商品投資大師吉姆·羅杰斯在其風(fēng)靡全球的暢銷(xiāo)書(shū)《熱門(mén)商品投資》中寫(xiě)到：我于1998年8月1日創(chuàng)立了羅杰斯國(guó)際商品指數(shù)，6年時(shí)間就上漲了190%，而同期雷曼國(guó)債指數(shù)上漲了56%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了0.54%。他無(wú)不得意地向世人傳達(dá)了一條信息：投資熱門(mén)商品是最佳長(zhǎng)期投資方式。然而，羅杰斯或許還忽略了重要的一點(diǎn)，就是應(yīng)該比較一下大宗商品期貨指數(shù)與大宗商品股票指數(shù)。

　　大宗商品股票指數(shù)表現(xiàn)可能更優(yōu)秀

　　羅杰斯國(guó)際商品指數(shù)(RICI)單純反映國(guó)際大宗商品價(jià)格的走勢(shì)，包括35種商品，包括了一些比較陌生的商品，如鋅、鎳、原木、燕麥、大麥等。

　　摩根士丹利資本國(guó)際(MSCI)發(fā)布的全球商品股票指數(shù)(MWCPSC)是跟蹤與大宗商品有關(guān)的全球行業(yè)股票，主要包括能源、原料物和農(nóng)業(yè)三個(gè)行業(yè)，采用浮動(dòng)調(diào)整的市值為權(quán)重計(jì)算方式。

　　2005年3月到2010年10月，羅杰斯國(guó)際商品指數(shù)下跌了3.4%，同期MSCI全球商品股票指數(shù)上漲了53.7%。如果單看2005年到2007年5月，整個(gè)商品與股票大牛市中的表現(xiàn)，商品股票指數(shù)上漲了114.8%，而商品期貨指數(shù)上漲了55%。

　　大宗商品股票指數(shù)長(zhǎng)期大幅跑贏市場(chǎng)基準(zhǔn)

　　我們延續(xù)羅杰斯的思路來(lái)比較下大宗商品股票指數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)指數(shù)。1999年到2010年7月，MSCI全球商品股票指數(shù)上漲了118%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)同期下跌了2.3%。如果單看牛市期間2005年到2008年，MSCI全球商品股票指數(shù)上漲了276%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)才上漲了13%。

　　十年數(shù)據(jù)表明，大宗商品股票指數(shù)不僅戰(zhàn)勝了大宗商品現(xiàn)貨、期貨，同時(shí)還大幅戰(zhàn)勝市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)，長(zhǎng)期來(lái)看，大宗商品股票指數(shù)可以帶來(lái)巨大超額收益，是長(zhǎng)期投資的法寶。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的情況也十分相似。在2005年到2010年期間，上證大宗商品股票指數(shù)累計(jì)收益率高達(dá)331%，超過(guò)了同期市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)上證綜合指數(shù)(3030.985,-0.00,-0.00%)的累計(jì)收益率。(上證商品股票指數(shù)與上證綜合指數(shù)走勢(shì)圖附后)

　　在投資領(lǐng)域，房地產(chǎn)投資是一個(gè)重要的分支，這在人口眾多的中國(guó)房地產(chǎn)投資尤其受老百姓的關(guān)注。就海外經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，投資大宗商品股票指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品同樣具有對(duì)沖房地產(chǎn)價(jià)格上漲的功效。我們比較1999年到2010年間的美國(guó)月度房?jī)r(jià)指數(shù)和全球大宗商品股票指數(shù)的走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，期間美國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)上漲了49%，而全球大宗商品股票指數(shù)上升了120%，大宗商品股票指數(shù)雖然有所波動(dòng)，但如果從長(zhǎng)期來(lái)看，它是對(duì)沖房?jī)r(jià)上漲的有效方式之一。

　　大宗商品股票指數(shù)值得長(zhǎng)期投資

　　資源稀缺特性是指大宗商品指數(shù)成份股主營(yíng)產(chǎn)品因其不可再生的特點(diǎn)，變得越來(lái)越稀有。從全球范圍來(lái)看，有數(shù)據(jù)表明大部分新能源、貴、賤金屬的探明儲(chǔ)量多為既定，且都有明確剩余可采用期限。

　　理論上大宗商品價(jià)格與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)呈正相關(guān)，在牛市和通貨膨脹中，當(dāng)各類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格普遍上漲時(shí)，相應(yīng)的大宗商品資源價(jià)格也穩(wěn)步攀升，企業(yè)一般會(huì)盡力擴(kuò)大產(chǎn)能，產(chǎn)能擴(kuò)張與價(jià)格上漲雙重作用于企業(yè)利潤(rùn)，每股收益一般會(huì)隨之加快增長(zhǎng)，最終上市公司股價(jià)也會(huì)倍乘于大宗商品價(jià)格的漲幅。正在發(fā)行的國(guó)聯(lián)安大宗商品股票ETF及聯(lián)接基金緊密跟蹤上證大宗商品股票指數(shù)，傳承了該指數(shù)優(yōu)良的成長(zhǎng)特性，中長(zhǎng)期有望獲取較高的收益率。