破解困局:求人不如求己

　　“剛才說目前中國投資湖泊干了,只能等著降雨,也就是說等著外需的恢復(fù)。但目前不僅沒有等來降雨,甚至本來一片遮擋太陽的云彩也散去了,”歐債危機(jī)何時才干解決？歐洲人自己也搞不明白。

　　魏鳳春指出,希臘等國要想解決債務(wù)危機(jī),依附歐盟或者國際貨幣基金組織的外力救濟(jì)都不能解決基本問題,“希臘在小組賽最后一輪中,寄盼望于同組的另一場尼日利亞贏了韓國,自己只要守平阿根廷就可以確保出線。成果到38分鐘時,韓國隊率先進(jìn)球了,這時候希臘才開端發(fā)動進(jìn)攻,但也無濟(jì)于事了。寄盼望于別人顯然不行”,所以解決歐債危機(jī)惟一的措施就是“控制愿望、縮減財政,減少負(fù)債”。

　　至于國民幣升值,他感到是“既無必要,也無可能的”。國際上為何有那么多強烈請求國民幣升值的聲音？一方面是因為中國的出口太多了,影響到了他們本國的就業(yè);另一方面,就是覬覦我國的外匯儲備,想讓中國用巨額外匯儲備買美國國債、借錢給歐洲等國。“升不升值并不是這些國家關(guān)心的問題”。

　　“在這兩方面,求人不如求己的道理同樣實用。出口太多,是因為中國一直在補貼工業(yè)化,所以如果把這些低廉的原材料價格升上去,出口自然就降下來了;而對于外匯儲備,我們可以利用這個機(jī)會去國外買技巧、買先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備、買高級人才、去海外投資,這樣可以協(xié)助中國完成產(chǎn)業(yè)升級。”

　　即使不升值,國際上又能奈我何？畢竟現(xiàn)在的中國和當(dāng)年簽訂“廣場協(xié)議”的日本有很大的不同。他認(rèn)為中國內(nèi)部需求提升的空間還非常大,城鎮(zhèn)化過程還沒完成,還有很多范疇沒有實現(xiàn)完整的市場化,所以國民幣不會像當(dāng)年日本一樣被迫升值。從這角度來看,基于國民幣升值角度的資產(chǎn)配置沒有意義。

　　下半年經(jīng)濟(jì)過高點,配置需精選

　　“下半年的投資必定會比較辛苦,因為經(jīng)濟(jì)將處于一個邊走邊看、邊走邊調(diào)的狀態(tài)。從經(jīng)濟(jì)本身來看,政策刺激的外生性增加高峰在近幾個月即將過去,經(jīng)濟(jì)下半年進(jìn)入二次去庫存階段。從幾個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來看,工業(yè)增加值過了高點,預(yù)計5月份出口已達(dá)到高點,PPI在6月達(dá)到高點,7月份、最晚到8月份CPI也將達(dá)到高點�！�

　　過了高點,經(jīng)濟(jì)就會開端下滑,但他認(rèn)為“中國有二次探底的概率,斷無二次刺激的可能”。或者說即使有二次刺激,力度也只會非常小,不可能再出臺2008年那樣的大范圍的經(jīng)濟(jì)刺激計劃。后續(xù)可能出臺的政策都是一些制度性的政策,比如前段時間出臺的“非公三十六條”就是一個典范的讓市場救市場的措施。

　　 魏鳳春認(rèn)為今年下半年仍將保持壓縮的貨幣政策。在方法上,加息的可能性非常小,可能會通過一、兩次上調(diào)存準(zhǔn)來持續(xù)收緊信貸,或通過中國特點的命令式調(diào)控來收緊信貸。

　　 因此,在他看來下半年股票市場重要是脈沖式的機(jī)會,比如到7、8月份CPI會比較高,但加息的預(yù)期落空,那時可能會有一波脈沖式的行情。不過他認(rèn)為其實脈沖式行情恰恰是出貨的行情,就像這次“匯改”帶來銀行股的脈沖式機(jī)會一樣。魏鳳春建議下半年關(guān)注這些機(jī)會,即那些可能受益于政府讓利的科教文衛(wèi)產(chǎn)業(yè),很早就進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級的行業(yè),以及那些對海外進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局的企業(yè)。