匯豐中國區(qū)研究部主管張之明日前接收記者采訪時(shí)表現(xiàn)，預(yù)計(jì)下半年貨幣政策會(huì)相對(duì)松動(dòng)，加息和再次上調(diào)存款籌備金率的幾率很小，此外供給壓力將迫使房價(jià)在年底呈現(xiàn)調(diào)劑。

記者：如何看中國上半年的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)？

張之明：經(jīng)濟(jì)增速降落很大程度上是預(yù)期中的調(diào)劑，調(diào)結(jié)構(gòu)過程中總會(huì)呈現(xiàn)一些震動(dòng)。同比來說，去年底和今年初的經(jīng)濟(jì)增加是由前一階段強(qiáng)烈的政策刺激導(dǎo)致的，政策退出會(huì)導(dǎo)致增加率呈現(xiàn)必定程度調(diào)劑，這是預(yù)期內(nèi)的，是正常的。我們?nèi)灶A(yù)計(jì)下半年GDP增幅在9%左右，全年在10%左右。

記者：下半年貨幣政策會(huì)否松動(dòng)？

張之明：相對(duì)來說會(huì)有松動(dòng)。上半年市場預(yù)期會(huì)有加息及更多的存款籌備金率上調(diào)，但現(xiàn)在看年內(nèi)這兩項(xiàng)舉動(dòng)都會(huì)結(jié)束。上半年直到四月份，央行公開市場操作一直是回收流動(dòng)性，但自從房貸政策推出后，特別是銀行面臨融資壓力的情況下，開端變成另一種走向，就是凈投放。即便是凈投放，從國民幣收益率曲線來看，短期利率上升仍比長期利率快得多，這反應(yīng)了融資壓力依然存在。目前除了農(nóng)行外，其他所有大型銀行都還沒有完成再融資任務(wù)，所以壓力會(huì)持續(xù)存在。

總體來說，首先年內(nèi)可能不會(huì)加息，第二央行公開市場操作會(huì)轉(zhuǎn)向凈投放，第三存款籌備金率再度進(jìn)步的預(yù)期也被打消。央行仍舊保持寬松貨幣政策沒有太大變更。此外在國民幣匯改重啟后，會(huì)有新的國民幣升值預(yù)期，這在必定程度上將導(dǎo)致資金流入，也會(huì)對(duì)信貸流動(dòng)性有所幫助,當(dāng)然這是間接的作用。這些都是流動(dòng)性相對(duì)于上半年有所松動(dòng)的表現(xiàn)。

記者：房地產(chǎn)市場調(diào)控已近兩個(gè)月，您如何看此輪調(diào)控？

張之明：目前總體來看房價(jià)下跌非常有限，但市場存在滯后效應(yīng)，每個(gè)周期內(nèi)量跌都會(huì)領(lǐng)先于價(jià)格調(diào)劑�，F(xiàn)在有兩方面已經(jīng)體現(xiàn)出價(jià)格下調(diào)的跡象，一是許多大的房地產(chǎn)商比如萬科，已經(jīng)在局部地區(qū)開端打折銷售，二是統(tǒng)計(jì)顯示某些城市同一地區(qū)的二手房價(jià)格已經(jīng)超過一手房價(jià)格，這也是一種領(lǐng)先指標(biāo)。