中行1年期黃金掛鉤產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)14.66%的高收益
理財(cái)周報(bào)零售銀行實(shí)驗(yàn)室研究員 張融陽(yáng)/文
一周發(fā)行161款，多家銀行競(jìng)相掛鉤匯率
根據(jù)理財(cái)周報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，在上周(8月30日到9月3日)有30家銀行發(fā)行了161款理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品維持在相對(duì)的低位。
銀信新規(guī)出來(lái)后，貨幣市場(chǎng)類的理財(cái)產(chǎn)品引領(lǐng)整個(gè)市場(chǎng)，貨幣市場(chǎng)的投資不僅局限于單獨(dú)投資，組合投資中也見(jiàn)到其身影。由于貨幣市場(chǎng)的收益率相對(duì)較低，因此在整個(gè)市場(chǎng)中充斥了3%以下收益的理財(cái)產(chǎn)品。
而在上周，匯率成為多家銀行的掛鉤標(biāo)的，但是各家銀行的選擇不一樣。中國(guó)銀行(3.40,0.01,0.29%)發(fā)行了三個(gè)幣種的匯率掛鉤產(chǎn)品，澳元、美元和歐元，掛鉤標(biāo)的則是美元兌日元匯率。匯豐銀行發(fā)行了2款，掛鉤澳元兌美元匯率，此外，法興銀行也發(fā)行了一款，掛鉤標(biāo)的為歐元兌美元匯率。目前外匯市場(chǎng)的波動(dòng)較為頻繁，投資者在選擇時(shí)還需要多分析市場(chǎng)，另外，對(duì)收益條件的推敲也是必須的。
匯豐銀行“龍鳳胎”產(chǎn)品，投資者處于不利方，總有輸家
匯豐銀行在9月2日發(fā)行了六個(gè)月澳元貨幣掛鉤結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品——匯率觸發(fā)(FX7A66和FX7A67)。理財(cái)產(chǎn)品掛鉤澳元兌美元匯率，其中一款看漲該掛鉤標(biāo)的，另一款則看跌該掛鉤標(biāo)的。
其實(shí)，今年以來(lái)，匯豐銀行一直堅(jiān)持發(fā)行這類型理財(cái)產(chǎn)品，一款產(chǎn)品看漲，另一產(chǎn)品則看跌，這不同于在同一款產(chǎn)品中設(shè)立既看漲又看跌的設(shè)置。購(gòu)買這兩款產(chǎn)品的投資者總是有一方不能獲得收益或者是最低收益，標(biāo)的到期最會(huì)出現(xiàn)上漲或者下跌。當(dāng)然，能否實(shí)現(xiàn)最高收益，那就需要看標(biāo)的的最終表現(xiàn)。
直觀上看，這兩款產(chǎn)品彼此之間似乎形成了交易對(duì)手，一方看漲，而一方看跌，但實(shí)際中必然不是如此，因?yàn)槿绻^(guò)了所設(shè)定的范圍，兩方都不能獲取收益。在實(shí)際操作中，兩款產(chǎn)品的交易對(duì)手或許是同一機(jī)構(gòu)，如果兩款產(chǎn)品的資金募集量一致，則形成了一個(gè)封閉體系，交易對(duì)手不管市場(chǎng)發(fā)生什么情況，都可以獲利。雖然投資者不發(fā)生虧損，但是機(jī)構(gòu)通過(guò)“借雞生蛋”獲利。
中行1年期黃金掛鉤產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)14.66%高收益
2009年8月17日，中國(guó)銀行發(fā)行了中銀進(jìn)取2009年第五期一年期人民幣、美元黃金掛鉤產(chǎn)品(ZYJQ09005A和ZYJQ09005B)，期限一年，2010年9月2日到期，兩款產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)了14.66%，為市場(chǎng)中少有的高收益。
這兩款產(chǎn)品掛鉤每盎司黃金價(jià)格，如果在觀察期內(nèi)未發(fā)生觸發(fā)事件則為：0.5×(期末價(jià)格/期初價(jià)格-1)，保底0.36%；如果在觀察期內(nèi)發(fā)生觸發(fā)事件則為0.36%。觸發(fā)事件：如果在觀察期內(nèi)掛鉤指標(biāo)曾經(jīng)大于期初價(jià)格×140%。
觀察期內(nèi)，黃金價(jià)格震蕩上揚(yáng)，在去年9月份站上1000美元/盎司后，一直保持在1000元/盎司以上，而今年以來(lái)，其價(jià)格基本保持在1100美元/盎司以上，根據(jù)觀察值，產(chǎn)品所掛鉤黃金期初價(jià)格為955美元/盎司，期末價(jià)格為1235美元/盎司。根據(jù)產(chǎn)品的規(guī)定，投資收益率為0.5×(期末價(jià)格/期初價(jià)格-1)=0.5×(1235/955-1)=14.66%(年率)。雖然兩款產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)最高的潛在收益率(20%)，但是14.66%的年收益仍然屬于現(xiàn)在產(chǎn)品中的佼佼者。
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