市場對央行加息已有預(yù)期，但在近期多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金后，加息時點選擇仍在眾多投資者意料之外，而加息幅度則未超出市場預(yù)期。

　　加息對A股的影響主要看大市強(qiáng)弱。股改以來，這是第10次加息。前9次加息，A股在加息后的第一個交易日全部上漲，主要原因是其中8次處2006年、2007年的牛市，最近一次是今年10月時隔兩年多加息，A股微漲0.07%。在加息周期初中期，牛市的短線表現(xiàn)一般是上漲;而在熊市，即使遇上降息，A股的表現(xiàn)仍差，2008年降息周期中降息后的第一個交易日60%都下跌。

　　市場人士相信，通貨膨脹、負(fù)利率是此次加息的主因，官方公布11月CPI高達(dá)5.1%后，市場對年內(nèi)二度加息的預(yù)期就已升溫。近段時間A股震蕩，零售、農(nóng)業(yè)等板塊走勢疲弱，醫(yī)藥、食品等板塊則現(xiàn)破位跡象，大消費概念不振，資源類股票相對抗跌。年尾啟動年內(nèi)第二次加息，主要是應(yīng)對來年的通脹壓力，這也預(yù)示著通脹不會很快過去。此時加息，意味著政府判斷經(jīng)濟(jì)二次探底的陰影已基本散去，實體經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入到常態(tài)運(yùn)行周期了，加息對經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響不大。分析師認(rèn)為，作為今年行情的主線之一，消費類和資源類支撐的防通脹板塊，明年仍有望反復(fù)活躍，部分品種在消化拋壓和估值壓力后，仍是中線的配置選擇。

　　市場人士認(rèn)為，房地產(chǎn)市場是加息的另一政策指向所在。雖然加息影響了很多行業(yè)的成本，久調(diào)不下的房地產(chǎn)市場明顯是重點關(guān)注對象。這次加息，對整個房地產(chǎn)鏈條來說進(jìn)一步加大了壓力，不管是開發(fā)商還是購房者的成本都上升。大多數(shù)房貸利率將前一年的最后一天為最終節(jié)點，明年1月起購房者的5年以上房貸基準(zhǔn)利率都上浮。太平洋證券認(rèn)為，這是對房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)升級，提高房地產(chǎn)企業(yè)的融資成本，也抑制房地產(chǎn)的投機(jī)需求。

　　銀行股是受加息影響較大的板塊，相比10月份的不對稱加息，此次利率調(diào)整在存貸款方面相對平衡。分析師普遍認(rèn)為此次加息對2011年凈息差的影響略偏正面。東方證券認(rèn)為，四大國有銀行的利潤對息差彈性最小，這次加息對存貸比高、資產(chǎn)報酬率偏低的中小銀行利好較明顯。但分析師提醒，利好銀行業(yè)績不直接意味著銀行股能走好，高通脹環(huán)境下銀行的業(yè)績與估值會有更大的背離，原因是貨幣市場利率上升和存款活期化都將提升銀行凈息差，但緊縮的貨幣政策將對包括銀行股在內(nèi)的股票估值產(chǎn)生壓力。

　　貨幣工具密集使用，貨幣政策以收縮銀根的方式加速回歸常態(tài)，目前已經(jīng)進(jìn)入了一輪加息周期。分析人士指出，在美國實行量化寬松的貨幣政策背景下，中國再次加息，中美利差擴(kuò)大，市場對人民幣資產(chǎn)概念、熱錢概念的關(guān)注度可能會提升，同時，預(yù)期政府會出臺平衡人民幣升值壓力的措施，后續(xù)政策值得關(guān)注。