中國保監(jiān)會日前發(fā)布《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》,允許保險公司投資未上市企業(yè)股權(quán)和不動產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士認為,辦法進一步疏通了保險資金的投資渠道,為保險資金進入資本市場和不動產(chǎn)市場打開“閘門”,這意味著過千億元的資金分別進入這兩個市場。
多渠道意味著多投入,可能帶來高收益的同時也會帶來高風險。保險資金如何設立和完善投資預警機制,在資本市場中暢游的同時讓自己更保險？盡管有諸多限制,但是商業(yè)地產(chǎn)的泡沫并未擠盡,保險資金入市會否使當前的樓市宏觀調(diào)控打了折扣？
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保險資金“保險”成難題
近年來,我國保險業(yè)總資產(chǎn)迅速增加,保險資金規(guī)模日益龐大。在安全性第一的前提下,保險資金的投資渠道狹窄,其保值增值面臨挑戰(zhàn),保險資金的“保險”問題日益突出。
今年1月至7月,保險業(yè)資產(chǎn)依舊處于高速增長的狀態(tài)。但與高速增長形成鮮明對比的是,保險資金的運作效率不盡如人意。長江證券股份有限公司分析師劉毅銘說,保險資金運作效率低下的問題由來已久。因為保險業(yè)自身特殊性,保險資金的安全是首要考慮因素,也是政府部門監(jiān)管措施出臺的首要目標。因此,過去的政策法規(guī)對保險資金的投資渠道嚴加規(guī)定,保險資金的投資渠道很狹窄。
新規(guī)“開閘”拓寬投資渠道
8月5日,中國保監(jiān)會發(fā)布《保險資金運用管理暫行辦法》。一個月后,作為實施細則的《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》和《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》出臺。
“新規(guī)的關注點之一是填補了私募股權(quán)投資的政策空白,這意味著保險資金以后可以名正言順地投資私募股權(quán)了�！眲⒁沣懻f。
商業(yè)不動產(chǎn)市場對保險資金“開閘”成為新規(guī)的另一關注點�！侗ｋU資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》規(guī)定,保險資金可以投資基礎設施類不動產(chǎn)、非基礎設施類不動產(chǎn)及不動產(chǎn)相關金融產(chǎn)品。
暨南大學經(jīng)濟學院副院長杜金岷說:“新規(guī)拓寬了保險資金的投資渠道,同時也利用投資的'高門檻’'禁止區(qū)’構(gòu)筑了一道安全門。新規(guī)明確提出'三不準’:不準投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅;不準直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設（包括一級土地開發(fā)）;不準投資設立房地產(chǎn)開發(fā)公司,或者投資未上市房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán),或者以投資股票方式控股房地產(chǎn)企業(yè),已投資設立或者已控股房地產(chǎn)企業(yè)的,應當限期撤銷或者轉(zhuǎn)讓退出�！�
需關注三大風險
專家認為,保險資金投資渠道的拓寬,長遠來看將有利于保險業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。但是千億元資金開閘,如何保證資金安全,如何避免對其他行業(yè)帶來的沖擊,未來須關注保險資金的外部市場風險、內(nèi)部管理風險和系統(tǒng)性風險。
“按照規(guī)定的標準和保險資金規(guī)模,將會有約4500億元資金進入不動產(chǎn)市場,2200億元左右資金進入股權(quán)市場。”劉毅銘說。
專家提醒,新投資環(huán)境下的保險資金投資風險需要引起關注。一是警惕保險資金投資的外部風險,如房地產(chǎn)市場的風險可能因此更大程度波及保險市場。
二是警惕內(nèi)部投資管理風險,保險公司的投資預警機制仍有待完善。
第三是避免形成系統(tǒng)性風險�！跋鄬τ谄渌L險,系統(tǒng)性風險是最需要避免的,有關政策法規(guī)、投資環(huán)境、監(jiān)管措施的不配套不完善,都可能引發(fā)系統(tǒng)性風險,而這一旦發(fā)生,將會對整個行業(yè)產(chǎn)生影響,且無法通過分散投資消除�！倍沤疳赫f。
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