著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家成思危在不久前的一次講話說(shuō)中國(guó)房?jī)r(jià)從長(zhǎng)久的觀點(diǎn)來(lái)看，是會(huì)上漲的，原因有二：一是通脹關(guān)系，二是供求關(guān)系。不過(guò)并沒(méi)有就這兩個(gè)問(wèn)題對(duì)房?jī)r(jià)的影響機(jī)制進(jìn)行更深層次的解讀，房?jī)r(jià)走勢(shì)是否真的如此？或者如此走勢(shì)，當(dāng)前形勢(shì)下，是否還應(yīng)當(dāng)投資地產(chǎn)？

從世界經(jīng)濟(jì)史來(lái)看，世界經(jīng)濟(jì)的增加，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，是一種人口膨脹帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增加；而人口膨脹帶來(lái)的又是貨幣的膨脹，世界經(jīng)濟(jì)高速增加期是美洲大陸發(fā)明以后，美洲黃金(1182.60,-9.20,-0.77%)開(kāi)端大批涌入歐洲，直接導(dǎo)致文藝復(fù)興時(shí)代以后的繁榮。隨著經(jīng)濟(jì)的繁榮，房地產(chǎn)市場(chǎng)也逐步走向繁榮，量?jī)r(jià)同升，對(duì)照黃金，房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)出了更高的抗通脹才能，房?jī)r(jià)的漲幅一直超過(guò)黃金，從這種角度來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)成為歷史上最為保值的投資品。但從經(jīng)濟(jì)周期來(lái)說(shuō)，通脹與通縮總是交替進(jìn)行的，房地產(chǎn)在通縮中，并不太受市場(chǎng)的高度關(guān)注。重要原因在于通縮時(shí)代，貨幣的信用價(jià)值都很高，自身保值才能很高。因此房地產(chǎn)市場(chǎng)浮現(xiàn)出并不景氣的狀態(tài)，而房屋的折舊還會(huì)影響一部分價(jià)值。因此雖然房地產(chǎn)從歷史趨勢(shì)來(lái)看，總是上漲，但通縮和通脹周期中表現(xiàn)出來(lái)的價(jià)值和信用差別是非常大的。

推動(dòng)中國(guó)目前房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮的要素重要有：人口城市化導(dǎo)致的城市人口紅利；其次是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增加過(guò)程中，資本去向不明；三是中國(guó)當(dāng)前人口增加紅利所致；四是中國(guó)工業(yè)化過(guò)程中導(dǎo)致的居民湊集度較高而形成的房地產(chǎn)市場(chǎng)，局部稀缺；五是政府對(duì)城市化過(guò)程中房地產(chǎn)產(chǎn)品的供給量缺乏認(rèn)識(shí)導(dǎo)致的供需結(jié)構(gòu)的不均衡(時(shí)間結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu))。

趨勢(shì)往往并不能決定瞬間價(jià)格，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)上最為典范的命題。前面五個(gè)要素，經(jīng)濟(jì)增加是核心要素，在這個(gè)要素一旦缺失以后，那么全部支撐房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格和價(jià)值系統(tǒng)都將不成立。一旦通縮形成以后，投資萎縮，就業(yè)艱巨，貨幣杠桿系數(shù)縮短，銀行惜貸，市場(chǎng)流動(dòng)性削弱，支撐財(cái)富效應(yīng)的金融行業(yè)被極大克制，這種情況下，依附金融支撐的房地產(chǎn)市場(chǎng)勢(shì)必將受到極大的克制。

而就業(yè)艱苦，貨幣杠桿效應(yīng)削弱，銀行惜貸，將直接對(duì)房地產(chǎn)需求產(chǎn)生極大的克制(剛性需求和投資性需求)，需求克制，供給在滯后一段時(shí)間后會(huì)開(kāi)端逐漸開(kāi)端回落，兩者的回落共同產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)財(cái)富效應(yīng)的萎縮，投資減少，就業(yè)減少，形成一種反饋機(jī)制。

在經(jīng)濟(jì)增加預(yù)期降落，通貨壓縮預(yù)期來(lái)臨，以及城市化是否為人類社會(huì)發(fā)展的最終方向這三個(gè)大前提下，中國(guó)房?jī)r(jià)是否還真具有長(zhǎng)久的上漲，并不是一個(gè)斷定的答案。