張宇 楊穎樺
“如果你們?cè)倌眉{斯達(dá)克與創(chuàng)業(yè)板相比的話，我就要從這里跳下去！”在位于北京國(guó)貿(mào)26樓的納斯達(dá)克北京代表處，當(dāng)記者追問納斯達(dá)克亞太區(qū)總負(fù)責(zé)人Eric D. Landheer(下稱藍(lán)博文)時(shí)，他這樣答復(fù)。
北京時(shí)間8月5日晚9點(diǎn)，納斯達(dá)克的開市鐘如常響起，但這次的鐘聲意味深長(zhǎng)。因?yàn)樗怯砂俣菴EO李彥宏在中國(guó)北京遠(yuǎn)程敲響的，慶祝百度成為在納斯達(dá)克上市的最大中國(guó)公司。
8月5日當(dāng)天，在納斯達(dá)克北京辦公室，納斯達(dá)克副主席Meyer S.Frucher對(duì)記者流露，截至8月1日，已有25家中國(guó)企業(yè)陸續(xù)登陸納斯達(dá)克，其中9家企業(yè)為首次公開募股，12家企業(yè)為OTCBB升板，另有4家企業(yè)是轉(zhuǎn)板至納斯達(dá)克。與去年在納斯達(dá)克上市的33家企業(yè)相比，上市企業(yè)同比增加了近30%。
“今年在納斯達(dá)克上市的中國(guó)企業(yè)重要集中在教導(dǎo)、科技和花費(fèi)這三個(gè)范疇內(nèi)。”藍(lán)博文表現(xiàn)。
至此，在納斯達(dá)克上市的中國(guó)企業(yè)達(dá)到148家，其中125家來自中國(guó)大陸，17家來自香港，5家來自臺(tái)灣，還有1家來自澳門。
實(shí)際上，納斯達(dá)克與中國(guó)企業(yè)聯(lián)姻的風(fēng)光旖旎背后，隱憂暗存。
據(jù)本報(bào)記者控制的一份清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示，雖然今年的前七個(gè)月共有9家中國(guó)企業(yè)在納斯達(dá)克IPO，已超去年全年8家企業(yè)IPO的記錄。但是，上半年中國(guó)企業(yè)在納斯達(dá)克的9筆IPO的融資額僅為3.29億美元，而去年8筆IPO的融資額就高達(dá)14.79億美元。中國(guó)企業(yè)上半年在納斯達(dá)克的融資額同比去年暴跌近六成，令人沉思。
一位券商投行人士指出，“去年9月創(chuàng)業(yè)板揭幕之前，許多優(yōu)良的中國(guó)中小企業(yè)由于缺乏國(guó)內(nèi)的融資渠道，只能寄盼望于在海外市場(chǎng)進(jìn)行融資”。
但創(chuàng)業(yè)板的推出給中國(guó)的中小企業(yè)帶來了曙光。深圳創(chuàng)業(yè)板開市不到10個(gè)月，創(chuàng)業(yè)板上市公司增加至100家，合計(jì)融資額突破了700億元國(guó)民幣大關(guān)。
更值得關(guān)注的是，創(chuàng)業(yè)板公司的平均發(fā)行市盈率在2010年第一季度為78.07倍，雖然第二季度的發(fā)行市盈率有所回歸，但也高達(dá)63.65倍，兩者算術(shù)平均為70.86倍。與此同時(shí)，中國(guó)企業(yè)在海外市場(chǎng)的IPO市盈率卻始終在低位徘徊。
一位長(zhǎng)期關(guān)注海外IPO市場(chǎng)的人士表現(xiàn)，“由于受到金融危機(jī)的影響，海外資本市場(chǎng)相對(duì)中國(guó)而言一直比較低迷，再加上海外投資者對(duì)中國(guó)企業(yè)缺乏懂得，中國(guó)企業(yè)上半年在海外市場(chǎng)的發(fā)行市盈率一般都在8到10之間，同樣是上市融資，境內(nèi)外的市盈率相差數(shù)倍之多，企業(yè)會(huì)怎么選擇是顯而易見的。”
對(duì)此， 藍(lán)博文回應(yīng)，“中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板與納斯達(dá)克并不形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，中國(guó)推出創(chuàng)業(yè)板并不會(huì)影響到納斯達(dá)克在中國(guó)的業(yè)務(wù)，今年上半年已經(jīng)有25家中國(guó)企業(yè)選擇在納斯達(dá)克上市，超過去年的同期程度�！�
“因?yàn)檫@兩個(gè)系統(tǒng)的上市條件存在明顯的差別。比如我們的納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)，是目前全球上市標(biāo)準(zhǔn)最高的市場(chǎng)，與中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)不存在可比性。如果必定拿把中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板與納斯達(dá)克相比的話，它可能最接近我們的低端市場(chǎng)——納斯達(dá)克資本市場(chǎng)。但我個(gè)人認(rèn)為中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板更接近于美國(guó)的OTCBB�！彼{(lán)博文說。
但值得注意的是，納斯達(dá)克與國(guó)內(nèi)的合作也越來越緊密。
“由于在為中小企業(yè)供給融資渠道方面存在的共通性，我們?nèi)ツ昃团c深交所簽訂了體諒備忘錄，盼望能為深交所的創(chuàng)業(yè)板供給我們的經(jīng)驗(yàn)和技巧�！彼{(lán)博文表現(xiàn)。
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