一段時(shí)間以來，各種打著“抗通脹”旗號(hào)的理財(cái)產(chǎn)品正成為各大銀行的新寵。

　　然而，隨著一些產(chǎn)品“零收益”“負(fù)收益”的業(yè)績不斷傳出，人們不禁懷疑，這些“抗通脹”理財(cái)產(chǎn)品是否真正能跑贏通脹?

　　通脹預(yù)期加劇銀行緊趕“理財(cái)潮”

　　國家統(tǒng)計(jì)局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(C PI)同比上漲5.1%，再次刷新年內(nèi)紀(jì)錄。在節(jié)節(jié)攀高的物價(jià)壓力之下，不少人不得不選擇將儲(chǔ)蓄搬家，尋找收益更高的資金投資收益渠道。

　　不少銀行也抓住這波理財(cái)熱的風(fēng)潮，開發(fā)各式各樣的“抗通脹”理財(cái)產(chǎn)品。尤其是在美元加速貶值的情況下，黃金的避險(xiǎn)功能愈發(fā)凸顯，受到越來越多的投資者青睞。在此背景之下，各銀行均推出了多款與黃金等大宗商品掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品。

　　外資行中，東亞銀行發(fā)行了“步步為盈1”抗通脹金屬投資保本產(chǎn)品，掛鉤的大宗商品為鈀、鎳、鉑、銅等;恒生銀行也推出“節(jié)節(jié)勝黃金掛鉤保本投資產(chǎn)品”和“節(jié)節(jié)勝商品掛鉤保本投資產(chǎn)品”。不僅如此，銀行另類投資品———“期酒”也進(jìn)入投資者的視野，成為高端投資新貴。

　　采用“嵌入蝶式期權(quán)”設(shè)計(jì)產(chǎn)品復(fù)雜性漸增

　　近期有銀行稱，幾款新推出的“抗通脹”理財(cái)產(chǎn)品極受追捧，甚至出現(xiàn)了在當(dāng)天網(wǎng)銀上“秒殺”的情況。然而，如此受追捧的理財(cái)產(chǎn)品是否真能獲得較高的預(yù)期收益，受到不少顧客的質(zhì)疑。

　　在某外企工作的白小姐此前曾購買一款“鉚牢”黃金的理財(cái)產(chǎn)品，但是卻得到了零收益。她向記者訴苦，“真是沒想到，黃金漲得這么好，和黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品收益卻這么差。”部分投資者也有和白小姐類似的經(jīng)歷，他們發(fā)現(xiàn)自己購買的理財(cái)產(chǎn)品只是“看上去很美”，一腔高漲的理財(cái)熱情遭遇一盆“冷水”。事實(shí)上，在已到期的產(chǎn)品中，荷蘭銀行發(fā)行的一款“雙區(qū)間觸發(fā)”黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性投資第一期產(chǎn)品就遭遇了零收益的尷尬。

　　中國社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心王增武博士介紹，“掛鉤資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品多為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，這類產(chǎn)品雖然緊跟國際大宗商品指數(shù)走勢(shì)，但因?yàn)樵谄渲星度肫跈?quán)，收益計(jì)算情況并不如傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品那么明朗化，所以讓投資者感到迷惑。”

　　王增武解釋，目前市場(chǎng)中，許多理財(cái)產(chǎn)品都是嵌入蝶式期權(quán)，這給產(chǎn)品設(shè)置了一個(gè)區(qū)間，當(dāng)黃金價(jià)格在這個(gè)區(qū)間內(nèi)小幅波動(dòng)時(shí)可根據(jù)金價(jià)的高低獲得對(duì)應(yīng)的收益率，但到金價(jià)漲幅過大，突破這一區(qū)間，反而只能給投資者本金回報(bào)。

　　投資者需全面了解潛在風(fēng)險(xiǎn)銀行應(yīng)加強(qiáng)信息披露

　　理財(cái)產(chǎn)品究竟是“抗通脹”的利器還是陷阱?投資者應(yīng)該如何在通脹時(shí)代“看緊”自己財(cái)富的同時(shí)又能讓錢生錢呢?專家建議，對(duì)于這些預(yù)期收益相對(duì)較高的理財(cái)產(chǎn)品，大家不要沖動(dòng)，購買前一定要冷靜分析，務(wù)必看清說明書條款。

　　普益財(cái)富研究員方瑞指出，投資者首先要理解結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)，其次有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和具備承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。銀行方面也應(yīng)加強(qiáng)產(chǎn)品信息的披露，讓投資者全面及時(shí)地了解理財(cái)產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)和收益。

　　“其中，產(chǎn)品的贖回限制條款需要加強(qiáng)認(rèn)識(shí)，”方瑞提醒投資者，“例如，若要提前贖回理財(cái)產(chǎn)品，不僅需支付較高的贖回費(fèi)，而且在1-2個(gè)月的特定日內(nèi)才有一次贖回機(jī)會(huì)，這兩項(xiàng)限制不僅降低了收益率也增加了投資者不可控的風(fēng)險(xiǎn)。”

　　招商銀行高級(jí)理財(cái)客戶經(jīng)理金蕾認(rèn)為，短期或者超短期理財(cái)產(chǎn)品適合具有一定資金實(shí)力、喜好快進(jìn)快出交易的大額投資者。比如平時(shí)依靠炒股理財(cái)?shù)耐顿Y者可以利用休市期間，購買7天的超短期產(chǎn)品，以盤活閑散資金。但若是資金有限，投資這類產(chǎn)品意義不大。

　　渣打銀行財(cái)富管理部總經(jīng)理梁大偉指出，超短期的理財(cái)產(chǎn)品，勝在流動(dòng)性，卻難獲取高收益。不如用時(shí)間換取空間，通過價(jià)值投資獲得長期、穩(wěn)健且相對(duì)更高的投資收益。