估值不斷回調(diào)的鋼鐵股,接連呈現(xiàn)“破凈”股。那么,鋼鐵股目前是否值得投資者的介入,而今年下半年國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)于鋼鐵的需求,會(huì)否保持今年上半年的高景氣值？就此問題,記者通過調(diào)查發(fā)明,市場(chǎng)觀點(diǎn)分立成了截然不同的兩派,而鋼鐵類上市公司自身亦保持著相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　看多觀點(diǎn):估值優(yōu)勢(shì)盡顯

　　樂觀人士表現(xiàn),作為重資產(chǎn)高彈性的行業(yè),鋼鐵行業(yè)在牛市可以看市盈率,熊市更要看市凈率。經(jīng)過前期充分調(diào)劑,鋼鐵板塊整體市凈率已達(dá)1.2倍,與2008年歷史大底時(shí)候的估值極低值相差不足15%,安全邊際高,而目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與2008年四季度不可同日而語。

中央定調(diào)經(jīng)濟(jì)安穩(wěn)較快發(fā)展是前提華陽科技與明天系隱婚5年后重組唐駿校友禹晉永被指土地證造假新華人壽現(xiàn)3.5億窩案 28高管涉案組圖:郭晶晶與美女合照對(duì)照悲劇 [微博]劉紀(jì)鵬:比唐駿更可怕的事

　　長(zhǎng)城證券表現(xiàn),三季度最差預(yù)期已經(jīng)明白,行業(yè)負(fù)面因素已經(jīng)充分浮現(xiàn)并被資本市場(chǎng)合表達(dá),因此上漲概率及空間都要高于下跌,鋼鐵股反而成為安全度高的防守品種。鋼鐵股走勢(shì)與鋼價(jià)高度相干,之前預(yù)期隨著鋼廠減產(chǎn),鋼價(jià)可在8月中旬左右觸底回升,如果近期流動(dòng)性持續(xù)放松以及基建投資如西部大開發(fā)等政策加碼,鋼價(jià)可能會(huì)提前觸底。另外,在資源品板塊輪動(dòng)中,鋼鐵滯后于煤炭、工程機(jī)械等,近期上述品種已有較好表現(xiàn),“反應(yīng)遲鈍”的鋼鐵板塊有望受資金關(guān)注而呈現(xiàn)復(fù)蘇走勢(shì)。另一方面,南方梅雨季節(jié)的結(jié)束,使前期受雨季影響而停工的建筑行業(yè)重新開工,而這也將在必定程度上增加對(duì)鋼材的需求,從而有望打破目前鋼材價(jià)格不斷下跌的堅(jiān)冰,重獲市場(chǎng)信心。從政策面觀察,工信部日前頒布了《鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)范條件》,盼望通過聯(lián)合重組、淘汰落伍產(chǎn)能,將現(xiàn)在約800家鋼鐵企業(yè)大幅減少至約200家,而通過一系列的重組整合,也將利于解決目前鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題。

　　看空觀點(diǎn):需求仍未恢復(fù)

　　不過,持有不同態(tài)度的市場(chǎng)悲觀人士,依然看空鋼鐵板塊在今年下半年的表現(xiàn)。據(jù)悉,今年以來我國(guó)的鋼鐵產(chǎn)能釋放過快,雖然6月份以來的日均單產(chǎn)有所下滑,但全年鋼產(chǎn)量有望增加約10%至6.2-6.3億噸,再創(chuàng)歷史新高。除了國(guó)家已批準(zhǔn)開展的前期工作項(xiàng)目外,2011年底前將不再核籌備案任何擴(kuò)大產(chǎn)能的鋼鐵項(xiàng)目。而中鋼協(xié)常務(wù)副秘書長(zhǎng)戚向東也表現(xiàn),國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)在上半年實(shí)現(xiàn)扭虧,但下半年進(jìn)步效益的難度增加。受到鋼價(jià)下跌及鐵礦石漲價(jià)的影響,鋼企利潤(rùn)可能于7月達(dá)到最低點(diǎn)。

　　瑞銀證券在日前的研報(bào)中也表現(xiàn),下半年房地產(chǎn)和制作運(yùn)動(dòng)將呈現(xiàn)放緩。這可能會(huì)造成四季度或2011年初呈現(xiàn)必定的政策放寬,以再次增進(jìn)需求。同時(shí),其估計(jì)580萬套政策性住房對(duì)應(yīng)3.48億平方米的新開工面積——相當(dāng)于2009年總量的30%,對(duì)于下滑中的商品房市場(chǎng)具有抵消作用。供給趨緩,但較高的庫(kù)存仍然構(gòu)成壓力。隨著更多的鋼廠削減產(chǎn)量,中國(guó)的粗鋼日產(chǎn)量從5月份的181萬噸進(jìn)一步降至6月份的179萬噸,預(yù)計(jì)這一降落趨勢(shì)將在三季度延續(xù)。而在種種不利因素中,瑞銀證券認(rèn)為“貿(mào)易商和鋼廠的較高庫(kù)存程度”是最大的潛在壓力。

　　鋼企觀點(diǎn):多因素決定發(fā)展

　　那么目前鋼鐵企業(yè)對(duì)于今年下半年的形勢(shì)有著怎樣的認(rèn)識(shí)？作為鋼鐵行業(yè)的龍頭,寶鋼股份(600019,股吧)相干人士昨日對(duì)記者講到,由于氣象原因,七八月份是鋼鐵行業(yè)的傳統(tǒng)淡季,寶鋼也會(huì)受此影響。等到九十月份后,市場(chǎng)對(duì)于鋼材的需求才會(huì)逐步提升。不過值得注意的是,寶鋼銷量下滑的原因并非是受地產(chǎn)行業(yè)投資減速的影響,而是因?yàn)橹匾��?jīng)營(yíng)的是家電用鋼和汽車用鋼,上述行業(yè)在今年上半年銷量火爆的情況下,購(gòu)置了大批鋼材,因此目前庫(kù)存鋼材尚需要必定時(shí)間進(jìn)行消化。對(duì)于后市,該人士預(yù)計(jì)寶鋼在今年第四季度的事跡會(huì)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

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