7月30日A股微跌,兩市成交量有明顯萎縮,滬市成交954.66億元較前一交易日萎縮28%;深市成交864.10億元,較前一交易日萎縮近17%。
“全景數(shù)據(jù)決策終端”的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,當日深滬兩市合計凈流出資金46.82億元,全天超過七成行業(yè)被凈賣出,受低迷事跡打擊,煤炭股遭遇沉重拋壓,其中機構(gòu)資金凈流出2.07億元,散戶資金凈流出44.75億元。
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莫非此前充分的流動性再度開端壓縮？
的確,8月份一些新的因素將影響市場流動性:央行的公開市場操作自上周起開端凈回籠資金;光大銀行(601818,股吧)預(yù)計8月18日首發(fā)上市;8月份限售股解禁高于7月;下半年貸款量減少……
但是投資者可能用于投資的彈藥依然充分,至少在現(xiàn)階段,流動性依然較為寬裕。僅保險和基金手頭可用的資金量就超過5000億元。
空方勢弱
綜合來看最近影響流動性的空方因素,并不強勢。
先看央票操作, 從7月19日開端,央行在公開市場回收流動性,當周回收量高達1010億元,本周再度回籠840億元。國信證券債券分析師劉子寧稱,如不出意料,由于未來兩周央票到期量有限,分辨是580億元和920億元,低于1000億元,若以最近兩周的央票發(fā)行平均1275億元盤算,8月初的頭兩周依然是資金凈回籠。
歷史上看,A股的走勢同央行公開市場操作時滯大約在1個月。比如2007年12月,央行開端在公開市場回籠貨幣,次年1月中下旬,A股開端下跌;2008年10月份,央行暫停一年期央票發(fā)行,月末已經(jīng)呈現(xiàn)貨幣的凈投放,次月市場見底反彈。
據(jù)此估算,央行的公開市場操作對A股的影響大約在8月中下旬以后呈現(xiàn)。但劉子寧稱,央行在7月中旬表現(xiàn)下半年將持續(xù)保持適度寬松的貨幣政策,央行的公開市場操作應(yīng)當是短期票據(jù)到期量有限造成的,沒有跡象顯示央行的貨幣政策要掉頭。
8月份限售股的解禁也難以對市場掀起大的波濤。根據(jù)7月29日收盤價盤算,8月份合計限售股解禁市值約1787億元,比7月份增加約兩成,同年內(nèi)其他月份相比屬于適中程度。其中,8月20日南方航空(600029,股吧)的33億股股改限售股解禁市值超過240億元,占到全月解禁市值的13%左右。
信達證券首席策略分析師黃祥斌表現(xiàn),根據(jù)歷史經(jīng)驗,市場在上漲初期,“大小非”或者是“大小限”并不急于拋售股權(quán),當他們認為股價已經(jīng)高估后才會較大幅度拋售解禁股。顯然,現(xiàn)在是市場反彈初期。
至于光大銀行上市的影響,在深圳某大型基金公司投資總監(jiān)看來,光大銀行8月18日上市對市場的影響有限,基礎(chǔ)可以疏忽,“應(yīng)當就融資200億元左右吧,不會對我們的策略有任何調(diào)劑�！痹撊耸勘憩F(xiàn)。
機構(gòu)5500億力挺A股
此消彼長,相比影響近期流動性孱弱的空方因素,源源不斷闖入A股的資金顯示流動性多方因素依然富強。
“我們監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示,險資每天都在大買股票型基金,并且對債券型基金有所贖回。”上海一基金公司人士稱,保險資金入市的力度較之7月初已然開端加大。
“保險每天對我們公司股票型基金的購置量就高達數(shù)億元�！痹摶鸸救耸苛髀丁Ａ硗�,據(jù)多家基金公司反應(yīng)的數(shù)據(jù)顯示,中國人壽(601628,股吧)的買入量要大于中國平安(601318,股吧)。
此外,《關(guān)于調(diào)劑保險資金投資比例的通知》即將于8月份生效,這對A股又是一大利好,按照該通知的規(guī)定,保險資金投資股票和基金從分辨占比10%,進步到股票和股票型基金占比合計上限為20%,債券型基金和貨幣型基金另算,可以另占5%。這樣,權(quán)益類投資占比總量將明白可以占到20%。今年上半年,保險資金投資基金、股票、股權(quán)等權(quán)益類投資占比大約為15%,離上限還有10%的空間。按照去年末總資產(chǎn)4.17萬億元盤算,險資權(quán)益類投資的空間超過4000億元。
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