恒盛地產(chǎn)（845.HK）下半年新推11個(gè)樓盤。

2010年中期業(yè)績?cè)u(píng)論：

毛利同比增長85.3%：公司公布了2010上半年業(yè)績，恒盛地產(chǎn)2010上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)額25億元(單位：人民幣，下同)，同比上升了69.7%；實(shí)現(xiàn)毛利13.4億元，同比上升了85.3%；毛利率由49.2%上升到53.7%，主要是因?yàn)樯习肽赇N售及交付物業(yè)的平均售價(jià)較高；剔除投資物業(yè)公平值收益和相關(guān)稅務(wù)影響及贖回承兌票據(jù)的一次性虧損，公司實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占溢利4億元，同比上升了37.8%；每股盈利0.05元。

全年將銷售17個(gè)樓盤：上半年，公司的合約銷售面積為28.3萬平方米，同比增長26.8%；合約銷售額為28.4億元，同比增長34.2%。預(yù)計(jì)下半年新推11個(gè)樓盤，一線城市4個(gè)，其余在二、三線城市，全年將有17個(gè)項(xiàng)目推出市場。新推項(xiàng)目將增加可售面積129.5萬平方米，下半年可售面積達(dá)到211萬平方米，銷售均價(jià)為11,000-12,000元/平方米。

加大力度開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)：截止2010年6月底，公司土地儲(chǔ)備規(guī)劃總建筑面積為1768萬平方米，59%位于二線城市，足夠未來5-7年發(fā)展，每平方米的土地成本為1,286元/平方米。面對(duì)住宅地產(chǎn)調(diào)控，公司計(jì)劃將14.1%的土地儲(chǔ)備用于投資物業(yè)，通過開發(fā)商業(yè)物業(yè)實(shí)現(xiàn)長期盈利。

財(cái)務(wù)健康：截止2010年6月底，公司的現(xiàn)金為50億元，借款總額為107.6億元，可用貸款額度140億元，流動(dòng)比率為2.8倍，凈負(fù)債率為50%，相對(duì)于行業(yè)平均71.3%的水平，處于較低位置，公司財(cái)務(wù)無需擔(dān)憂。

估值較低：按照市盈率預(yù)測，公司股價(jià)對(duì)應(yīng)2010年的PE為7.14倍，處于行業(yè)平均水平以下。作為綜合的房地產(chǎn)開發(fā)商，公司在全國的其他地區(qū)的銷售開始增長，將會(huì)抵御單個(gè)市場的風(fēng)險(xiǎn)。