再沒有一家股份制銀行的上市之路如光大這般百轉(zhuǎn)糾結(jié)。其歷史肌瘤之深、重組過程之艱巨、股東背景之復雜,以及計劃變更之多、上市時間擱置之久,回想起來如小說一般充滿層次感。而且這種相較其他股份行更為奇特的上市路徑所留下的隱患或抵觸,在其上市之后仍將上演。

　　2010年7月23日,光大銀行啟動IPO的消息突然傳出,關(guān)注此事進展的所有市場人士均感措手不及。此時,光大銀行A股上市申請書已在證監(jiān)會擱置兩年有余,超級大盤農(nóng)行(601288)A股上市交易也僅有七日。不過這確是一個較好的市場機會,A股從長期陰霾中剛剛走出三日上漲行情。

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　　“我們已經(jīng)埋伏了很久�！碑斎胀黹g,久未露面的光大團體董事長唐雙寧在消息發(fā)布會上作此開場白,一句話令人回想起光大三年來的波折上市路。

　　股東讓步

　　2007年8月8日,國務院正式批準光大團體改革重組計劃,于一個多月前從中國銀監(jiān)會副主席地位空降光大的唐雙寧全力著手此事。其時,盤踞團體資產(chǎn)范圍比例高達98%的光大銀行,無疑是改革重組的全局重點和首戰(zhàn)場。

　　由于國有銀行改革中扮演要害角色的匯金公司再次出手,光大銀行改革上市的路徑延續(xù)了國有銀行“財務重組-國家注資-公開上市”的傳統(tǒng)路徑。8月15日,光大銀行董事會通過匯金公司注資議案:匯金向光大注資等值于200億元國民幣的美元,按每股1元的價格獲得光大新增發(fā)的200億股普通股。

　　不過匯金對光大并不像此前對國有銀行那么慷慨,除1元/股的較低入股價,匯金還提出小股東縮股的方法來補充歷史虧損,縮股比例2:1,使每股凈資產(chǎn)達到1元,實現(xiàn)盡快上市的目標。

　　光大銀行因歷史上曾承接國開行原投行的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益及分支機構(gòu)、網(wǎng)點,形成了總額275.35億元的不良資產(chǎn)。

　　截至2006年12月31日,光大銀行經(jīng)審計的賬面凈資產(chǎn)值為7300萬元,總股本82億股,每股凈資產(chǎn)不過0.0089元。到2006年底,光大銀行歷史虧損總額約為80億元,當年前八個月,光大銀行實現(xiàn)盈利40億元,尚有30-40億需要補充,每股凈資產(chǎn)為0.5元左右。

　　縮股請求遭到光大銀行小股東的強烈反對。他們認為匯金1元/股的入股價格本已過低,如果再縮股就是嚴重侵犯小股東利益。于是在匯金注資問題上新、老股東形成了長達數(shù)月的拉鋸戰(zhàn)。在記者親歷的幾次臨時股東大會現(xiàn)場,小股東的集體質(zhì)疑曾數(shù)次將股東大會推向高潮。

　　一邊是匯金的200億要害資金,一邊是持股超過54%比例的200多家小股東,急于上市的光大銀行誰也不能得罪,從中周旋調(diào)解。在親自帶隊的股東“游說”戰(zhàn)中,唐雙寧以光大改革重組的復雜性、盡早上市的必要性,建言雙方“求大同,存小異”,最后匯金公司取消縮股請求,小股東批準匯金1元價格注資。

　　2007年11月28日,光大銀行股東大會審議通過匯金投資入股議案。2日后,匯金資金到光大賬上落袋為安。

　　不過新老股東的利益糾葛并未完結(jié)。就在28日當天股東大會結(jié)束后,一份由上海宏浦實業(yè)投資有限公司、山西國際電力團體公司等六家股東公司代表聯(lián)名手寫的議案遞交到唐雙寧手中,請求光大銀行考慮對原股東以每股配0.5股的比例進行配股,以減少匯金注資對原股東的股權(quán)稀釋。

　　小股東的配股請求也不無道理,他們的入股價為1.9元左右,高出匯金近2倍,數(shù)年來從未分紅,而且,當時市場上光大銀行法人股的轉(zhuǎn)讓價格已飆升8元/股左右。不過此事后來不了了之。

　　上市一再拖延

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