“兩房”退市驚起國人對外儲的深深憂慮,中國的美債盤子太大,已經被深深套牢。唯一減少喪失的措施就是對新增外匯儲備履行更合理的配置,外管局在今年的操作機會上拿捏得很有火候。
“兩房”于6月中旬發(fā)布退市,外界紛紛擔心中國持有的大批“兩房”債券打水漂。《證券市場周刊》也曾撰文指出,“兩房”退市將下降其債券的流動性,而最讓人擔心的還是美國政府一直沒能拿出明白的“兩房”解決路徑。
推薦瀏覽
作弊帝自曝史上最強悍做法 大受網(wǎng)友追捧(組圖) 謝國忠:現(xiàn)在就該加息- 國民日報:樓市調控正處要害時代住建部:樓市調控須堅定不移貫徹解密29家公司上會被否底細馬堯牽頭機密操刀平深銀行重組李嘉欣豪門辛酸路揭秘(組圖)[微博]同為中產階層差距竟這么大
- 濟寧2011年外貿實現(xiàn)持續(xù)快速增長 順差擴大
- 濟寧23家企業(yè)引來院士“外腦” 實現(xiàn)科技創(chuàng)新
- 濟寧糧食總產實現(xiàn)“八連增” 平均單產476公斤
- 濟寧167家醫(yī)療機構月底實現(xiàn)“一證通”
- 濟寧梁山農行“金融套餐”給力小微企業(yè)
- 油價新機制框架不變 改革思路正在論證
- 十二五末機械工業(yè)將實現(xiàn)工業(yè)總產值年均增12%
- 娃哈哈呦呦奶茶喝出異物 廠方稱有沉淀物屬正常
目前,中國持有的美國國債已經超過9000億美元,想調頭幾乎是不可能的。因為中國握有的頭寸太大,一旦大范圍出貨,必定促使美國國債價格暴跌,自身也將喪失慘重。也就是說,中國的外匯儲備已經被美債套牢,只能期望美元持續(xù)堅挺。
外儲能保值？愿望可能有些一廂甘心,近期歐洲債務危機有所緩和,美元已顯露貶值的跡象。
美元指數(shù)幾乎持續(xù)六周持續(xù)下跌,已經從88.7的高點回落到7月13日的83.62,累計下跌5.7%。面對美國日益宏大的赤字,前美聯(lián)儲主席格林斯潘（Alan Greenspan）6月18日在《華爾街日報》指出,“美國政府可以任意印美元來償還債務,并無疑會這么干�！�
中國外管局則指出,“即使美元貶值,歐元等其他貨幣可能升值,必定程度會相互抵消�！钡览聿患�,但實際上又能抵消多少呢？澳新銀行（ANZ Bank）估計,中國外匯儲備中約有25%的歐元資產,而美元資產盤踞70%左右。如果美元大幅貶值,又豈是歐元等其他貨幣升值所能補充的？
外管局又進一步說明,“外匯儲備資產的價值取決于其購置力。近些年,美國花費價格指數(shù)總體較低,中國外匯儲備資產收益率能夠保持儲備實際購置力穩(wěn)固增加�！钡涝馁H值往往伴隨的是大批商品和原油價格的飛漲,外匯儲備不僅在幣值上會喪失,在購置力上也難幸免于難。
既然持有的美國國債已被套牢,美元是漲是跌也就無所謂了,唯一能做的恐怕就是如何使新增的外匯儲備配置更加合理。
多元配置伎倆老到在歐洲債務危機爆發(fā)之時,美元暴漲,資金紛紛對美國國債趨之若鶩。美國財政部頒布數(shù)據(jù)顯示,3月份中國增持美國國債177億美元,4月份中國持有的美國國債總額達到9002億美元,較上月增加50億美元,持續(xù)第二個月增持美國國債。
表面看中國也在隨大流,但這里存在時間上的錯覺。美國10年期國債收益率在3月底是一路飆升的,4月5日達到4.01%,為2008年11月份以來的最高點。中國三四月份增持美國國債,完整是踩準了當時美國國債收益率相對較高,其價格較為便宜之機。
從近幾年的歷史經驗看,每當美國國債收益率達到高點時,中國就會加大購置量,機會拿捏相當好。
2009年6月,美國10年期國債收益率曾達到3.98%的年內高點,當月中國大幅增持美國國債1394億美元。2007年6月份,美國10年期國債收益率曾達5年高點5.26%,當月中國則大幅增持了698億美元。
如果不出意外,在接下來的5、6月份,中國增持美國國債的步伐將相對放慢,畢竟在此期間美國10年期國債收益率大幅下跌。
同時,中國也在不失機會地增持日元和歐元資產。
日本財務省7月8日頒布的數(shù)據(jù)顯示,中國5月凈買入84億美元的日本公債,前5個月共買入日本國債145.7億美元。這一數(shù)量相對中國外匯儲備的范圍當然是微乎其微,但今年前4個月,中國增持的美國國債數(shù)量也只有54億美元。也就是說,在新增的外匯儲備中,今年配置的日元國債要多于美國國債。
相關閱讀