在英國(guó)倫敦證券交易所上市的同樣有不少中國(guó)企業(yè)，他們的表現(xiàn)還很優(yōu)良。倫敦證券交易所亞太區(qū)總裁祝曉健介紹，目前在英國(guó)另類(lèi)投資市場(chǎng)(AIM)上市的中國(guó)企業(yè)的指數(shù)要比AIM自身的指數(shù)高16%，而且這些企業(yè)今年1－4月的增加都在55%以上。
“我們來(lái)中國(guó)只是給中國(guó)的中小企業(yè)供給一個(gè)幫助的融資渠道。也就是說(shuō)，中國(guó)有近百萬(wàn)家可以上市的企業(yè)，就算中國(guó)的資本市場(chǎng)每年有4000家企業(yè)上市，也要等200 年這些企業(yè)才干全部進(jìn)入資本市場(chǎng)，所有等不了200年的中小企業(yè)可以到德國(guó)上市�！钡乱庵窘灰姿鶊F(tuán)體北京代表處代表毋劍虹說(shuō)，2007年至今，已經(jīng)有20家中國(guó)企業(yè)在德交所上市，德交所會(huì)成為中國(guó)資本市場(chǎng)一個(gè)非常好的“分洪渠道”，為中國(guó)的中小企業(yè)供給一個(gè)低成本、快速上市的場(chǎng)合。
值得一提的是，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的資本市場(chǎng)也向大陸的科技企業(yè)拋出橄欖枝。“大陸和臺(tái)灣同根同宗，臺(tái)灣的資本市場(chǎng)不僅能給大陸的資本市場(chǎng)供給借鑒，同時(shí)也是大陸企業(yè)一個(gè)很好的上市渠道�！睘槲箨懫髽I(yè)到臺(tái)灣上市，臺(tái)灣寶來(lái)金融團(tuán)體副總裁黃齊元大打親情牌，“目前科技企業(yè)要在大陸創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市需要排很長(zhǎng)時(shí)間的隊(duì)，一些企業(yè)往往會(huì)選擇歐美資本市場(chǎng)，但很多專(zhuān)家認(rèn)為，這些企業(yè)到歐美上市存在語(yǔ)言和文化等各方面的障礙，如果到臺(tái)灣上市就沒(méi)有這些問(wèn)題，因?yàn)榇蠹叶际侵袊?guó)人�！�
黃齊元表現(xiàn)，臺(tái)灣的資本市場(chǎng)非常合適中小企業(yè)、高成長(zhǎng)性企業(yè)以及科技企業(yè)融資。臺(tái)灣的游資非常充分，而且很多投資人本身就是成功的創(chuàng)業(yè)家，他們對(duì)于高科技產(chǎn)品有更深入的懂得�！八�，科技企業(yè)在臺(tái)灣的資本市場(chǎng)上市是有優(yōu)勢(shì)的，雖然大陸的創(chuàng)業(yè)板非�；顫�，但是想在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)太多了”。
等待“鯰魚(yú)效應(yīng)”
在境外資本市場(chǎng)的代表看來(lái)，支撐他們與中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的，除了海外投資者青睞“中國(guó)概念”外，還有境外資本市場(chǎng)的制度成熟、融資成本低等優(yōu)勢(shì)，尤其相對(duì)于中國(guó)創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，科技企業(yè)在海外上市的時(shí)間成本顯然要低很多。
蘇鵬表現(xiàn)，中國(guó)科技企業(yè)上市的首選是國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，但一些高科技企業(yè)可能在海外資本市場(chǎng)上市更容易受到投資者的青睞，如互聯(lián)網(wǎng)公司、干凈技巧公司等，這些都有先例可循。
此外，境外資本市場(chǎng)制度規(guī)范、融資成本低也被這些代表重復(fù)提及。
祝曉健介紹，企業(yè)在倫敦證交所上市的時(shí)間大概是4－6個(gè)月，全部上市的前期費(fèi)用是100萬(wàn)美元左右，除融資額的3%－5%要給券商做承銷(xiāo)費(fèi)用外，上市后的再融資不再收費(fèi)，年費(fèi)則固定在6000美元左右。
在德交所上市的成本顯然更低。毋劍虹表現(xiàn)，德交所附屬德國(guó)聯(lián)邦財(cái)政部，政府每年撥給預(yù)算，對(duì)于上市企業(yè)的收費(fèi)實(shí)際上類(lèi)似行政辦公費(fèi)，企業(yè)上市成本非常低廉，交易所收的費(fèi)用從1500－5500歐元不等，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是相干法律硬性規(guī)定的，“而英美交易所的上市費(fèi)用動(dòng)輒10萬(wàn)歐元以上”。
維迪阿公司合伙人龍躍林表現(xiàn)，目前看來(lái)，境外資本市場(chǎng)在中國(guó)還有很多市場(chǎng)空間，他們對(duì)中國(guó)企業(yè)的上市是一種補(bǔ)充，也有必定的優(yōu)勢(shì)。一是風(fēng)險(xiǎn)成本低，因?yàn)榫惩赓Y本市場(chǎng)不是審批制，“只要獲得投資人的認(rèn)可，投資人愿意買(mǎi)你的股票，你就可以上市”。二是財(cái)務(wù)成本低，而且非常透明。三是時(shí)間成本低，在境外尤其是歐洲的幾個(gè)市場(chǎng)快則4個(gè)月就能完成上市，在中國(guó)資本市場(chǎng)企業(yè)還需要輔導(dǎo)期，有的2－3年才干上市。
毋劍虹表現(xiàn)：“全球創(chuàng)業(yè)板成功的案例不多，很大原因在于保薦機(jī)構(gòu)和投資人初期對(duì)企業(yè)的發(fā)展期望過(guò)高。許多國(guó)家的創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板后，保薦人盲目抬高投資人對(duì)上市企業(yè)的發(fā)展預(yù)期，導(dǎo)致投資人給出過(guò)高報(bào)價(jià)。隨后在經(jīng)濟(jì)危機(jī)和網(wǎng)絡(luò)泡沫的帶動(dòng)下，這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)開(kāi)端呈現(xiàn)艱苦，市場(chǎng)預(yù)估的上市企業(yè)每年持續(xù)30%以上的事跡增速并沒(méi)有呈現(xiàn)，許多企業(yè)被迫退市，這是中國(guó)創(chuàng)業(yè)板需要注意的”。在毋劍虹看來(lái)，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)借鑒境外資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，建立嚴(yán)格的保薦制度。
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