本周大盤走勢在震動中前行,本周初大盤雖然呈現(xiàn)必定程度的震動收拾,但周五大盤指數(shù)大幅上揚(yáng),板塊輪動也呈現(xiàn)必定的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。聯(lián)合央行日前最新發(fā)布的貨幣政策報告我們發(fā)明,花費等內(nèi)生性動力依然是未來政策關(guān)注的焦點,以旅游、食品飲料、醫(yī)藥等內(nèi)需拉動的板塊走勢相對突出,內(nèi)生性動力將成為板塊輪動的焦點所在。

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　　旅游、食品飲料將有超常表現(xiàn)

　　從盤口觀察,本周走勢最為出色的是在周五,從漲幅榜上看,周五多只旅游類板塊和食品飲料個股沖上漲幅榜前列,是本周取得超額收益率的一個重點方向所在。聯(lián)合基礎(chǔ)面來看,我們認(rèn)為,在政策利好的數(shù)據(jù)推動兩方面“抓手”的作用下,旅游和食品飲料行業(yè)依然具有必定結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　從旅游行業(yè)來看,下半年仍是旅游行業(yè)利好政策密集期,重要有:發(fā)改委和處所政府層面的鼓勵旅游業(yè)發(fā)展的政策,如海南、桂林、云南、湖北、安徽等地的處所性鼓勵政策。此外,國資整合也有望加速推動,特別是酒店行業(yè)的整合重組。我們應(yīng)當(dāng)關(guān)注能真正受益利好政策的旅游板塊品種,投資重點重要看兩個方面:（1）所處區(qū)域出臺利好政策的可能性較大;（2）享受政策帶來的擴(kuò)大機(jī)會較大,如公司本身擴(kuò)大才能較強(qiáng),或大股東背景較優(yōu)越等。同時,重點區(qū)域旅游月度數(shù)據(jù)已經(jīng)出臺,我們發(fā)明最新數(shù)據(jù)顯示出一些積極信號,旅游板塊依然具有必定的投資價值。首先我們發(fā)明,入境游快速恢復(fù)。以上海、北京為代表的一線城市入境游招待量5 月增速均在30%以上;入境游在歷經(jīng)2 年的低迷期后,于5 月份斷定了恢復(fù)增加的趨勢。同時我們發(fā)明,上海周邊地區(qū)國內(nèi)旅游招待量增速高于其他區(qū)域,我們認(rèn)為,世博會對于東部區(qū)域旅游仍有必定增進(jìn)作用。其中,安徽68 個重點景區(qū)5 月份招待量增速

　　接近30%,除今年2 月,是09 年3 月份以來最高增速;浙江省國內(nèi)游招待一向較為安穩(wěn),而4-6 月招待量增速恢復(fù)15-20%的較快增加區(qū)間。其余區(qū)域亦有亮點:海南省在國際旅游島政策的鼓勵下,5-6月份“淡季不淡”,盡管游客數(shù)較一季度有季節(jié)性回落,但同比依然有較高增加,國內(nèi)游增加14%以上,入境游6 月份則大幅增加63%。西安市4-5月招待增速也趨勢向好,5月國內(nèi)游客的累計增速保持在30%以上,較一季度環(huán)比提升,并明顯優(yōu)于全國平均程度。

　　除了旅游行業(yè)外,食品飲料行業(yè)數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)向好,超市渠道白酒營收單月同比增幅達(dá)到淡季最高,當(dāng)月全行業(yè)商朝渠道終端零售均價也在節(jié)后首次呈現(xiàn)回升,環(huán)比升幅高達(dá)4.9%。1-6 月,超市零售均價400-500元/瓶和500 元/瓶以上高端和次高端白酒在各價格段產(chǎn)品中唯一保持銷量與營收雙增加,銷量同比增幅為12.8%和9.1%,營收同比增幅為20.8％和24.8％。與次高端產(chǎn)品相比,高端白酒提價效應(yīng)更為明顯。而有數(shù)據(jù)監(jiān)測的四大高端酒品牌表現(xiàn)與行業(yè)趨勢相符我們持續(xù)關(guān)注中高端白酒營收增幅改良與零售均價回升態(tài)勢。我們認(rèn)為,批發(fā)、零售層面提前活潑,有望給板塊特別是中高端產(chǎn)品帶來季節(jié)性投資良機(jī),從而扭轉(zhuǎn)前期板塊表現(xiàn)低迷與估值墊底局面,再次迎來結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　生物醫(yī)藥板塊有望后發(fā)制人

　　除了食品飲料、旅游等傳統(tǒng)內(nèi)需范疇來看,隨著人口基數(shù)的進(jìn)步,老齡化率的增加,醫(yī)藥板塊成為內(nèi)生性動力的另一源泉。從盤口表現(xiàn)來看,周四和周五兩天醫(yī)藥板塊的走勢都非常出色,不斷有個股沖擊漲停板。由于市場紛紛預(yù)期生物產(chǎn)業(yè)振興計劃將出臺,生物醫(yī)藥板塊走勢有望后發(fā)制人。

　　從基礎(chǔ)面看,由于生物膜系統(tǒng)的研究和細(xì)胞工程的發(fā)展,我國單克隆抗體技巧也隨之長足發(fā)展,目前部分藥物已經(jīng)上市,部分創(chuàng)新藥物即將出爐。我們預(yù)計,在《計劃》出臺后,單克隆抗體等先進(jìn)技巧將持續(xù)獲得國家的大力支撐,將形成生物醫(yī)藥范疇的重大突破,未來生物醫(yī)藥板塊走勢將迎來必定階段性機(jī)會。從基因重組的技巧上看,我國已經(jīng)能夠做到從不同DNA鏈的斷裂和連接而產(chǎn)生DNA片斷的交換和重新組合,形成新DNA分子。具體包含重組、位點特異重組、轉(zhuǎn)座作用等。而我國重要的基因重組技巧是基于細(xì)胞內(nèi)或細(xì)胞間之間進(jìn)行交換,并能在新的地位上復(fù)制、轉(zhuǎn)錄和翻譯、基因表達(dá)等。目前,有代表性的藥物有基因重組胰島素、基因重組蛋白質(zhì)藥物、基因重組人源化高技巧產(chǎn)業(yè)化示范工程等。

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