宏觀經(jīng)濟強勁復(fù)蘇和短期政策不斷定性,正在成為困擾投資者是否選擇進(jìn)入證券市場的重要原因。而但從估值角度看,市場似乎已經(jīng)為價值投資者敞開了大門。那么此時投基畢竟應(yīng)當(dāng)是“貪婪”還是“膽怯”呢？為懂得開投資者的懷疑,記者近日采訪了第七屆金�；�金獎得主——鵬華價值(160607,基金吧)優(yōu)選基金經(jīng)理程世杰。

國務(wù)院任命丁學(xué)東為副秘書長兩房退市驚擾中國數(shù)千億美元債券美國再曝涉案數(shù)十億美元金融巨騙最貴豪宅涉虛偽交易 遭港府調(diào)查重慶女子交巡警上路引關(guān)注(組圖)[微博]和訊微博解盤大賽火熱報名

　　程世杰表現(xiàn),價值投資說起來簡略,履行起來卻不容易。很多投資者認(rèn)為自己是價值投資者,但是在市場真正跌出價值的時候卻不敢出手,而在市場處在嚴(yán)重泡沫的時候卻認(rèn)為“價值投資正當(dāng)時”的現(xiàn)象十分廣泛。

　　“價值投資是一道簡略的難題,”程世杰表現(xiàn),“簡略是因為,只要對一個企業(yè)做了分析和懂得,形成估值區(qū)間,在市場大幅下跌時,有必定安全邊際了,買入就是價值投資;在市場上漲到必定時候,保持價值投資就應(yīng)當(dāng)把它賣掉,再去選別的股票。當(dāng)然,選擇的是優(yōu)良的公司,不是本身很差或者概念公司�！�

　　“說價值投資復(fù)雜是因為,價值投資是一個寬泛的東西,要辯證地看,有些時候一些公司的基礎(chǔ)面可能很差,但也可能暗藏著一些價值你沒有發(fā)明。同時,保持價值投資就要克服人性的貪婪和膽怯。因為市場價值都是在投資者對市場最膽怯的時候到來,而在投資者最貪婪的時候離開�！�

　　歐洲債務(wù)危機和不斷定的國內(nèi)政策給市場帶來的膽怯氣氛,將是真正考驗基金經(jīng)理的投研實力,和能否保持價值投資的“試金石”。程世杰表現(xiàn),作為價值投資者,更多的是要從股票的價值出發(fā),從基礎(chǔ)面來選股,從低估的角度來選股票,從成長性的角度來選股。有些好的股票,被人最不看好的時候,“如果你感到這公司有價值,你敢買,就能夠得到超額收益�！�

　　對于未來的市場走勢,程世杰認(rèn)為,市場投資不像去年是一種系統(tǒng)性的、板塊性的機會,可能更多是一種結(jié)構(gòu)性和個股性的機會。行業(yè)性的機會不是特別明顯,因為并不存在某個行業(yè)的明顯低估。因此,今年要自下而上地深挖個股,多去調(diào)研。


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