為實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的安全、流動(dòng)和保值增值,我們建立了完善的投資決策流程、各種風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部把持制度,確保儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理各項(xiàng)工作合理有效開(kāi)展。儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)定期接收有關(guān)部門的審計(jì)。對(duì)于各界的看法和建議,我們也一向高度器重,及時(shí)、深入地進(jìn)行研究,作為外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理的參考。

　　問(wèn)6: 外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理如何保持“安全、流動(dòng)、增值”原則？

　　答:“安全”是重要原則,具體又可以分解為三個(gè)要害詞,“多元化”、“長(zhǎng)期性”和“戰(zhàn)略性”。所謂“多元化”,就是通常說(shuō)的“雞蛋不要放在同一個(gè)籃子里”,換個(gè)角度說(shuō)也就是“東方不亮西方亮”。平時(shí)大家總是擔(dān)心我們這個(gè)資產(chǎn)拿多了、那個(gè)貨幣拿多了,其實(shí)通過(guò)近年來(lái)持續(xù)的多元化投資,這一風(fēng)險(xiǎn)得到了較好的把持。所謂“長(zhǎng)期性”,是指斷定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)時(shí),要綜合考慮各種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)等長(zhǎng)期因素,作為國(guó)際市場(chǎng)上一個(gè)負(fù)義務(wù)的長(zhǎng)期投資者,外匯儲(chǔ)備絕不是“超級(jí)散戶”。所謂“戰(zhàn)略性”,是指斷定貨幣結(jié)構(gòu)時(shí),要綜合考慮我國(guó)國(guó)際收支結(jié)構(gòu)和對(duì)外支付需要、國(guó)際貨幣和金融系統(tǒng)的發(fā)展趨勢(shì)等宏觀性或戰(zhàn)略性因素,大局穩(wěn)固了,外匯儲(chǔ)備投資的安全也就有了保障。

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　　對(duì)外匯儲(chǔ)備的“流動(dòng)”需求要聯(lián)合我國(guó)國(guó)情全面懂得。國(guó)民幣不是國(guó)際貨幣,因此衡量外匯儲(chǔ)備的流動(dòng)性需要不能僅局限于進(jìn)口等一般意義的對(duì)外支付,還要滿足國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的需要,更要在資本流動(dòng)呈現(xiàn)逆轉(zhuǎn)、可能引致貨幣危機(jī)乃至金融危機(jī)時(shí),及時(shí)有效地施展“定海神針”的作用。

　　“增值”是指外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)要保持儲(chǔ)備資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)固的盈利才能。這與上述安全、流動(dòng)的定位是一致的。從單個(gè)年份來(lái)看,外匯儲(chǔ)備的收益有可能不是最高的,但我們對(duì)外匯儲(chǔ)備取得長(zhǎng)期的、穩(wěn)固的、較好的回報(bào)有信心。

　　問(wèn)7:此次國(guó)際金融危機(jī),我國(guó)外匯儲(chǔ)備投資是否遭遇了重大喪失？

　　答:此次國(guó)際金融危機(jī)可以說(shuō)是幾十年不遇的一場(chǎng)大危機(jī),在這樣的危機(jī)中各種各樣的投資確定都要受到必定的沖擊和影響,這是不可避免的。

　　但是,我國(guó)外匯儲(chǔ)備經(jīng)受住了這次嚴(yán)重金融危機(jī)的考驗(yàn),保持了資產(chǎn)的總體安全。2008年和2009年,這兩年可以說(shuō)是危機(jī)沖擊最嚴(yán)重的兩年。我們都在實(shí)現(xiàn)了“保本”的基礎(chǔ)上,有了一個(gè)比較好的收益。

　　我們最重要的管理方法是把資產(chǎn)配置好,保持疏散的多元化投資。在資產(chǎn)種類配置上強(qiáng)調(diào)疏散風(fēng)險(xiǎn),既有政府類、機(jī)構(gòu)類、國(guó)際組織類投資產(chǎn)品,也有公司類、基金類等資產(chǎn);在貨幣層次上,既持有美元、歐元、日元等傳統(tǒng)重要貨幣,也持有新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣等,形成一個(gè)疏散的組合。通過(guò)一個(gè)疏散化的配置,可以達(dá)到“東方不亮西方亮”,資產(chǎn)收益實(shí)現(xiàn)“此消彼漲”。

　　此外,在投資中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防備和管理一直都是我們最重要的工作。正是我們沒(méi)有投資次貸等高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品,有效保證了我國(guó)外匯儲(chǔ)備投資在此次國(guó)際金融危機(jī)中的安全。

　　問(wèn)8:最近房利美和房地美（簡(jiǎn)稱“兩房”）股票從紐約證券交易所退市,中國(guó)外匯儲(chǔ)備的“兩房”投資有無(wú)喪失？

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