歐洲期貨交易所日前在法蘭克福證券交易所推出今年6月到期的法國(guó)10年期國(guó)債期貨合約，并計(jì)劃推出今年9月和12月到期的法國(guó)國(guó)債期貨合約。雖然該交易所表示，推出法國(guó)國(guó)債期貨合約與法國(guó)總統(tǒng)選舉無關(guān)。但在目前的大環(huán)境下，這一行動(dòng)還是引起了多方關(guān)注。

　　國(guó)債期貨是指通過有組織的交易場(chǎng)所預(yù)先確定買賣價(jià)格并于未來特定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行錢券交割的國(guó)債派生交易方式。法國(guó)國(guó)債期貨合約發(fā)行之所以引發(fā)關(guān)注，原因主要在兩方面。

　　一是從法國(guó)國(guó)債及近期西班牙、意大利等國(guó)國(guó)債的發(fā)行情況，可以為歐債危機(jī)深層次發(fā)酵程度“把脈”。在歐洲央行第二輪長(zhǎng)期再融資操作資金發(fā)放完畢之后，西班牙10年期國(guó)債收益率就開始逐步走高，近期已升至6%左右。這個(gè)數(shù)字距離國(guó)債收益率7%的紅線雖然還有一定距離，但已是自去年11月以來的新高。去年夏天，西班牙國(guó)債收益率也曾一路飆升，一度引起歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)崩盤的恐慌。收益率“高—低—高”的U字形走勢(shì)很大程度上反映了市場(chǎng)的情緒變化：投資者對(duì)西班牙銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)、政府嚴(yán)厲的緊縮政策及經(jīng)濟(jì)受到的潛在沖擊均感不安。更為重要的是，這種不安情緒也在另一個(gè)歐元區(qū)危機(jī)國(guó)家意大利蔓延。日前，意大利10年期國(guó)債收益率曾上揚(yáng)至5.6%。

　　這一系列跡象表明，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景確實(shí)堪憂。此時(shí)此刻，作為歐元區(qū)重要經(jīng)濟(jì)體的法國(guó)，其國(guó)債發(fā)行情況引起各方關(guān)注也就顯得順理成章了。如果法國(guó)國(guó)債發(fā)行順利，將在一定程度上恢復(fù)市場(chǎng)對(duì)于歐元的信心，反之則將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)貨幣造成較大打壓。

　　二是法國(guó)大選在即，國(guó)債期貨合約履約時(shí)間微妙，牽動(dòng)大選選情。目前距離法國(guó)總統(tǒng)大選僅剩幾天，而根據(jù)民調(diào)結(jié)果，社會(huì)黨候選人弗朗索瓦·奧朗德獲得的支持率一直遙遙領(lǐng)先。法國(guó)國(guó)債期貨合約推出后，法國(guó)左翼幾個(gè)政黨均譴責(zé)這一期貨合約，認(rèn)為這是鼓勵(lì)對(duì)法國(guó)國(guó)債進(jìn)行投機(jī)的金融工具，是現(xiàn)任總統(tǒng)尼古拉·薩科齊拉抬選情之舉。作為其最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，奧朗德甚至曾希望德國(guó)聯(lián)邦金融監(jiān)管局阻止歐洲期貨交易所推出這一金融工具。而薩科齊則表示，如果社會(huì)黨在大選中獲勝并推行新政策，那么法國(guó)國(guó)債收益率將會(huì)飆升。薩科齊說：“今天，我們正在以低于3%的利率進(jìn)行借款，這一水平處在歷史低位。如果我們偏離了削減赤字和債務(wù)的努力，那么借貸成本將立即上升�！�

　　法國(guó)輿論則對(duì)這一行動(dòng)看法不一。有分析人士認(rèn)為，目前歐元區(qū)證券交易市場(chǎng)疲軟的形勢(shì)無疑為薩科齊提供了一個(gè)與奧朗德競(jìng)爭(zhēng)的絕佳機(jī)會(huì)。也有分析人士認(rèn)為，證券交易市場(chǎng)狀況惡化主要原因在于美國(guó)就業(yè)狀況不良、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不樂觀、西班牙在削減其財(cái)政赤字方面含糊其辭等，與法國(guó)總統(tǒng)大選毫無關(guān)系。還有分析人士指出，目前看來無論哪位候選人在總統(tǒng)大選中當(dāng)選，都不會(huì)解決法國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的真正問題。他們真正應(yīng)該做的是縮減開支，并進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革以提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。(胡博峰)