COMEX黃金價格走勢圖

　　若要對2010年的大宗商品市場進行年終排名，黃金絕對是佼佼者，年漲幅達到26%左右。現(xiàn)在進入了新的一年，歐債危機還會燎原嗎?美國會不會再度加碼印鈔?世界經(jīng)濟到底是通脹占主導(dǎo)還是會陷入通縮?各種對于黃金的展望也紛至沓來。目前市場所做的結(jié)論基本可以定下——2011年，弱勢美元政策不改，在歐盟危機不能根治的背景下，黃金肯定是要漲的。不過，問題是能漲多少?保守派和樂觀派給出了不同的解讀。

　　獲利回吐VS美元下跌

　　“屢創(chuàng)新高”無疑是國際金價在過去一年的關(guān)鍵詞。數(shù)據(jù)顯示，陷入瘋狂的黃金從2010年年初最低時的每盎司1045美元/盎司上漲到去年12月初最高1430美元/盎司，波動幅度高達36.84%。即使以年初開盤價格1096美元/盎司算起，截至去年12月下旬1380美元/盎司左右，全年累計漲幅也高達25.91%。進入1月份，國際金價上沖1400美元/盎司關(guān)口受到較大阻力，中期調(diào)整將延續(xù)多久，市場看法不一。

　　西漢志黃金分析師修成才告訴記者，過去一年里，黃金大幅度上漲，將引發(fā)投資者在短期內(nèi)出現(xiàn)集中獲利拋售操作，貴金屬價格適度調(diào)整將成為對過去一年上漲的修復(fù)，因此投資者應(yīng)該較為謹(jǐn)慎地對待今年上半年黃金價格變化預(yù)期。到下半年，市場將迎來貨幣寬松環(huán)境高峰期，通脹壓力增大，必將推高黃金價格。

　　而從美聯(lián)儲政策方面來看，高賽爾黃金高級分析師龔山強認(rèn)為，明年美聯(lián)儲推行所謂QE3是大概率事件，因為市場暫時無法看到美國拿出扭轉(zhuǎn)失業(yè)率持續(xù)高企的辦法，但迫于國際壓力和新興市場的應(yīng)對之策，美國新的貨幣政策可能較目前的各種政策力度更小，時限更短。因此，對于貴金屬來說，這意味著其資金面的壓力可能在今年有所增大，價格走勢也可能遇到一定的阻礙，從而加大調(diào)整的力度與時間。

　　而威爾鑫首席分析師楊易君則認(rèn)為，美國繼續(xù)量化寬松的貨幣政策，將刺激金價對應(yīng)走高。上半年，市場對全球量化寬松形成的流動性泛濫憂慮最明顯，進而存在導(dǎo)致市場反應(yīng)過激的可能。2011年美元的跌勢或主要體現(xiàn)在上半年，甚至存在下探新低的可能。這將刺激金價在上半年上升至1500美元/盎司上方，甚至不排除超過1600美元/盎司的可能。

　　新興市場通脹VS投資需求大增

　　不難發(fā)現(xiàn)，在全球金融危機的復(fù)蘇過程中，新興市場與發(fā)達國家已經(jīng)呈現(xiàn)出了不同格局，以金磚四國為代表的發(fā)展中國家開始面臨著通脹困境，不少國家都已經(jīng)進入加息周期，而這可能壓制黃金上漲。

　　龔山強表示，明年發(fā)展中國家將以相對穩(wěn)定的態(tài)度施行對抗通脹的政策，也就是將市場利率和通脹水平都控制在較低位置�？赡苊媾R的是通脹預(yù)期繼續(xù)上升但趨于平緩，經(jīng)濟前景依然布滿迷霧但會見到些許曙光。這體現(xiàn)在黃金的行情上就是牛市放緩，調(diào)整加劇。

　　南華期貨分析師何煒也表示，2011年各新興國家將繼續(xù)處于加息周期中，加息是黃金的天敵。新興經(jīng)濟體加息就意味著這些國家的國民持有黃金的機會成本上升，從而會影響到其持有黃金的信心。“新興國家在世界黃金需求中占有舉足輕重的地位，尤其是印度和中國，其需求的變動對世界黃金市場的影響是相當(dāng)大的。”

　　但是新興市場日益增加的黃金需求在一些市場人士則更加突出，力挺金價再創(chuàng)新高。金頂黃金集團董事長陶行逸認(rèn)為，隨著國力的增強，金融投資市場逐漸成熟，居民生活水平逐漸提高，近幾年中國市場上黃金的投資和消費量就已經(jīng)出現(xiàn)了快速攀升之勢，今年三四季度消費旺季來臨時一定還會給黃金帶來更大的實物需求。

　　楊易君也表示，2011年，黃金仍將成為儲備結(jié)構(gòu)調(diào)整的寵兒，在2011年信用貨幣進一步泛濫的時代，以中國為代表的外匯儲備大國將繼續(xù)加大黃金的儲備需求，或直接加大國家儲備。近幾年，伴隨中國黃金市場的進一步開放，黃金投資在民眾心中進一步深入，中國不僅直接加大了國家黃金儲備，更是在民間大量儲金。他大膽預(yù)測，在未來10年，實物需求每3年就會翻一番。即當(dāng)前中國黃金市場正處于高速發(fā)展時期，中國需求將構(gòu)成全球黃金市場重要支撐。

　　各家預(yù)言

　　●全球最大私募股權(quán)公司黑石集團旗下咨詢部門副董事長韋恩4日預(yù)言，2011年金價將飆升到1600美元，具備強大美元儲備的主權(quán)財富基金將成為黃金的大買家。

　　●全球最大的黃金投行之一———匯豐控股預(yù)計2011年黃金價格將達到1450美元/盎司，并預(yù)期投資者將受避險需求吸引，積極投資黃金。此外，該行還預(yù)期2012年黃金平均價格為1300美元/盎司，高于之前預(yù)期的1275美元/盎司。

　　●國泰君安期貨研究所預(yù)計，年內(nèi)黃金均價有望在每盎司1500美元上方，高點或有機會接近1800美元。“避險+投資”的需求上升，使黃金10年牛市有望持續(xù)。