車具有必定的技巧優(yōu)勢。2009年公司研發(fā)投入11024.85萬元,占公司全年營業(yè)收入的4.16％。完成了47米和52米150排量自制泵車的設(shè)計、試制工作,并具備小批量穩(wěn)固生產(chǎn)請求;完成了175KW車載式混凝土泵車的設(shè)計及試制工作,并已實現(xiàn)批量生產(chǎn)和銷售;完成了灑水車15M3、20M3、22M3、25M3和油罐車16M3、25M3、32M3的系列化設(shè)計及試制工作;完成了34方、37方、40方輕量化半掛車和半掛車電動機加柴油機的雙傳動系統(tǒng)的開發(fā)設(shè)計及試制工作;250升、300升鋁合金油箱,汽車消音器等汽車零部件產(chǎn)品相繼開發(fā)研制成功,并實現(xiàn)批量生產(chǎn)。新產(chǎn)品研發(fā)方面,2009年公司共申報了18個新產(chǎn)品公告,補全了88個車型的照片等材料,變更了3個車型的參數(shù),擴大了19個車型的參數(shù),勘誤了13個車型的參數(shù)。

　　值得注意的是,在今年4月,公司擬以8.18元/股非公開發(fā)行21826萬股收購安徽華菱汽車100%股權(quán)。華菱汽車現(xiàn)已形成年產(chǎn)15000臺重型汽車的產(chǎn)能,是國內(nèi)重要的重型汽車生產(chǎn)研發(fā)基地。目前公司已具備專用車生產(chǎn)資格,位居專用汽車制作行業(yè)全國行業(yè)第一,市場占領(lǐng)率約30%;華菱汽車位居全國重卡行業(yè)第八,市場占領(lǐng)率約3%。本次交易后,公司將通過華菱汽車擁有重型汽車整車生產(chǎn)才能,擁有了重卡底盤、重型載重卡車和多系列專用車全套生產(chǎn)才能。

　　6月21日,星馬汽車明白注入資產(chǎn)事跡補償方法,在披露的增發(fā)計劃中約定,華菱汽車在公司本次非公開發(fā)行完成后的3年內(nèi),即2010年度、2011年度和2012年度的預(yù)測凈利潤總額不足6.592億元,本次增發(fā)參與方安徽星馬汽車團體有限公司等相干方應(yīng)將實際凈利潤總額與6.592億元之間的差額在公司2012年度報告公告之日起90日內(nèi)向公司補償。如增發(fā)參與方屆時未有足額現(xiàn)金向公司進行補償,則批準由公司以國民幣1元的總價回購本次非公開發(fā)行部分新增股份并予以注銷。若股份回購事項屆時未能獲得公司股東大會審議通過,則增發(fā)參與方承諾將上述用于回購的股份無償贈送給公司的其他股東。

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