元富證券(香港)研究部

　　恒指在過(guò)去半個(gè)月內(nèi)曾經(jīng)多次向下測(cè)試19000點(diǎn)的支持力度，屢試不破，令投資者認(rèn)為該水平有不錯(cuò)的支持。昨日恒指大部份時(shí)間都是在該水平上徘徊，反復(fù)升跌，走勢(shì)飄忽�？墒歉酃勺罱K在歐洲開(kāi)盤(pán)后時(shí)迅速下破19000點(diǎn)并不斷探底，以近最低位收盤(pán)之余，亦是本年首次下破19000點(diǎn)收盤(pán)，走勢(shì)非常差劣。昨日成交量雖然未有大升，但所有主要板塊出現(xiàn)下跌，而且幅度不輕，反映賣(mài)壓全面。高市盈率、升幅已大的強(qiáng)勢(shì)股固然是被拋售的對(duì)象，但近日觀察所得，一直發(fā)揮避險(xiǎn)作用的股票亦失去支持，例如長(zhǎng)江基建(1038)及數(shù)碼通(315)，后者技術(shù)上出現(xiàn)穿頭破腳。反映是次跌浪可能進(jìn)一步了另一階段，昔日防空洞今日可能是葬身地。近日支持大盤(pán)的電訊板塊恐怕最終亦會(huì)失守，投資者不要誤會(huì)電訊股真的是公用板塊！

　　從技術(shù)面分析，恒指開(kāi)高走低的情況仍然未變，昨日裂口下挫后，下升通道底部的19500點(diǎn)可能已成為反彈阻力。多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)處于低水平，短期反彈的可能性正在上升，但經(jīng)過(guò)昨天一跌之后，不排除先繼續(xù)探底，在16800-19300之間尋找支持水平。本周歐美公布的金融政策將左右市場(chǎng)，在沒(méi)有出乎意料的利多消息出臺(tái)下，港股難以收復(fù)近期的跌幅。中升控股(881)及正通汽車(chē)(1728)跌市中表現(xiàn)穩(wěn)定；內(nèi)地汽車(chē)代理商受惠國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量上升，股份調(diào)整幅度已大，可短線操作。

　　希臘債務(wù)可望得以續(xù)命，即使不是重大利多消息，亦應(yīng)可舒緩緊張情緒。然而標(biāo)普先發(fā)制人，搶先穆迪把意大利主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)，令市場(chǎng)再度陷入混亂。昨日歐美市場(chǎng)仍未反映有關(guān)消息，預(yù)期今日下午歐洲開(kāi)盤(pán)時(shí)可能出現(xiàn)震蕩，屆時(shí)或會(huì)影響港股走勢(shì)。意大利已失陷，下一個(gè)目標(biāo)可能是法、西葡或愛(ài)爾蘭。德國(guó)執(zhí)政黨地區(qū)選擇接連失利，反對(duì)歐洲共同債劵之聲愈來(lái)愈大，恐怕總理為求連任，作出對(duì)市場(chǎng)負(fù)面影響的決定。至于奧巴馬的三萬(wàn)億削赤方案，一半是向富豪加稅，其余是減軍費(fèi)及醫(yī)療保障計(jì)劃等，由于共和黨已表明反對(duì)，預(yù)期又將會(huì)上演早前提高國(guó)債上限的政治鬧劇。