在投資比例上，辦法要求，投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％，投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4％，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5％。

直接投資股權(quán)的賬面余額，不超過(guò)本公司凈資產(chǎn)，除重大股權(quán)投資外，投資同一企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不超過(guò)本公司凈資產(chǎn)的30％。投資同一投資基金的賬面余額，不超過(guò)該基金發(fā)行規(guī)模的20％。

不動(dòng)產(chǎn)方面，保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)投資須遵守專地專用原則，不得變相炒地賣地，不得利用投資養(yǎng)老和自用性不動(dòng)產(chǎn)（項(xiàng)目公司）的名義，以商業(yè)房地產(chǎn)的方式，開(kāi)發(fā)和銷售住宅。保險(xiǎn)資金投資的不動(dòng)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)產(chǎn)權(quán)清晰，無(wú)權(quán)屬爭(zhēng)議，相應(yīng)權(quán)證齊全合法有效；地處直轄市、省會(huì)城市或者計(jì)劃單列市等具有明顯區(qū)位優(yōu)勢(shì)的城市；管理權(quán)屬相對(duì)集中，能夠滿足保險(xiǎn)資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)控制要求。

在投資比例上，辦法規(guī)定，保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)（不含自用性不動(dòng)產(chǎn)）的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10％，投資不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的3％；但兩項(xiàng)投資的賬面余額，合計(jì)不得高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10％。投資單一不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃的賬面余額，不得高于該計(jì)劃發(fā)行規(guī)模的50％；投資其他不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的，不高于該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的20％。

嚴(yán)禁變身開(kāi)發(fā)商

我國(guó)首部私募股權(quán)投資辦法和保險(xiǎn)行業(yè)首部完整不動(dòng)產(chǎn)投資辦法出爐。這意味著險(xiǎn)資可名正言順投資房地產(chǎn)和私募股權(quán)了。

按照規(guī)定，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資未上市企業(yè)股權(quán)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%；投資股權(quán)投資基金等未上市企業(yè)股權(quán)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項(xiàng)合計(jì)不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。

保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)（不含自用性不動(dòng)產(chǎn)）的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%，投資不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的3%；投資不動(dòng)產(chǎn)及不動(dòng)產(chǎn)相關(guān)金融產(chǎn)品的賬面余額，合計(jì)不高于本公司上季度末總資產(chǎn)的10%。

但無(wú)論直接投資還是間接投資，保監(jiān)會(huì)都明文規(guī)定險(xiǎn)資不可變身地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。

辦法明確，險(xiǎn)資不可以投資開(kāi)發(fā)或者銷售商業(yè)住宅和直接從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)（包括一級(jí)土地開(kāi)發(fā)）。保監(jiān)會(huì)禁止險(xiǎn)資設(shè)立房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司，或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)（項(xiàng)目公司除外），或者以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè)。已投資設(shè)立或者已控股房地產(chǎn)企業(yè)的，應(yīng)當(dāng)限期撤銷或者轉(zhuǎn)讓退出。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，保監(jiān)會(huì)在放開(kāi)渠道的同時(shí)，借鑒了后金融危機(jī)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，將投資全過(guò)程納入監(jiān)管視野中。而不與民爭(zhēng)利服務(wù)國(guó)家大局成為保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)法規(guī)的精髓。

保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，兩個(gè)辦法明確投資主體，界定投資標(biāo)的。明確保險(xiǎn)資金只能投資處于成長(zhǎng)期或成熟期的企業(yè)股權(quán)，不能投資創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金,不能投資高污染、高耗能等不符合國(guó)家政策和技術(shù)含量較低、現(xiàn)金回報(bào)較差的企業(yè)股權(quán)；保險(xiǎn)資金投資的不動(dòng)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)是產(chǎn)權(quán)合法清晰、管理權(quán)屬相對(duì)集中、能夠滿足投資回報(bào)的不動(dòng)產(chǎn)，不能投資商業(yè)住宅，不能直接參與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，不能投資設(shè)立房地產(chǎn)企業(yè)。

新聞背景：

保監(jiān)會(huì)發(fā)布險(xiǎn)資投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法

中國(guó)保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)暫行辦法》，允許保險(xiǎn)資金投資未上市企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)，并對(duì)投資主體、資質(zhì)條件、投資方式、投資標(biāo)的、投資規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)督管理等事項(xiàng)，進(jìn)行了全面和系統(tǒng)的規(guī)定。

保監(jiān)會(huì)表示，兩個(gè)辦法進(jìn)一步拓寬了保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域，同時(shí)對(duì)保險(xiǎn)公司投資能力和風(fēng)控能力提出了更高要求，將對(duì)改善保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配，優(yōu)化資產(chǎn)配置，緩解投資壓力，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，保障資產(chǎn)安全，維護(hù)投保人切身利益，產(chǎn)生積極和重要的影響。