大家都在擔(dān)心房地產(chǎn)市場的下滑會給中國的經(jīng)濟增加帶來不利的影響,但年中的統(tǒng)計卻是一片大好。房地產(chǎn)的投資保持著高增加,在施面積同比增加了28.7%,大約可以打消擔(dān)心后續(xù)供給嚴(yán)重不足的抵觸和投資下滑影響中國整體經(jīng)濟的危險了。

整體的銷售仍保持著同比15.4%的增加,但增幅已經(jīng)大大回落,尤其是價格已呈現(xiàn)了安穩(wěn)和回落,價格指數(shù)低于100的城市在不斷增加,從國十條出臺之前的1個變成了5月份的12個、6月份的28個。二手房則價格指數(shù)低于100的城市高達(dá)31個,接近于70個大中城市的一半了。

開發(fā)商的現(xiàn)金流并沒有因為銷售的增幅下滑而呈現(xiàn)缺乏,至少到位資金仍保持著45.6%的增加,扣除已完成投資額仍有1.4萬多億元的現(xiàn)金,并沒有因為6月份的投資增加而減少,其中銀行信貸和個貸雖有增加,比例卻增加不大。

目前的趨勢并沒有浮現(xiàn)出極度的惡化,雖然整體經(jīng)濟的下滑和工業(yè)增加值的下滑已開端呈現(xiàn),但這種下滑與去年的前低后高相干,也與調(diào)控防止通脹或說管理通脹預(yù)期相干。也許政策的作用正在于滯后的浮現(xiàn),會在三季度呈現(xiàn)極大的波動。但至少平安地度過了二季度,房地產(chǎn)業(yè)并沒有因為調(diào)控而拖了宏觀經(jīng)濟的后腿。

市場上已呈現(xiàn)了對房地產(chǎn)調(diào)控政策放松或銀行個貸放松的信息,但我認(rèn)為這種可能性不大,也許不是宏觀政策的放松,而是部門利益的調(diào)控。房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士廣泛所擔(dān)心的恰恰是房地產(chǎn)政策的放松會引發(fā)更激烈的價格反彈,讓剛剛供求相對平衡的局面被打破,而引發(fā)不得不再激烈的下一次調(diào)控。那么就不如讓現(xiàn)有的政策持續(xù)一段時間,讓供給的上升有個明白的預(yù)期,以保持價格的安穩(wěn)過渡。

尤其是如果政府的保障房措施真正落實,并達(dá)到市場充分供給的條件時,則有利于市場分流和安穩(wěn)過渡,保持政策預(yù)期的明白與穩(wěn)固。

從利己的角度出發(fā),開發(fā)商會盼望市場放開競爭,但更關(guān)心政府是否能有一個穩(wěn)固的預(yù)期,而不是不斷地調(diào)來調(diào)去。穩(wěn)固的政策即使不是一個好的政策,但至少可以有個應(yīng)對的策略,而波動的無預(yù)期的政策則基本無法進(jìn)行良好的投資決策斷定。兩害相權(quán)則寧可選其優(yōu)了,這個優(yōu)就是保持政策的穩(wěn)固性。

而大起大落則必定會給中國經(jīng)濟和房地產(chǎn)行業(yè)帶來更加不利的影響。6月份的數(shù)據(jù)中也有許多并不樂觀的信息,國十條的目標(biāo)是讓房價上漲過快的城市穩(wěn)固房價并改良供給,但實際的情況卻是房價上漲不快、不高的城市土地供給量成倍增加,而房價過高上漲過快的城市土地供給反而大多只完成了年度供給打算的30%左右,不但沒有增加反而減少了。在全國供求關(guān)系改良的局面之下,問題嚴(yán)重的地區(qū)的供求關(guān)系并未得到改良反而更加惡化了,這將是個危險的先行指標(biāo)信號。

下半年的市場商品房供給將大批增加,必定加劇市場中的競爭,而價格的波動會更加明顯。如果價格的降落會增進(jìn)銷售的增加,那么情況將趨于穩(wěn)固。如果價格的惡性競爭并未擴大銷售,則政策的滯后作用將在投資與資金鏈上反應(yīng)出來,并對整體經(jīng)濟產(chǎn)生不良影響。

前幾周的調(diào)查證明,政府對媒體的社會反應(yīng)過度敏感,但實際這些媒體的忽悠并沒反應(yīng)正確的情況和本質(zhì)的問題。因此我更擔(dān)心的是政府僅憑媒體與網(wǎng)民的反應(yīng)而調(diào)劑政策,更盼望保持一個穩(wěn)固的、明白的政策周期。