本周我們跟蹤的小金屬,鈦原料價(jià)格繼續(xù)上漲,鈦鐵和廢鈦價(jià)格周漲幅約3.4%和7.1%。鉭精礦繼續(xù)維持在72.5 美元/磅,年初至今已上漲101%。
鎢精礦上漲0.6%。銻價(jià)上漲0.3%。稀土氧化物價(jià)格除氧化釹上漲2.8%,氧化鐠上漲1.4%,和氧化鏑上漲1.5%以外,其他稀土氧化物與上周基本持平。
交易所庫存:本周全球交易所金屬庫存中銅/鎳小幅上漲,其余金屬庫存小幅下降。銅、鎳和錫今年來庫存累計(jì)降幅為12.6%,24.8%和46.8%。
7 月進(jìn)出口數(shù)據(jù)略好于上月7 月基本金屬進(jìn)口量略高于6 月,顯示貿(mào)易活動(dòng)平穩(wěn)。1-7 月的表觀消費(fèi)量基本超過去年同期。顯示中國的房地產(chǎn)調(diào)控帶來的影響沒有前期市場(chǎng)預(yù)期的那么悲觀。中國的GDP 增長(zhǎng)雖然放緩但仍然會(huì)維持在高位,對(duì)金屬的需求量仍然很大。1-7 月中國銅表觀消費(fèi)量為444.6萬噸,同比上漲2.4%。7 月單月銅消費(fèi)量為61.6 萬噸,同比下滑1.7%。鋁1-7 月消費(fèi)量達(dá)到952.1 萬噸,同比上漲21.7%,7 月消費(fèi)量136.3 萬噸,同比上漲11.7%。鉛1-7 月消費(fèi)量214 萬噸,同比上漲1.9%,7 月消費(fèi)量36.7 萬噸,同比增長(zhǎng)7.5%。鋅1-7 月消費(fèi)量為310.3 萬噸,同比增長(zhǎng)8.8%,7 月消費(fèi)量為44.9 萬噸,同比增長(zhǎng)1.4%。鎳1-7 月消費(fèi)量為20 萬噸,同比下降39.2%, 7 月消費(fèi)量3.4 萬噸,同比下降53.5%。
我們的觀點(diǎn):近期公布的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),顯示未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程預(yù)期放緩,導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期全球貨幣政策退出進(jìn)程恐將推后,全球流動(dòng)性指標(biāo),包括LIBOR、TED 利差等日趨好轉(zhuǎn)。對(duì)于商品和股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來說,流動(dòng)性好轉(zhuǎn)對(duì)其有支撐,但經(jīng)濟(jì)增速放緩預(yù)期對(duì)其有壓力。
從中長(zhǎng)期看,我們認(rèn)為國內(nèi)宏觀調(diào)控大的基調(diào)不會(huì)發(fā)生明顯變化,特別是國內(nèi)M1 增速仍處高位,恐繼續(xù)下滑,流動(dòng)性看對(duì)股市整體仍有壓力。 相關(guān)閱讀