還有最后一個交易日2010年的行情就要畫上句號了，與股市相比，今年交易所債券市場表現(xiàn)尚可。在央行貨幣政策逐步收緊、多次上調(diào)存款準備金率和存貸款基準利率的背景下，無論是國債、企業(yè)債還是可轉(zhuǎn)債都取得了絕對正收益。
截止到12月30日，上證國債指數(shù)收報126.29點，上證企業(yè)債指數(shù)收報143.27點，分別較上年末上漲3.22%和7.29%。由于指數(shù)設計時包含了債券價格的漲幅和利息的收益，全年國債和企業(yè)債的收益都超過了一年期存款利率;而可轉(zhuǎn)債雖然沒有指數(shù)，但市場表現(xiàn)亦較好，本來投資者較為擔心的工行、中行等“大塊頭”轉(zhuǎn)債在銀行股整體表現(xiàn)孱弱的情況下低開高走，漲幅都在10%左右。
明年的貨幣政策從“適度寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”，即較今年有所收緊。央行今年已經(jīng)6次調(diào)高準備金率，明年仍可能繼續(xù)動用這個工具，預計會上調(diào)3-4次，存款準備金率很可能達到20%以上。另外，為了進一步抑制通脹，還可能加息1-3次。11月CPI高達5.1%，為近30個月來的最高值，遠超過目前1年期存款利率。雖然近期農(nóng)產(chǎn)品價格上漲趨勢放緩，但未來物價上行壓力依然很大。
雖然貨幣政策收緊，但經(jīng)過前一段時間下跌，部分國債和企業(yè)債收益率回升較快，大致較9月中旬提高了40個基點。近期債券市場表現(xiàn)比較平穩(wěn)，存續(xù)期在10年出頭的國債目前收益率基本維持在4%左右;存續(xù)期在5年左右的品種收益率在3.5%左右;存續(xù)期在2-3年的品種收益率略低于3%;而存續(xù)期近似的企業(yè)債收益率大概要比國債高2個百分點。投資者宜在證券市場波動時尋找合理收益率的品種，按照自己對風險收益的評判適當配置債券和股票資產(chǎn)。
相關閱讀