答:“兩房”是經美國國會立法批準成立的政府支助機構,其承保和購置的房地產貸款約占美國居民房地產市場的50%,對美國房地產市場和美國經濟至關重要�！皟煞俊眰秶�、流動性較好,在債券投資范疇一直是各國中央銀行進行外匯儲備投資的重要對象。危機期間,“兩房”獲得美國政府的積極救助,總體情況穩(wěn)固。目前,美國政府擁有“兩房”約80%的股份,是最大股東,此次“兩房”根據(jù)交易所相干規(guī)定退市,對“兩房”的債券未造成負面影響。
我國外匯儲備沒有投資“兩房”股票�！皟煞俊钡膫壳斑�本付息是正常的,價格穩(wěn)固。我們會持續(xù)密切關注“兩房”相干進展,保障外匯儲備資產安全。
問9:當前歐洲主權債務危機背景下,外匯儲備是否會調劑歐洲市場的投資策略或重估所持歐元資產？
答:總體來看,截至目前已經出臺和實行的救助措施,避免了希臘等高債務國家近期呈現(xiàn)債務違約和重組。但是,危機進展仍需密切關注。
我們一貫堅定支撐歐盟一體化過程。我們支撐歐盟和國際貨幣基金組織正在采用的一攬子金融穩(wěn)固措施。信任在國際社會的共同努力下,歐洲必定能夠克服艱苦,保護金融市場的穩(wěn)固和健康發(fā)展。
中國外匯儲備作為負義務的長期投資者,始終保持疏散化投資原則,歐洲市場過去、現(xiàn)在和將來都是外匯儲備重要的投資市場之一。
問10:如果美元呈現(xiàn)大幅貶值,我國外匯儲備是否會遭遇重大喪失？
答:對這個問題要全面分析。
首先,要綜合考慮外匯儲備的貨幣構成,以及各種貨幣對國民幣匯率的走勢。外匯儲備資產由多個幣種構成。即使美元貶值,但歐元等其他貨幣可能升值,必定程度上會相互抵消。因此,美元貶值對外匯儲備的影響,需要根據(jù)我國儲備貨幣籃子的構成進行具體分析。
其次,我國外匯儲備資產只有在兌換為國民幣時才產生實際損益。外匯儲備重要以外幣資產的情勢存放,用于確保國家的對外清償才能,包含支付進口、國際間的融資、債務償付、保護幣值乃至金融系統(tǒng)穩(wěn)固等。除非產生戰(zhàn)斗或危機等特別情況,否則國民銀行不可能把外匯儲備資產大范圍轉換為國民幣形態(tài),也就不會因為美元對國民幣貶值導致外匯儲備產生實際的喪失。
再次,我國外匯儲備資產的價值取決于實際購置力。外匯儲備重要用于對外支付,因此外匯儲備是否產生喪失要看它的實際購置力是否降落。如果美國產生通貨膨脹,那么外匯儲備資產的實際購置力就會受到影響,即同等數(shù)量的美元資產買到的實物量會減少。但實際情況是我國外匯儲備經營多年保持穩(wěn)固收益,資產收益率高于美國通貨膨脹率。近些年來,美國花費者價格指數(shù)（CPI）總體較低,我國外匯儲備資產收益率能夠保持儲備實際購置力穩(wěn)固增加。
第四,國民幣升值造成的外匯儲備賬面喪失遠遠小于我金融資產的賬面盈余。截至到2010年3月,我國外匯儲備余額為2.42萬億美元。同期,我國銀行業(yè)金融機構資產總額約84.3萬億元國民幣。按2010年3月末匯率折算,約相當于12.3萬億美元,是我國外匯儲備資產的5.1倍。這意味著當國民幣升值時,國民幣資產的賬面收益大體相當于外匯儲備資產賬面喪失的5.1倍。如果再考慮居民以股票、債券等情勢持有的其他金融資產和房地產資產的范圍,國民幣資產的賬面收益將更大。值得強調的是,上述喪失或收益均是賬面計值變動,只要不產生實際兌換,就不會成為現(xiàn)實。
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