自2001年以來，“金磚四國”巴西、俄羅斯、印度和中國書寫了一個(gè)令人印象深刻的增長故事。它們的國內(nèi)生產(chǎn)總值翻了兩番還多。高經(jīng)濟(jì)增長率給很早就重視這些國家的股票投資者帶來了豐厚利潤。但是，在最近一段時(shí)間里，金磚國家的股票回報(bào)率低于平均水平�！敖鸫u四國”是一個(gè)過時(shí)的概念嗎？
我認(rèn)為，重新審視這些國家是值得的。首先引人注目的是中國的優(yōu)勢地位：中國是“金磚四國”里唯一已經(jīng)躍升為超級(jí)經(jīng)濟(jì)大國的國家，而且它還在繼續(xù)強(qiáng)勁發(fā)展。2 0 1 1年，“金磚四國”一半以上經(jīng)濟(jì)增長歸功于中國。2012年，中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)計(jì)將增長7.7%。雖然這樣一來中國的經(jīng)濟(jì)增長率10年來首次低于8%，但這是高水平上的經(jīng)濟(jì)增速放緩。
中國正積極推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，并通過大規(guī)模收購國外企業(yè)使自己的經(jīng)濟(jì)多元化。中國2012年的通貨膨脹率預(yù)計(jì)保持在3%以下，這為降息提供了空間。因此，我堅(jiān)信中國的經(jīng)濟(jì)增長故事仍將繼續(xù)下去。
印度因?yàn)閲乙?guī)模巨大而具有追隨中國走向世界之巔的潛力。但是它也面臨許多障礙，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重不足：今年夏天的大規(guī)模停電讓大約6億印度人一度失去了電力供應(yīng)。
印度政界的效率似乎非常低下，明顯多數(shù)和快速?zèng)Q策難以實(shí)現(xiàn)。如果印度把已經(jīng)宣布的改革措施付諸實(shí)施，那么該國經(jīng)濟(jì)未來也能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長。
俄羅斯的禍福依賴化石能源：作為出口國，它從石油和天然氣價(jià)格的不斷上漲中獲益；但如果全球經(jīng)濟(jì)陷入癱瘓，那將迅速影響到俄羅斯經(jīng)濟(jì)。
看好俄羅斯的原因在于，該國債務(wù)很少，而且經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)健，預(yù)計(jì)今年的經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到4%。巴西的經(jīng)濟(jì)增長速度明顯更慢，它正在忍受干預(yù)性經(jīng)濟(jì)政策帶來的后果。政府已經(jīng)開始改變路線，并啟動(dòng)了有利于市場的投資計(jì)劃。但對(duì)它的效果，人們還須拭目以待。
這對(duì)投資者意味著什么？目前，我在新興工業(yè)國家這個(gè)投資領(lǐng)域更喜歡“中國+”戰(zhàn)略：鑒于中國的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢地位和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長，中國的股票看起來在長期內(nèi)不可或缺。為了多樣化，也可以添加其它前景看好的新興市場：除了金磚國家外，也應(yīng)該考慮印尼、墨西哥和韓國等正在崛起的市場。
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