瑞士與美國(guó)的雙邊商品貿(mào)易順差一直呈上升趨勢(shì)。截至2019年6月，此前四個(gè)季度瑞士對(duì)美貿(mào)易順差達(dá)218億美元。

　　位于歐洲中心的瑞士，會(huì)成為2020年特朗普政府的下一個(gè)目標(biāo)么？

　　1月中旬，美財(cái)政部將瑞士重新列入“貨幣操縱國(guó)”的觀察名單之中。在面對(duì)瑞士是否有被美國(guó)列入“匯率操縱國(guó)”的危險(xiǎn)這一問(wèn)題上，第一財(cái)經(jīng)記者在瑞士采訪的諸位銀行家對(duì)此報(bào)以謹(jǐn)慎判斷。

　　一位不愿透露姓名的瑞士資深銀行家對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，瑞士2019年對(duì)美出口總額持續(xù)上升，以及瑞士為限制瑞郎升值而實(shí)施的外匯干預(yù)，恐都是瑞士重回觀察名單的理由。

　　這位銀行家亦對(duì)記者表示，雖然瑞士從保護(hù)出口的角度無(wú)法任由瑞郎升值，但是如從長(zhǎng)期看，瑞郎在過(guò)去十年中一直還是都對(duì)歐元升值的，這其中有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性原因。

　　對(duì)美順差超過(guò)200億，重歸“匯率操縱國(guó)”觀察名單

　　清華大學(xué)中美關(guān)系研究中心高級(jí)研究員周世儉對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者指出，通常美財(cái)政部在評(píng)估匯率操縱國(guó)時(shí)遵循三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，即經(jīng)常賬戶(hù)盈余對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）占比達(dá)到3%、對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差至少為200億美元，以及反復(fù)干預(yù)外匯市場(chǎng)。

　　在這三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)中，如符合其中任意兩項(xiàng)，則將這一國(guó)家放入觀察名單。周世儉指出，2017年瑞士對(duì)美貿(mào)易順差還沒(méi)有突破200億美元，在120億美元左右時(shí)，由于瑞士對(duì)匯率的干預(yù)規(guī)模過(guò)大，就曾經(jīng)上過(guò)“匯率操縱國(guó)”觀察名單，現(xiàn)在連順差都超過(guò)了，美國(guó)就更有把瑞士放到觀察名單上的理由了。

　　1月14日， 在將瑞士重新放入觀察名單的理由中，美國(guó)財(cái)政部寫(xiě)道，“瑞士與美國(guó)的雙邊商品貿(mào)易順差一直呈上升趨勢(shì)。截至2019年6月，此前四個(gè)季度瑞士對(duì)美貿(mào)易順差達(dá)218億美元�！�

　　美財(cái)政部指出，這意味著在該階段內(nèi)，瑞士的經(jīng)常賬戶(hù)盈余已經(jīng)占其GDP的10.7%�！盀榭s小其龐大且持續(xù)的貿(mào)易順差和經(jīng)常賬戶(hù)盈余，瑞士應(yīng)調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，尤其是利用其充足的財(cái)政空間來(lái)更好地支持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并在其接近極限時(shí)減少對(duì)貨幣政策的依賴(lài)。”

　　美財(cái)政部還指出，從2017年中期到2019年中期，瑞士的外匯購(gòu)買(mǎi)規(guī)模和持續(xù)性均下降。截至2019年6月，瑞士在此前四個(gè)季度外匯凈購(gòu)買(mǎi)總額占GDP的0.5%。然自2019年中期以來(lái)，瑞士的外匯購(gòu)買(mǎi)量顯著增加。美財(cái)政部繼續(xù)鼓勵(lì)瑞士當(dāng)局以更快地頻率發(fā)布所有干預(yù)數(shù)據(jù)。

　　針對(duì)美方此舉，瑞士官方回應(yīng)表示，瑞士沒(méi)有以任何方式操縱匯率，來(lái)達(dá)到實(shí)現(xiàn)調(diào)整收支或取得不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之目的。

　　咨詢(xún)公司W(wǎng)ellershoff&Partner經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬斯特（Adriel Jost）認(rèn)為，從中期而言，瑞士存在很大危險(xiǎn)（被列為“匯率操縱國(guó)”），其原因在于，瑞士經(jīng)常賬戶(hù)盈余很高，又成為了美國(guó)政治和美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上的關(guān)注焦點(diǎn)。

　　糾結(jié)的瑞士央行：想干預(yù)升值又怕被特朗普“盯上”

　　至少在公開(kāi)場(chǎng)合，瑞士官員似乎并不過(guò)分擔(dān)心會(huì)重返“匯率操縱國(guó)”名單。目前瑞士央行政策制定者堅(jiān)持認(rèn)為美國(guó)了解瑞士的立場(chǎng)。

　　瑞士央行行長(zhǎng)托馬斯?喬丹（Thomas Jordan）指出，我們從未打算削弱瑞郎來(lái)獲得比其他國(guó)家更大的優(yōu)勢(shì)，但須避免瑞郎升值，變得過(guò)于強(qiáng)勢(shì)。