道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)上周收盤時(shí)，跟一個(gè)星期多一點(diǎn)之前十分接近。幾個(gè)星期以前，道指重挫近800點(diǎn)，然后又以同樣激烈的程度回升。相比4月份，這個(gè)廣受關(guān)注的市場(chǎng)指標(biāo)目前下跌了7%，相比2009年低點(diǎn)則上漲了59%。

　　這種讓人頭暈眼花的起伏，又一次考驗(yàn)著投資者的神經(jīng)。在這種時(shí)候，經(jīng)紀(jì)商或理財(cái)師可能會(huì)為你供給一些箴言或建議。有一些標(biāo)準(zhǔn)的安慰話，你會(huì)一遍又一遍地聽(tīng)到。但這些話說(shuō)得有多對(duì)呢？下面的8句話，就需要進(jìn)一步斟酌。

　　現(xiàn)在是投資股市的良機(jī)。

　　真的嗎？問(wèn)一問(wèn)經(jīng)紀(jì)商，看他在什么時(shí)候警告過(guò)客戶，說(shuō)當(dāng)時(shí)不合適投資股市。2007年10月？2000年2月？壞掉的手表，一天總有兩個(gè)時(shí)刻顯示的時(shí)間是對(duì)的，但并不能因?yàn)檫@個(gè)理由去撿只壞表來(lái)戴。

　　股市平均讓你每年盈利約10%。

　　那又怎樣？這是根據(jù)一部分過(guò)去的歷史總結(jié)出來(lái)的，這10%當(dāng)中，約三個(gè)百分點(diǎn)只不過(guò)是來(lái)自通貨膨脹。其他7%也不必定可靠。專家認(rèn)為，5%可能更為典范。

　　我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)……

　　打住吧。問(wèn)問(wèn)經(jīng)紀(jì)商，他們公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家有沒(méi)有預(yù)測(cè)到最近的這場(chǎng)衰退，如果預(yù)測(cè)到了，是在什么時(shí)候。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，在預(yù)測(cè)方面，算命先生的表現(xiàn)還算不錯(cuò)。

　　投資股市讓你參與經(jīng)濟(jì)增加。

　　把這話說(shuō)給日本人聽(tīng)吧！自1989年以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)已增加逾1/4，但股市下跌了逾3/4。把這句話說(shuō)給任何在10年前投資美股的人聽(tīng)吧！1969年，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值約為1萬(wàn)億美元，道指約在1000點(diǎn)。13年過(guò)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已增加至3.3萬(wàn)億美元，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)呢？還是1000點(diǎn)高低。

　　市場(chǎng)變動(dòng)的時(shí)間不能預(yù)測(cè)。

　　這種老話使得客戶一分錢都不敢從市場(chǎng)里撤出來(lái)。努力趕上市場(chǎng)的每一個(gè)起落，當(dāng)然是傻子才做的事。但這并不意味著你就得一直不對(duì)整體估值給出斷定。如果你在股價(jià)相比現(xiàn)金流和資產(chǎn)顯得便宜的時(shí)候投資股市，你一般都會(huì)取得不錯(cuò)的成績(jī)。如果在股價(jià)非常昂貴的時(shí)候投資，你可能就會(huì)敗得一塌糊涂。

　　我們推薦您組建疏散化的基金組合。

　　如果經(jīng)紀(jì)商的意思是你應(yīng)當(dāng)在現(xiàn)金、債券、股票、另類投資、大批商品、貴金屬當(dāng)中進(jìn)行疏散化，那么這是一個(gè)不錯(cuò)的建議。

　　但在太多的經(jīng)紀(jì)商那里，所謂疏散化就是投資不同名稱、不同作風(fēng)的基金，像大市值價(jià)值型、小市值成長(zhǎng)型、中市值混雜型、國(guó)際小市值價(jià)值型之類。這些東西不過(guò)是營(yíng)銷噱頭。

　　這是一個(gè)選股人的市場(chǎng)。

　　什么？每一個(gè)市場(chǎng)好像都可以定義為選股人的市場(chǎng)，但對(duì)多數(shù)人來(lái)說(shuō)，投資回報(bào)(不管是正還是負(fù))中的多數(shù)都來(lái)自他們所選的資產(chǎn)類別，而不是單筆投資。而且，即使市場(chǎng)確實(shí)是一個(gè)選股人的市場(chǎng)，你要怎樣才干信任你的經(jīng)紀(jì)商就是合適的選股人呢？

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，股市表現(xiàn)超過(guò)其他市場(chǎng)。

　　何為長(zhǎng)期？如果你能保持10年或更久，那又有什么用呢？就像經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯曾經(jīng)說(shuō)過(guò)的那樣，從長(zhǎng)期來(lái)看，我們都會(huì)逝世。

　　(本文作者系《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)絡(luò)版專欄作家)