中報(bào)披露工作臨近尾聲。截至8月30日，已有1749家上市公司發(fā)布了半年報(bào)，其中1300家公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)，可謂是喜大于憂。不過，業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，未能掩蓋上市公司在資金上的窘境。如果按照上市公司高管去年的薪酬水平計(jì)算，有不少上市公司上半年的凈利潤(rùn)還不夠給高管發(fā)工資。數(shù)據(jù)顯示，重慶鋼鐵、上海新梅、美羅藥業(yè)、衛(wèi)士通、西安旅游、中關(guān)村、平高電氣等21家公司，上半年凈利潤(rùn)均不足去年高管薪酬的五成，收支處于極不平衡狀態(tài)。
中關(guān)村等半年利潤(rùn)不夠發(fā)高管薪酬
中關(guān)村8月17日披露中報(bào)，受房產(chǎn)銷售減少影響，公司上半年凈利潤(rùn)同比銳減95%。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.99億元，同比增長(zhǎng)2.06%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)77.58萬(wàn)元，同比減少94.6%；每股收益0.0011元，同比減少94.84%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于房地產(chǎn)開發(fā)及建安施工業(yè)務(wù)和醫(yī)藥業(yè)務(wù)的銷售收入。凈利潤(rùn)下降主要原因是財(cái)務(wù)費(fèi)用增加以及公司和控股子公司中關(guān)村建設(shè)本期房產(chǎn)銷售減少。
根據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，去年中關(guān)村公司31名高管薪酬總額就達(dá)到了383萬(wàn)，其中，前三名高管報(bào)酬總額就達(dá)181.31萬(wàn)元，其上半年77.58萬(wàn)的凈利潤(rùn)，只是去年高管工資的1/5，恐怕連給第一名高管發(fā)薪都不夠。
同屬地產(chǎn)界的中航地產(chǎn)也是如此。中航地產(chǎn)8月17日發(fā)布的中報(bào)顯示，雖然上半年?duì)I業(yè)收入增至70828.83萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)卻降至248.16萬(wàn)元，同比大降78.44%。公司表示，業(yè)績(jī)下降的原因是實(shí)現(xiàn)結(jié)轉(zhuǎn)收入的地產(chǎn)項(xiàng)目較上年同期相比利潤(rùn)率較低。另外，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期減少37498.86萬(wàn)元，同比減少237.44%，主要系公司各地產(chǎn)項(xiàng)目投入增加。與之形成鮮明對(duì)比的是，中航地產(chǎn)的高管們?nèi)ツ赀�享受著844.54萬(wàn)元的高薪酬，僅前三名高管報(bào)酬總額就達(dá)287.74萬(wàn)�？纯瓷习肽甑膬衾麧�(rùn)，才剛夠去年高管薪酬的1/3。
除了上述兩家地產(chǎn)公司之外，今年扭虧為盈的東方賓館也是如此。8月5日東方賓館的中報(bào)顯示，2010年上半年，東方賓館實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)198萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)111%。這也就意味著，在連續(xù)兩年虧損之后，東方賓館已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。對(duì)于公司扭虧為盈的原因，東方賓館的解釋是，一方面是“由于積極拓展?fàn)I銷，并加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制，公司營(yíng)業(yè)收入有較大幅度增加，同時(shí)成本費(fèi)用相對(duì)下降”；另一方面，則是“2010年上半年，公司獲廣州市援企穩(wěn)崗補(bǔ)貼174.65萬(wàn)元”，也就是說(shuō)，扣除政府補(bǔ)助，東方賓館的盈利只有區(qū)區(qū)24萬(wàn)。這和去年?yáng)|方賓館高管310萬(wàn)的年薪相比不過是杯水車薪，而這310萬(wàn)還不包括新任董事長(zhǎng)馮勁和副董事長(zhǎng)林偉民的工資。有分析師笑稱，政府的補(bǔ)助加上企業(yè)的盈利189萬(wàn)，勉強(qiáng)夠給公司前幾名高管發(fā)放薪水。
創(chuàng)業(yè)板4%凈利潤(rùn)被高管吞噬
隨著創(chuàng)業(yè)板公司2010年中報(bào)披露完畢，創(chuàng)業(yè)板高成長(zhǎng)的神話再次受到質(zhì)疑。從可比的105家上市公司數(shù)據(jù)來(lái)看，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，其資金使用方面存在的問題也進(jìn)一步暴露。
據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，有可比數(shù)據(jù)的105家創(chuàng)業(yè)板公司今年上半年?duì)I業(yè)收入182.3億元，相比2009年同期增長(zhǎng)28.1%；凈利潤(rùn)合計(jì)30.45億元，同比增長(zhǎng)25.7%。相比之下，已公布中報(bào)的435家中小板上市公司上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)37.1%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過44%。而滬深300已公布半年報(bào)的236家上市公司，上半年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)超過46%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)也超過42%。創(chuàng)業(yè)板的收入和利潤(rùn)增速不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于主板和中小板上市公司，甚至尚未達(dá)到已公布半年報(bào)的深市主板公司的平均水平。可對(duì)比54家創(chuàng)業(yè)板（去年上市）上市公司，雖然暫時(shí)還未出現(xiàn)入不敷出的狀態(tài)，但是不少上市公司的利潤(rùn)很大一部分都可能被高管的工資所吞噬。
新寧物流的半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入1.09億元，同比增長(zhǎng)39.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)784.24萬(wàn)元，同比下降17.91%；基本每股收益0.09元，同比下降35.71%。而去年其高管的薪水為301.34萬(wàn)元，也就是說(shuō)公司的利潤(rùn)有一半是要給高管發(fā)工資的。
這樣的情況還出現(xiàn)在寶德股份、藍(lán)色光標(biāo)等創(chuàng)業(yè)板公司身上。wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至昨日，有可比數(shù)據(jù)的58家創(chuàng)業(yè)板公司高管去年年薪合計(jì)1.26億元，而它們凈利潤(rùn)約為32億元，年薪占凈利潤(rùn)比例是3.94%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主板的0.47%，有28家高管年度報(bào)酬總額高于200萬(wàn)元，其中樂普醫(yī)療以723.01萬(wàn)元的高管總薪酬居首，世紀(jì)鼎利、中元華電2家公司的高管年度報(bào)酬總額也均超過500萬(wàn)元，對(duì)比目前公布的中報(bào)來(lái)看，盡管樂普醫(yī)療和世紀(jì)鼎利的中期業(yè)績(jī)還算理想，但中元華電上半年凈利潤(rùn)的1/4要貢獻(xiàn)給高管薪酬。
市場(chǎng)呼吁合理制定高管薪酬
一方面是大幅下滑的公司業(yè)績(jī)，一方面卻是雷打不動(dòng)的高管薪酬，上市公司入不敷出的問題到底該如何解決？
昨日，北京中喜會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)師楊彩娜表示，高管薪酬確實(shí)是很大的成本開銷，高管的工資如果經(jīng)常超過凈利潤(rùn)表明公司的經(jīng)營(yíng)成本與費(fèi)用很高，勢(shì)必削弱上市公司的盈利水平，但上市公司高級(jí)管理人員也可能帶來(lái)公司業(yè)績(jī)的上升，所以這筆開銷是不得不花費(fèi)的。