美國(guó)時(shí)間本周五,高盛打算剝離其曾經(jīng)引認(rèn)為豪的自營(yíng)盤業(yè)務(wù),以達(dá)到沃克爾規(guī)定的請(qǐng)求。這是美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬簽訂金融監(jiān)管法后首個(gè)自行規(guī)范業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。自8月5日CNBC率先報(bào)道高盛將剝離自營(yíng)盤業(yè)務(wù)以來(lái),高盛股價(jià)的上升走勢(shì)就受到了影響,截至美國(guó)時(shí)間本周四美國(guó)股市收盤,高盛報(bào)收155.92美元每股,跌幅為0.31%。

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　　剝離影響有多大？

　　截至今年上半年末,高盛總資產(chǎn)為2524億美元。在人們的印象中,高盛是作為一家以投資銀行業(yè)務(wù)為主業(yè)的跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)存在的。但是實(shí)際上,高盛的自營(yíng)業(yè)務(wù)占比非常大。記者查閱了高盛的二季報(bào),其二季度的交易傭金及自營(yíng)盤投資收益達(dá)到了65.5億美元,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于投資銀行業(yè)務(wù)9.17億美元和資產(chǎn)管理及證券服務(wù)13.7億美元的凈收益。

　　但是高盛內(nèi)部人士則告訴記者,高盛本次剝離的業(yè)務(wù)也許僅僅是其自營(yíng)盤業(yè)務(wù),而剝離后的這部分業(yè)務(wù)將由新組建的對(duì)沖基金管理,總部很可能設(shè)在香港。

　　雖然受制于全球市場(chǎng)在二季度的震動(dòng),高盛二季度的投資收益同比降落39%,環(huán)比降落36%,其中亮點(diǎn)并不多。但也有例外,比如高盛在二季度大幅減持所持有的工商銀行(601398,股吧)的原始股份,獲利9.05億美元。雖然固定收益投資在二季度為高盛帶來(lái)了44億美元的凈收益,但其抵押貸款業(yè)務(wù),特別是商業(yè)抵押貸款業(yè)務(wù)卻巨虧7億美元。

　　在承銷費(fèi)收入方面,高盛也被摩根大通迎頭趕超。記者獲悉,今年7月全球首次公開募股（IPO）融資額達(dá)到305億美元,創(chuàng)2007年11月份以來(lái)最高程度。市場(chǎng)再融資額總計(jì)304億美元,為去年以來(lái)單月全球IPO融資額首次超過(guò)再融資額。

　　數(shù)據(jù)顯示,今年前七個(gè)月全球股票發(fā)行費(fèi)用達(dá)37億美元,幾乎是去年同期的5倍。將IPO、再融資和可轉(zhuǎn)債發(fā)行全部盤算在內(nèi),年初至今全球排名第一的承銷行是摩根大通,總計(jì)為185宗交易供給服務(wù),總額達(dá)到353.2億美元;高盛緊隨其后,為128宗交易供給服務(wù),總額310.3億美元;摩根士丹利排名第三,為143宗交易供給服務(wù),總額254.9億美元。

　　新規(guī)或引發(fā)機(jī)構(gòu)洗牌

　　據(jù)知情人士流露,剝離后的自營(yíng)業(yè)務(wù)將有可能面向大眾,募集資金（公募基金）,具體成立時(shí)間可能推至年底,與高盛一樣面臨改革的還有摩根士丹利、美國(guó)銀行、花旗銀行等等。

　　“自營(yíng)業(yè)務(wù)一般是券商最大的利潤(rùn)起源,但虧起來(lái)也虧得最慘,所以監(jiān)管部門才要限制�！泵绹�(guó)磁石基金金融工程研究員王宇涵告訴記者。

　　上月通過(guò)的Dodd-Frank法案包含了一條由前美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃克爾所設(shè)計(jì)的沃克爾法則（Volcker Rule）,即禁止銀行應(yīng)用自有資金進(jìn)行投資,已有的證券投資業(yè)務(wù)將向二級(jí)市場(chǎng)基金或PE基金轉(zhuǎn)移或者剝離。但是對(duì)轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)的期限給出了很大空間,金融機(jī)構(gòu)可在4年內(nèi)完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移或者剝離,另外可以申請(qǐng)3年的延伸期。市場(chǎng)人士指出,做出這樣的限制措施將限制金融機(jī)構(gòu)的過(guò)度投機(jī),并將最大程度地減少大范圍金融危機(jī)產(chǎn)生的幾率。

　　華爾街著名銀行業(yè)分析師表現(xiàn):“新的監(jiān)管法案不但不會(huì)影響高盛的營(yíng)收,相反還將極大地加強(qiáng)其投資優(yōu)勢(shì)。占自有資金3%以上的證券投資業(yè)務(wù)的剝離將極大地下降風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　目前,高盛投資于證券業(yè)務(wù)的自有資金占其總資本的27%,摩根士丹利占8.9%,美國(guó)銀行及花旗銀行均占4%。華爾街觀察家約翰·戈登告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者:“高盛與對(duì)沖基金的合作從未結(jié)束,我認(rèn)為它能很快適應(yīng)這一調(diào)劑�！�

　　據(jù)知情人士流露,高盛前員工很多轉(zhuǎn)投資產(chǎn)管理公司,其中較為著名的有Eric Mindich轉(zhuǎn)投Eton Park資產(chǎn)管理,Dinakar Singh轉(zhuǎn)投TPG-Axon資產(chǎn)管理,此外,早在2007年,一批高盛的員工就在其資產(chǎn)管理部門內(nèi)自創(chuàng)了高盛合伙制投資基金,分析人士指出,對(duì)于高盛這樣具有強(qiáng)盛人力及財(cái)力背景的金融機(jī)構(gòu),業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型毫不費(fèi)力。

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