昨天央行發(fā)布5月份金融市場運(yùn)行情況。報(bào)告表現(xiàn)，5月份市場流動(dòng)性有所趨緊，貨幣市場利率快速大幅上行。這是自2008年11月以來央行首次做出“流動(dòng)性趨緊”的表態(tài)。

央行數(shù)據(jù)顯示，5月銀行間市場債券發(fā)行量減少，以中期債券為主，長期債券發(fā)行比重明顯上升。與此同時(shí)，銀行同業(yè)拆借市場和債券市場利率快速大幅上升。5月，同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.67%，較4月上升33個(gè)基點(diǎn)，而7天品種加權(quán)平均利率為1.95%，較4月上升30個(gè)基點(diǎn)。同期，債券質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率為1.71%，較4月上升35個(gè)基點(diǎn)；債券質(zhì)押式回購1天品種加權(quán)平均利率為1.65%，較4月上升34個(gè)基點(diǎn)。

記者翻閱央行以往報(bào)告發(fā)明，2008年11月以前，央行在該報(bào)告中并未有流動(dòng)性的評(píng)價(jià)性表述。2008年11月，央行在當(dāng)月的金融市場運(yùn)行報(bào)告中指出：“市場資金相對(duì)充裕”，在此之后，央行一直保持著“貨幣市場流動(dòng)性整體充裕”的表述。

“從5月中旬開端，銀行間資金面就開端處于一種緊張的狀態(tài)。”一銀行交易員稱。昨天，拆借市場7天期利率為2.6542%，較上一交易日持續(xù)上漲3.5個(gè)基點(diǎn)，但其他期限的拆借利率呈現(xiàn)了集體回落。

第一創(chuàng)業(yè)證券債券分析師鄭振源表現(xiàn)，造成目前資金緊張有兩大原因：第一，5月10日，央行今年以來再度上調(diào)存款籌備金率，從銀行手中抽走超過3000億元的資金。第二，5月外匯占款環(huán)比大幅降落54%，而外匯占款的形成則是銀行資金最重要的外部起源。在資金池里，外匯占款萎縮導(dǎo)致入水口縮窄，而央行上調(diào)存款籌備金率則擴(kuò)大了出水口。在這種情況下，不僅全部資金池的容量在縮小，且壓力的集中施加更使資金面容易呈現(xiàn)異常的緊張狀態(tài)。

■ 相干

央行6周凈投放7830億

為緩解資金緊張的局面，本周央行凈投放資金670億元。5月下旬以來，央行持續(xù)6周向市場“輸血”7830億元。

昨天，央行發(fā)行220億元3年期央票，比上次增加40億元。利率為2.68%，與上兩期持平，但本周未發(fā)行3個(gè)月期央票。本周央票到期760億元，正回購到期680億元，累計(jì)發(fā)行央票770億元，本周央行凈投放資金670億元，這是央行持續(xù)第6周凈投放，共投放7830億元。

第一創(chuàng)業(yè)證券債券分析師鄭振源認(rèn)為，市場資金頭寸緊張的形勢在產(chǎn)生轉(zhuǎn)變。匯改后國民幣升值預(yù)期從低位回升，熱錢流出勢頭已經(jīng)扭轉(zhuǎn)。此外，農(nóng)行IPO申購下周結(jié)束。因此近期資金面緊張局面有望得到緩解。（記者蘇曼麗 實(shí)習(xí)生張佩沛）