在華盛頓舉行的研討會(huì)上，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納強(qiáng)調(diào)，“兩房”改革是一個(gè)“非常復(fù)雜”的進(jìn)程，動(dòng)刀需要“慎之又慎”。 本報(bào)記者 蔣旭峰 攝

　　在接管住房抵押貸款融資雙巨頭房地美和房利美兩年后，美國(guó)政府終于邁出了改革“兩房”的重要一步。

　　2月11日，美國(guó)財(cái)政部向國(guó)會(huì)提交了住房金融系統(tǒng)改革報(bào)告，闡述了美國(guó)住房金融市場(chǎng)改革的可選方案，要求逐步削弱“兩房”，降低政府提供的住房抵押貸款擔(dān)保比例，吸引更多私人資本回歸房地產(chǎn)金融系統(tǒng)。這份報(bào)告的公布，預(yù)示著一場(chǎng)“國(guó)退民進(jìn)”的美國(guó)住房抵押市場(chǎng)改革正徐徐拉開(kāi)帷幕。

　　“兩房”主導(dǎo)模式面臨終結(jié)

　　財(cái)政部發(fā)布的這份長(zhǎng)達(dá)31頁(yè)的報(bào)告認(rèn)為，美國(guó)政府的支持已經(jīng)起到了穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的作用，但奧巴馬政府相信在正常的市場(chǎng)環(huán)境下，私人部門(mén)應(yīng)該成為抵押貸款的主要來(lái)源，并且承受相關(guān)損失。

　　“這份報(bào)告是為進(jìn)行根本改革提供的一個(gè)方案，即逐步削弱‘兩房’，加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)，同時(shí)保留為需要的人提供買(mǎi)得起或租得起的住房的渠道。”美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納在當(dāng)天發(fā)布的相關(guān)聲明中表示，改革進(jìn)程正在啟動(dòng)，但需要“負(fù)責(zé)任且謹(jǐn)慎地進(jìn)行”，以免對(duì)經(jīng)濟(jì)造成破壞。

　　報(bào)告提出了改革住房金融系統(tǒng)的三個(gè)可選方案，其中包括建立完全私有化的住房金融系統(tǒng);設(shè)立定向擔(dān)保項(xiàng)目和重大風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)基金，以便在出現(xiàn)大規(guī)模危機(jī)時(shí)對(duì)市場(chǎng)形成支持;政府繼續(xù)為一定規(guī)模的抵押貸款證券提供再保險(xiǎn)，但不再通過(guò)“兩房”這樣的政府支持企業(yè)來(lái)實(shí)施。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，“完全私有化”的方案最為激進(jìn)。

　　根據(jù)美國(guó)政府的數(shù)據(jù)，截至去年第三季度，美國(guó)住房抵押貸款中九成以上是由“兩房”和聯(lián)邦住房管理局提供擔(dān)保，而只有不到5%的貸款來(lái)自私人資本。目前美國(guó)住房抵押市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億美元。

　　作為本輪金融危機(jī)的肇始方，以“兩房”為核心的美國(guó)住房抵押市場(chǎng)運(yùn)作模式一直飽受詬病。危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，要求改革“兩房”的呼聲不絕于耳。自2008年9月被政府接管至今，“兩房”已累計(jì)接受政府救助金逾1500億美元。由于兩家公司股價(jià)長(zhǎng)期表現(xiàn)不佳，去年6月16日，“兩房”股票從紐約證券交易所退市。

　　改革料難一蹴而就

　　財(cái)政部提出的改革方案最終如何“落地”還要等待國(guó)會(huì)審議批準(zhǔn)，而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，報(bào)告的提交將掀起各利益群體間的爭(zhēng)論，同時(shí)標(biāo)志著共和黨和民主黨在住房金融系統(tǒng)改革上的政治和政策較量的開(kāi)始，相關(guān)方案的討論可能持續(xù)數(shù)月甚至數(shù)年。在11日當(dāng)天舉辦的一場(chǎng)活動(dòng)上，蓋特納預(yù)計(jì)改革住房系統(tǒng)可能需要5-7年時(shí)間。

　　目前，華爾街大型銀行對(duì)推動(dòng)住房抵押市場(chǎng)私有化的方案最為支持，因?yàn)檫@將增加其在長(zhǎng)期被“兩房”占據(jù)的住房金融市場(chǎng)中的份額。相比之下，社區(qū)銀行、房地產(chǎn)機(jī)構(gòu)、建筑商和受益于政府支持的消費(fèi)者團(tuán)體則反對(duì)這項(xiàng)變革，并呼吁剔除“完全私有化”的方案。

　　美國(guó)證券化論壇執(zhí)行理事多伊奇認(rèn)為，方案中提出的一些短期措施將削減“兩房”的市場(chǎng)份額，“方案中有關(guān)通過(guò)提高擔(dān)保費(fèi)用來(lái)廢除‘兩房’資本優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)的目標(biāo)令人鼓舞。這個(gè)不公平的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)限制了私營(yíng)資本支持住房金融系統(tǒng)的能力，并且將負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移到美國(guó)納稅人身上”。

　　此前已有房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商和開(kāi)發(fā)商向國(guó)會(huì)建言，稱住房市場(chǎng)目前仍十分脆弱，無(wú)法經(jīng)受迅速改革的考驗(yàn)。不少分析人士就此認(rèn)為，任何對(duì)“兩房”的改革措施都將以漸進(jìn)的方式進(jìn)行，以免造成市場(chǎng)動(dòng)蕩。美國(guó)證券業(yè)和市場(chǎng)金融協(xié)會(huì)執(zhí)行副主席斯諾克表示，針對(duì)住房抵押市場(chǎng)改革的討論最重要的一點(diǎn)就是“確保過(guò)渡是平穩(wěn)、謹(jǐn)慎的，不會(huì)破壞市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)”。

　　不必?fù)?dān)心大震蕩

　　盡管此前市場(chǎng)對(duì)“兩房”改革的各種方案都早有預(yù)期，但方案公布后仍有不少人擔(dān)心美國(guó)政府對(duì)“兩房”扶持力度的減弱，將提高購(gòu)房者的借貸成本，并讓脆弱的房地產(chǎn)市場(chǎng)雪上加霜。更有甚者認(rèn)為，住房金融系統(tǒng)的問(wèn)題非常復(fù)雜，房地產(chǎn)市場(chǎng)的震蕩可能影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并進(jìn)一步影響全球經(jīng)濟(jì)。

　　對(duì)此，中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，改革方案出臺(tái)后，抵押貸款會(huì)減少，房地產(chǎn)市場(chǎng)可能會(huì)蕭條一段時(shí)間，但預(yù)計(jì)美國(guó)政府還有后續(xù)安排，短期會(huì)為市場(chǎng)提供一定措施保障，不會(huì)出現(xiàn)大的震蕩。而購(gòu)房成本上升，沒(méi)有錢(qián)買(mǎi)房的人買(mǎi)不起房了，反而會(huì)激活租房市場(chǎng)。

　　陳鳳英還表示，“兩房”股票摘牌已經(jīng)有一段時(shí)間，這表明這種企業(yè)的運(yùn)作模式已經(jīng)不適合后危機(jī)時(shí)代，改革是遲早的事。美國(guó)政府能夠做出這樣的決定，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)底，美國(guó)政府有信心解決問(wèn)題了。目前的問(wèn)題都是危機(jī)的“后遺癥”，但不會(huì)引發(fā)下一波危機(jī)。