2010上市銀行綜合實力排名榜前三名:建設(shè)銀行(601939,股吧)、工商銀行(601398,股吧)、深發(fā)展

　　2009年的天量放貸、地產(chǎn)泡沫、處所融資平臺整理以及零售等新興業(yè)務(wù)的潛在風險會對銀行業(yè)產(chǎn)生怎樣的沖擊？銀行融資潮中有多少用來補充潛在的資本缺口,有多少用于推動未來的增加？在當前市場環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境下,哪家銀行具有更強的盈利才能？

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　　測算成果顯示,地產(chǎn)開發(fā)貸款、處所融資平臺、個人住房抵押貸款三類受到調(diào)控沖擊的貸款合計占到上市銀行貸款總額的三分之一,如果前兩者的不良率上升到10%、后者和信用卡的不良率翻倍,其他企業(yè)貸款有20%的關(guān)注類貸款遷徙為不良貸款,則上市銀行增加的壞賬額將恰好“吃掉”一年的凈利潤,并使平均的風險資本需求與貸款總額之比上升2.25個百分點至10.4%,風險資本回報率降落4.2個百分點至14.6%。

　　資本金的減少、風險資本需求的增加,使得銀行在不增加的情況下也會呈現(xiàn)資本撥備的不足。測算成果顯示,15家上市銀行在內(nèi)生增加的情況下合計呈現(xiàn)4500億元的資本金缺口,這意味著目前已頒布的IPO和再融資打算中,將有四分之三用于補充此前的資本欠賬,僅四分之一用于推動增加;如果剔除農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)IPO影響,則上市銀行的資本缺口約2200億元,相當于再融資總額的50%,由此導致現(xiàn)有股東價值稀釋10%左右。

　　綜合考慮不良率上升和再融資稀釋的負面效應(yīng),及凈息差擴大的正面效應(yīng),上市銀行平均的合理市凈率（PB）在1.5倍左右,與2008年低谷程度相近,目前僅有建設(shè)銀行(601939,股吧)低估,工商銀行(601398,股吧)估值合理。

　　上市銀行綜合實力排名

　　根據(jù)測算,長期中,建設(shè)銀行的風險資本回報率將達到19.6%,高居排名榜第一;其次是工商銀行,18.2%;深發(fā)展經(jīng)過前兩年不良貸款的集中清算后,不良率大幅下降,風險資本需求減少,從而使總風險資本回報進步到18%程度,排名第三,但對這一成果是否可持續(xù),仍有待觀察;排名4-6位的依次是興業(yè)銀行(601166,股吧)、招商銀行(600036,股吧)、寧波銀行(002142,股吧)……華夏銀行(600015,股吧)和農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)排名墊底。15家上市銀行平均的風險資本回報率為14.59%。

　　最佳風險把持銀行:招商銀行

　　在不良率動態(tài)變遷的基礎(chǔ)上,各家銀行的風險資本需求占貸款總額的比例顯示了各家銀行對信用風險的把持才能,盤算成果顯示,除大范圍清算不良貸款的深發(fā)展外,招商銀行(600036,股吧)的風險資本需求最低,僅相當于貸款總額的8.3%,排名風險把持榜第一,其次是浦發(fā)銀行(600000,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、寧波銀行(002142,股吧)、中信銀行(601998,股吧)農(nóng)業(yè)銀行、南京銀行(601009,股吧)和華夏銀行(600015,股吧)排名墊底。

　　最“吸金”銀行:建設(shè)銀行

　　除了風險把持才能,銀行的存貸款結(jié)構(gòu)、中間業(yè)務(wù)收入占比、成本收入比決定了銀行的盈利才能,我們以調(diào)劑后稅前利潤與平均資產(chǎn)總額的比值來顯示剔除風險因素后銀行的賺錢才能（假設(shè)經(jīng)過兩次對稱加息54個基點,使利率恢復到歷史平均程度）,成果,建設(shè)銀行以1.61%排名第一,其次是工商銀行、興業(yè)銀行(601166,股吧)、南京銀行(601009,股吧)、北京銀行(601169,股吧),華夏銀行和農(nóng)業(yè)銀行排名墊底。

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