近期越南盾再次貶值令人不由得聯(lián)想起1997年亞洲金融危機時一些東南亞國家遭遇國際資本狙擊的歷史。分析人士表示，資本外流與通脹高企，可能對新興市場國家貨幣幣值的穩(wěn)定帶來沖擊。

　　關(guān)注資本動向

　　2月11日，越南央行宣布，將該國貨幣越南盾貶值9.3%，這是該國在14個月內(nèi)第四次將越南盾貶值。2011年，部分新興經(jīng)濟體再次迎來多事之秋。

　　自2008年次貸危機爆發(fā)以來，在美元套利交易和新興國家經(jīng)濟增長較為健康的預(yù)期下，國際資本持續(xù)流入新興市場。這一趨勢近幾個月已發(fā)生顯著變化。自2010年年底以來，伴隨著一些唱空新興市場的聲音不斷涌出，部分國際資本開始流出新興市場。據(jù)美國新興市場投資基金研究公司(EPFR)2月11日披露的數(shù)據(jù)，在截至2月9日的當周，EPFR追蹤的新興市場股票型基金錄得約30億美元的資金凈流出，而發(fā)達市場股票型基金已連續(xù)第六周吸引資金流入。

　　新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘指出，近期新興經(jīng)濟體出現(xiàn)資金外流現(xiàn)象，值得投資者警惕，跨國資本流動狀況未來值得繼續(xù)關(guān)注，一些國家的經(jīng)濟基本面與幣值穩(wěn)定可能面臨考驗。

　　幣值穩(wěn)定受影響

　　對于越南盾貶值9.3%，此間觀察人士普遍指出，越南央行此舉主要是為應(yīng)對本國持續(xù)出現(xiàn)的貿(mào)易逆差和國內(nèi)高企的通脹壓力。而對于當前絕大多數(shù)新興國家而言，高通脹壓力與實體經(jīng)濟陷入滯脹的風(fēng)險，仍然可能帶來資本外流的風(fēng)險，并由此削弱本國貨幣幣值穩(wěn)定的基礎(chǔ)。

　　興業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家魯政委在接受中國證券報記者采訪時表示，近期備受全球投資者關(guān)注的資本流出部分新興市場的現(xiàn)象，背后主要原因仍在于國際資本對于新興市場經(jīng)濟前景出現(xiàn)分歧。不過，大規(guī)模的資本出逃現(xiàn)在還沒有發(fā)生，投資者在冷靜面對的同時，未來也需要進一步關(guān)注可能出現(xiàn)的風(fēng)險。對于中國而言，近幾個月的FDI及外匯占款等數(shù)據(jù)并沒有顯示出任何資本外流跡象。

　　魯政委還指出，類似越南盾再度大幅貶值的狀況不值得市場過分夸大，越南盾的匯率近兩年來一直不甚穩(wěn)定，該國貨幣的走貶，并不代表新興市場整體面臨本國貨幣貶值的壓力。不過，全球新一輪的通脹仍可能對一些國家的經(jīng)濟和幣值帶來考驗。

　　分析人士表示，2011年以來，由大宗農(nóng)產(chǎn)品強勁上揚引發(fā)的新一輪通脹壓力，正對新興國家產(chǎn)生新的沖擊。本報記者 王輝