作為“公募基金轉(zhuǎn)私募”的典范代表之一,從廣發(fā)證券(000776,股吧)、廣發(fā)基金一路走出來的上海匯利資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理何震并不諱言自己服務(wù)于公募基金期間的事跡可謂一紙“硬通貨”,使其后來的私募之路得以借力不少。
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何震熱衷NBA,跟熱衷投資一樣,后兩者的極大類似之處在于——變數(shù)。換言之,即使做了充分的籌備,沒有到最后一秒,鹿逝世誰手依然未定。這或者正是NBA或投資的魅力所在。
截至2010年5月28日,何震管理下的匯利優(yōu)選和匯利優(yōu)選2兩個產(chǎn)品6個月以來的回報率分辨為18.3%、17.76%,同期滬深300指數(shù)深跌15.73%。即今年以來在震動下行的市場中,以“價值投資”為殺手锏的何震表現(xiàn)出優(yōu)良的下行把持和機會把握才能。
訪談中何震提及最多的人物有兩個,一個是巴菲特,一個是西蒙斯。謹慎納言的何震表現(xiàn),要成為他們很難,但他們將一直是自己努力的方向。
目前倉位約6成
時代周報:您在4月初大幅減倉順利避開了這輪大跌。近期社�；稹⒐蓟鸲技娂娂觽},現(xiàn)在您的倉位情況如何？目前存在哪些投資機會？
何震:為了應(yīng)對這次調(diào)劑,我們在4月初把倉位降到4成左右。上證綜指跌到2500點附近,我們就開端加倉了,現(xiàn)在已加到約6成。我們還會持續(xù)加倉—重要看自己選的股票吧,跌到估值偏低的地位就可以進了。
我斷定未來還是結(jié)構(gòu)性投資機會較大,跟年初的斷定差不多,重要集中在大花費、醫(yī)藥、新能源、科技等范疇,畢竟這些股票的不斷定性比較小,未來幾年機會將較大,且這些板塊的估值程度還可以,還能選出一些好股來。目前我的倉位中大部分是在醫(yī)藥股上。
此外,QFII是未來發(fā)展的新機會所在,近期我們已經(jīng)開端布局QFII的投資管理,目前正與QFII客戶洽談委托投資事宜,將成為后者的投資顧問。
時代周報:地產(chǎn)股是本輪下跌中受創(chuàng)最重的板塊,最近一周的反彈中,數(shù)十億資金在地產(chǎn)股里進出頻繁。您怎么看？現(xiàn)在是介入地產(chǎn)股的適當(dāng)時間么？
何震:地產(chǎn)我們是避開的。從去年8月,以每平米4萬到6萬元的價格再度創(chuàng)下我國房產(chǎn)高價紀錄的浦東星河灣開盤后,我們就正式拋棄這個板塊。
目前市場上資金對地產(chǎn)板塊的流入和流出,都是搶反彈、做波段交易為目標,不會長期投資,因此不代表地產(chǎn)板塊的整體頹勢獲得反轉(zhuǎn)。
我個人感到地產(chǎn)股未來難有價值投資的機會。地價、房價都太高了,價差越來越小,稅收監(jiān)管環(huán)境越來越嚴格,如土地增值稅等查得很嚴,這個行業(yè)賺錢越來越難。
每年賺錢
時代周報:怎么做到“持續(xù)賺錢的投資”？
何震:所謂價值投資,簡略地說就是對企業(yè)進行估值,低估了就買,高估了就賣,從低估到高估的過程并無呆板的周期。若過程快,就早點拋出獲利,若過程慢,就持倉時間長。
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持續(xù)賺錢不是指每天賺錢,也不是每個月賺錢。匯利給自己設(shè)定的標準是每年賺錢。所以這中間的波動我們不會在意,我們的特點是穩(wěn)健、穩(wěn)固。
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