在4月中旬國務院祭出房地產(chǎn)調(diào)控組合拳后的幾個月里，人們急切地想看看，它是否能重構(gòu)中國房地產(chǎn)市場，或者能否成為畸高房價的終極解決計劃？他們很快就掃興了，這場堪稱過去十年最嚴格的房地產(chǎn)調(diào)控要鳴金收兵了——即便還沒有，看上去也是強弩之末。

6月底，決策層委托有關(guān)機構(gòu)赴北京、上海、廣州、深圳進行樓市調(diào)研，以更真實地懂得宏觀調(diào)控的影響，防止“調(diào)控對經(jīng)濟造成誤傷”。最新頒布的重要經(jīng)濟指標顯示，這個擔心可能正在產(chǎn)生。6月份中國采購經(jīng)理指數(shù)PMI為52.4，環(huán)比回落1.8個百分點，持續(xù)兩個月下滑。此外，范圍以上工業(yè)企業(yè)增加值、央企利潤及各重要行業(yè)的產(chǎn)銷量，自4月以來增速均呈現(xiàn)降落。

7月初，《證券時報》援引住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部一位官員的話說，對第三套房不放貸、對沒有社保人員限制購房數(shù)量等臨時政策有可能放松和退出。在杭州、上海、南京等城市各銀行正重新放行第三套房貸。

　盡管住建部、銀監(jiān)會隨后公開回應說，將堅定不移貫徹“國十條”及相干配套措施。但國務院總理溫家寶最近多次表現(xiàn)，目前宏觀調(diào)控進入多個“兩難”地步：如果銀行持續(xù)供給寬松的貸款，就可能引發(fā)惡性通貨膨脹；但如果過快收緊貨幣政策，則可能使經(jīng)濟呈現(xiàn)衰退。

表面上看來，調(diào)控似乎正在見效，這給“退出”供給了現(xiàn)實支撐。從調(diào)控出臺至今，中國多數(shù)地區(qū)樓市一夜之間陷于停頓。不過伴隨著成交量的萎縮，房價的下跌顯然并不明顯，7月12日出爐的國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，在持續(xù)15個月上漲后，6月份城市房價首次呈現(xiàn)環(huán)比降落，70個大中城市的房屋銷售價格較5月份降落了0.1%。

但這并不是真實供求關(guān)系的反應。在北京，自4月份調(diào)控以來，政府通過各種技巧手段延緩了部分樓盤預售證的發(fā)放。管理者有意把市場供給量把持在一個可控的程度上：既不能供給過度導致房價下跌，也不能供給過少而呈現(xiàn)搶房情況；在廣州，因為亞運會建筑工地停工3個月；在上海，世博會召開引起的停工從4月份持續(xù)到10月份。這些因素都將真正的供給與需求之間的較量推遲，但二者的碰面顯然只是早晚的事。

在政府居心良苦的“管治”下，瑞銀團體首席經(jīng)濟學家汪濤認為，北京、上海和深圳房地產(chǎn)市場下半年可能會呈現(xiàn)價格和新開工面積的雙雙下跌，但新房價格不會呈現(xiàn)兩位數(shù)大跌。種種信息表明，若跌幅不足10%，政府可能會感到?jīng)]有完成“政治任務”；但若超過20%，決策層會更擔心房地產(chǎn)市場萎縮對其他行業(yè)造成的擠出效應。

華遠團體董事長任志強向《環(huán)球企業(yè)家》指出，房地產(chǎn)調(diào)控自1998年來一直是調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟增速的閥門，而樓市調(diào)控退出需要四個條件：宏觀經(jīng)濟明顯減速，開發(fā)商的投資急劇減少，政府土地大批流拍，新房銷售無人問津。但現(xiàn)在看來這四個條件還都未完整成立，故調(diào)控短期還不會退出。

無論調(diào)控是否退出，此時亦有一股強盛的力量正在蓄勢。最近兩個月，北京、上海、 深圳、廣州一些熱門區(qū)域房屋租賃價格呈現(xiàn)逾20%的平均漲幅。這似乎意味著，雖然很多人延后了買房轉(zhuǎn)而租房，但這個群體正在積蓄一股強盛的反彈力——情況與2009年那輪報復性反彈類似。

從2003年開端，中國樓市開端進入一個逝世循環(huán)，往往年末中央經(jīng)濟工作會議到次年兩會，以收緊銀根和地根為核心的調(diào)控達到頂峰，之落后入政策后果觀察期，然后供不應求的市場迅速報復反彈。除了2008年全球金融危機這一周期有所轉(zhuǎn)變，但成果也是在2009年房價再次報復性反彈中結(jié)束�，F(xiàn)在，所有人都想知道，這輪調(diào)控能擺脫這樣運動式調(diào)控的怪圈嗎？

這一輪調(diào)控與以往有不同嗎？

正如任志強所言，你顯然需要擁有豐富的想象力，才干弄清政策制定背后常常含混不清的官方意圖。而有時候，就算有了超強想象力也是枉然。在最初，本輪所謂史上最為嚴格的地產(chǎn)新政，與過去周而復始的樓市調(diào)控所用手段看上去有很大不同。